한세실업, 1분기 어닝 서프라이즈...실적 모멘텀 지속 전망

한세실업(033240)에 대해 올해 1분기 어닝서프라이즈를 기록하고 하반기에도 강한 실적 모멘텀 지속이 전망된다.

한세실업의 올해 1분기 연결 기준 매출액은 전년 동기 대비 55% 증가한 5812억원, 영업이익은 66% 늘어난 490억원으로 집계됐다. 영업이익은 시장 기대치인 346억원을 큰 폭으로 넘어선 어닝 서프리이즈를 기록했다.

지난해 3분기 베트남 셧다운과 물류 지연 등의 이유로 선적되지 못한 이연 물량 효과가 추가돼 달러 기준 매출 성장률은 전년 대비 43%를 기록했다. 환율 효과로 원화 기준으로는 전년 대비 55% 성장세를 달성했다. 베트남 본공장 가동률이 70% 수준에 그쳐 원가율은 1.7%포인트 상승했지만 매출 볼륨 확대, 환율 효과로 인한 고정비 부담이 큰 폭으로 완화돼 엉업이익률은 8.4%에 달했다.

한세실업은 올해 2분기에도 전방산업 바이어의 지속적인 재고확충 수요로 인해 15% 이상의 주문 증가세가 예상된다. 또 수익성 측면에서도 베트남 공장 가동률 정상화와 브랜드 믹스 개선으로 인해 7% 수준의 영업이익률을 기록할 것으로 추정된다.

올해 3분기에는 기저효과까지 더해져 연중 증익 모멘텀이 가장 클 것으로 전망한다. 중장기적으로는 지속적인 생산규모 증설과 중미 원단생산법인 설립을 통한 수직계열화 확대로 실적 가시성을 높일 계획이다.

아울러 전방 시장인 미국의 인플레이션 상승과 소비 심리 위축 가능성이 존재하는 만큼, 주요 매크로 지표와 실적 추이를 확인하면서 점진적으로 매수를 권한다.

 

 

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