풍산, 1분기 어닝서프라이즈 예상

풍산(103140)에 대해 1분기 어닝서프라이즈가 예상된다.

1분기 연결 매출액은 1조 320억원(전분기 대비 -8.9%, 전년 대비 -1.8%), 영업이익은 705억원(전분기 대비 64.5%, 전년 대비 +1.7%)이 예상된다. 영업이익이 기존 추정치 712억원과 유사하나 컨센서스를 25.4%나 상회한다.

신동(동 가공 제품 제조/판매)과 방산(탄약과 포탄 제조/판매)이 모두 좋은 상황이라, 동 가격이 지난 해 10월 저점을 형성한 이후 1월까지 상승한 후 높은 수준이 유지되고 있다. 1분기에 재고평가이익과 metal gain(메탈게인)이 동시에 발생할 수 밖에 없다.

전기차를 필두로 신재생에너지, 전력소모기기의 확대 등 더 많은 전기가 필요하고, 그 전기를 사용하게 만드는 필수 금속이 동이며 동 수요는 증가할 수 밖에 없는 상황이다.

방산의 호조는 수출이 이끌고 있고, 풍산의 탄약과 포탄을 사용하는 무기(장비)가 다양한 국가에 판매됐으니 탄약과 포탄(원재료)이 더 많이 팔릴 수 밖에 없다. 수출 규모가 과거와 같이 단기간에 크게 훼손되지도 않을 것이다.

마지막으로, 방산은 동 가격 변동과 무관하게 안정적인 이익 창출이 가능해, 방산의 성장으로 전체 이익의 안정성이 향상됐다. 동 가격 강세, 방산 호조, 밸류에이션 매력 등 삼박자를 갖춰, 업종 최선호주를 유지한다.

 

 

------------------------------------------------

"블루오션스탁"에서 제공하는 모든 정보는 투자판단의 참고자료이며, 투자판단의 최종 책임은 이용자에게 있습니다.