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동원산업(006040)에 대해 어가와 어획량이 모두 좋아 지난해 4분기 어닝서프라이즈가 예상된다고 분석했다. 지난해 4분기 영업이익은 전년 동기 대비 74.6% 증가로 추정돼 추정치와 컨센서스를 웃도는 호실적이 예상된다. 어가, 어획량, 환율 등의 요인들이 변동성이 크지만 유통과 물류 사업의 성장을 통해 리스크 분산을 진행 중이다. 지난해 4분기 평균 어가는 1883달러로 전년 동기 대비 32.9% 증가했고, 어획량도 4만5500t로 0.4% 늘어난 것으로 추정했다. 이 때문에 수산 사업부의 영업이익이 전년 동기 대비 84.6% 증가하면서 전체 실적 개선을 견인할 것이란 전망이다. 유통 사업부의 경우 '슈퍼튜나(선망에서 확보한 가다랑어로 횟감용 참치 재판매)'를 통한 고부가가치 상승으로 호실적을 뒷받침할..

동원산업(006040)에 대해 올해 상반기 평균 어가는 전년 대비 8.2% 증가한 t당 1700달러도 기대해 볼 만하다. 지난 4분기 매출액과 영업이익은 전년 동기 대비 각각 55.6%와 66.5% 성장한 6202억원과 707억원을 달성할 것이며 수산 부문 영업이익은 66.3% 늘어난 287억원을 기록할 것으로 예상했다. 어가와 어획량이 모두 좋은 상황이며 12월 가다랑어(Skipjack) 어가는 t당 1800달러를 기록해 전년보다 10.8% 높아진 상황이다. 4분기 평균 어가는 t당 2033달러로, 전년 동기에 비해 매우 높은 수준(34.8% 증가)으로 나타났다. 어가를 결정하는 핵심적인 요인은 어획량과 유가인데 어획량이 낮을수록, 유가가 높을수록 어가는 상승할 가능성이 높다. 어획량에 대한 추정은 어..

동원산업(006040)에 대해 원양어선 현대화에 대규모 투자를 결정했다며 이는 참치 시황 개선과 구조적 성장에 대한 긍정적인 신호라고 판단했다. 동원산업이 지난 8일 대선조선과 70M급 참치선망선 2척에 대한 건조계약(약 5400만 달러)을 체결했다. 신규 선망선 2척 건조가 완료되면, 동원산업의 연간 어획량은 2만~3만톤 정도 늘어날 수 있을 것으로 기대했다. 신규 선망선 2척은 각각 2019년 6월과 8월에 완성돼 조업에 나설 예정이다. 신규 선망선은 영하 50℃ 이하 특수 급냉설비를 탑재해 일반 선망선이 생산하는 통조림용 참치 대비 3배의 부가가치를 가진 횟감용 참치(Super tuna) 생산이 가능하다. 이번 투자는, 회사가 향후 참치 시황에 대해 긍정적 기대를 하고 있음을 의미한다. 2019년 ..

동원산업(006040)에 대해 유통과 물류의 외형이 성장하고 있고 수산부문의 이익이 증가하고 있다. 동원산업의 3분이 매출액과 영업이익은 각각 전년동기대비 57.8%, 62.8% 증가한 6279억원, 734억원을 기록했다. 외형과 수익성 모두 시장 기대치를 크게 상회했다. 수산, 유통, 물류 부문이 모두 고른 성장세를 보였다. 수산 부문 영업이익은 33.8% 늘어난 210억원으로 추정된다. 가다랑어 어획량은 3만t으로 전년동기대비 40% 이상 감소했으나 어가가 t당 2010달러(40.3%) 까지 상승했다. 환율 흐름도 긍정적이었다. 유통부문 영업이익은 55.3% 증가한 410억원으로 추정했다. 스타키스트 영업이익은 171% 늘어난 372억원으로 내다봤다. 4분기 실적도 긍정적으로 봤다. 4분기 매출액과 ..

동원산업(006040)에 대해 판매량 감소에도 어가 호조세 지속으로 3분기에도 호실적이 예상된다고 진단했다. 전세계적인 어획량 감소에 따른 어가 상승으로 참치 어가는 t당 월 2300달러까지 올랐다. 3분기 어획량은 전년동기대비 크게 감소한 3만t으로 추정되지만 어가와 판매량, 환율 감안 시 전년과 유사한 수산 매출액을 기록할 것으로 분석했다. 유통 부문은 국내 연어 수익성이 개선되면서 이익률이 개선되는 등 호조세를 지속하고 있다. 스타키스트 영업이익률은 견조하다. 주 원재료인 알바코 가격 변동이 크지 않아 원가 부담은 높지 않은 상황이다. 동부 렌터카는 매각 과정 진행 중으로 매각 시 차입금 감소에 기여할 전망이다. 3분기 예상 연결 영업이익은 전년동기대비 27.8% 증가한 576억원이다. 수산 부문은..

동원산업(006040)의 3분기 실적호조가 예상된다. 3분기 연결기준 매출액과 영업이익은 전년 동기대비 각각 46.9%, 26.8% 증가한 5844억원, 572억원으로 수산 유통 물류 등 모든 사업부에서 매출과 이익이 전년대비 확대될 것이며 수산사업부는 참치어가 강세로 어획량 감소에도 불구하고 이익이 증가할 전망인데 3월 이후 상승세를 유지중인 참치어가는 9월 전년대비 52% 상승하면서 3분기 실적개선에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 전망했다. 어가 및 어획량 변동은 가능하지만 유통과 물류 사업부 성장을 통해 리스크를 분산했다. 3분기 두자리수 이상으로 실적이 개선될 것으로 예상됨에도 불구하고 현재 주가는 밴드 하단에 있다.

선망 참치어가는 톤당 2100달러로 상승했다. 이는 작년 3분기 대비 45% 상승한 수치이다. 최근 4년 어가 밴드 상단에 위치 한다. 선망 참치어가 강세의 가장 큰 원인은 상반기 글로벌 어획이 부진했기 때문이다. 업계에 따르면 현재 수급은 톤당 2300달러까지 상승 가능한 상황이다. 다만 최근 태국 바이어들이 가공량을 조절 하면서 현 수준이 유지되고 있는 것으로 보인다. 미국 선박업체의 조업일수 감축, 계절적 성수기(Fad 금지기간, 4월~8월)도 어가 강세를 지지하는 요인이다. 계절적 성수기 이후 어가는 단기 조정 가능성을 열어두지만 현재 수급 감안시 어가는 Level-up 되었다고 예상된다. 연승 참치어가는 kg당 1170엔에서 거래 중이다. 이는 작년 3분기 대비 30% 상승한 수치이다. 최근 4..