S-Oil, 하반기 영업이익 반등 예상

S-Oil(010950)에 대해 하반기 영업이익 반등이 예상된다.

올해 2분기 영업적자 312억원을 기록할 것으로 추정되지만 7월 복합석유화학시설(RUC&ODC) 정상 가동과 No.2 파라자일렌(P-X) 정기보수 종료로 하반기 영업이익 반등이 뚜렷하다.

에쓰오일은 올해 4월 잔사유고도화시설(RUC) 촉매 교체 등 설비보수를 완료하고 7월 RUC&ODC가 정상 가동하고 있다. 수직계열화가 완성된 올레핀다운스트림(ODC)은 안정적인 원재료 조달이 이뤄지며 풀가동 중이다. 

해당 설비 정상 가동으로 올해 하반기 500억원의 영업이익 기여가 발생할 것이며 7월 정제마진은 배럴당 7달러로 급등했고 특히 디젤과 B-C 마진 강세는 2020년 국제해사기구(IMO) 황규제 시행을 앞두고 해당 모멘텀이 가시화되고 있다.

이어 2021년까지 수급 타이트에 근거한 디젤 마진 강세가 예상된다. 저유황유(LSFO/MGO)는 규제 시행 이후 100만배럴 이상 신규 수요가 창출, 디젤 전망이 긍정적이다. 

 

 

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