한세실업, 3분기 수주 성장 예상

한세실업(105630)에 대해 올 3분기 수주가 한 자릿수 중반의 성장이 예상되며 4분기에도 이러한 상황이 이어갈 것으로 보인다.

환율여건과 성수기인 점을 고려할 때 3분기 OEM 사업부 영업이익률은 5.7%에 이를 것으로 전망된다. 4분기 수주 상황이 3분기보다 양호하고, 마진 개선 추세가 이어질 것으로 보여 실적 개선 기대감이 유효하다고 분석했다.

한세실업은 2015년 연간 9% 이상의 영업이익률을 보였지만, 의류 전방산업이 어려워지며 분기 영업적자와 연간 영업이익률이 1~2%까지 떨어졌다.

현재 의류 OEM 업황이 약하지만 회복되는 흐름이 맞다고 보면, 향후 실적이 개선될 것이라는 전제 하에 지금의 밸류에이션이 적정한지는 판단해야할 것이며 올 4분기부터 영업이익이 증가하는 구조이기 때문에 3분기가 단기적으로 실적 저점이라는 접근은 유효하다.

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