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CJ대한통운(000120)에 대해 NAVER와의 주식 교환이 긍정적이라고 평가했다.
CJ대한통운은 전날 NAVER와 주식을 교환하는 방식으로 전략적 사업 제휴 관계를 강화한다고 발표했다. 이번 주식 교환이 재무와 사업 측면에서 모두 긍정적이라고 평가했다.
재무 측면에서 자사주를 활용해 순자산이 약 3000억원 증가하고, 올해 상반기 말 기준 부채 비율이 153.7%에서 142.2%로 감소한다. 순자산 증가에 따른 PBR 멀티플 하락 효과도 있다고 분석했다.
사업에서는 네이버와의 풀필먼트 사업 확대를 통해 볼륨 증대 효과를 가져올 수 있다. 올해 코로나19로 인해 9월까지 택배 처리량이 28.6% 증가했는데 이번 주식 스왑을 통해 내년 볼륨 증가율 둔화 우려를 불식할 것으로 기대된다.
업계 전반적인 분류인력 충원 발표는 내년 단가인상을 순조롭게 하는 요인이며 박스당 30원 단가를 인상하면 추가 고용에 따른 비용을 상쇄할 수 있다.
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