한샘, 리하우스 성장 전략 유효

한샘(009240)에 대해 외부환경은 좋지 않은 상황이지만 리하우스 성장 전략은 유효하다.

코로나19(COVID-19)의 영향으로 직매장 및 대리점의 집객수가 감소하고 있고, 부동산 규제 강화 여파로 주택거래량도 감소하는 등 한샘을 둘러싼 외부 환경은 좋지 않다. 아파트 입주와 관련된 B2B 사업의 경우 역성장세가 둔화되고는 있지만 향후 2년 입주물량이 늘어나기 어렵기 때문에 실적 반등을 이끌어내기 어렵다.

어려운 외부 환경에도 불구하고 한샘의 상반기 실적이 양호했던 이유는 주택 거래량의 반등과 리하우스 성장 전략 때문이며 3분기 이후 부동산 정책의 영향으로 인해 거래량 반등국면이 마무리되고 있지만 리하우스 성장 전략은 여전히 유효하다.

리하우스(리모델링) 성장 전략은 한샘의 핵심 가치이기 때문에 한샘 주식의 밸류에이션에도 중요한 의미를 가지고 있다. 리하우스 성장성이 유지될 것으로 보는 이유는 리하우스가 아직 성장 초기 단계이기 때문이다.

주식 관점에서 보면 밸류에이션은 여전히 높은 편이며 주가 하방 경직성은 높아졌지만 업황 부진으로 인해 상승 여력도 높지 않다고 판단된다.

 

 

------------------------------------------------

"블루오션스탁"에서 제공하는 모든 정보는 투자판단의 참고자료이며, 투자판단의 최종 책임은 이용자에게 있습니다.