SK이노베이션, 3분기 실적 시장 추정치 웃돌 전망

SK이노베이션(096770)에 대해 3분기 실적이 시장 추정치를 웃돌 전망이다.

SK이노베이션의 3분기 영업이익은 전년 동기 대비 21.4% 감소한 7589억원으로 추정됐다. 시장 추정치를 10% 이상 웃도는 수준이다.

호실적의 가장 큰 원인은 정유 사업부에 있다. 8월 중순까지만 해도 좋지 못한 시황을 보였지만 이후 유가와 마진 반등 효과로 인해 빠른 실적 회복세를 보였다.

다만 최근 정유주의 주가 강세는 순수화학주에 비해 부담스러운 수준이라고 평가했다. 늘 같은 이익과 주가 패턴을 보여왔던 최근 정유와 순수화학주는 최근 극명히 다른 움직임을 보이고 있다.

정유와 순수화학주의 향후 12개월 ROE 추정치는 유사하지만 올해 들어 이격을 나타내면서 사상 최대 수준까지 벌어져 있는데 이는 정유 업종의 최근 강세 부담으로 작용할 수밖에 없다. 추가 유가 강세가 어렵고, 정유 역시 화학에 이어 대규모 증설을 눈앞에 두고 있다는 점을 감안해야 한다.

순수화학 대비 실적, 배당 매력이 높은 것은 사실이지만 주가가 이미 이를 반영해 큰 폭으로 상승한 점은 고민할 만한 부분이다.

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