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현대모비스(012330)의 전동화 매출의 성장이 기대된다. 현대모비스의 지난해 4분기 실적은 매출액 10조5000억원, 영업이익 6458억원으로 추정된다. 현대·기아차의 국내외 가동률 회복으로 모듈과 부품 매출은 전년 대비 각각 2.8%, 4.8% 감소할 전망이며 전동화 매출이 전분기 대비 소폭 감소하나 전년 대비 40% 성장하며 매출 감소를 방어할 것으로 전망했다. 올해는 전동화 매출이 본격 성장하면서 전년보다 53% 늘어난 6조3000억원으로 예상되고 있다. 특히 현대모비스의 최대 고객의 올해 친환경차(xEV) 판매량은 현대차와 기아차가 전년 대비 각각 51%, 59% 늘어날 전망이다. 전기차 전용 플랫폼 특유의 원가 효율성과 규모의 경제 효과로 수익성 개선 가속화 될 것이며 전동화 매출 비중은 20..

한온시스템(018880)에 대해 친환경차 부품군의 실적 호조로 3분기에 실적 컨센서스 상회에 이어 내년에도 매출비중 확대가 지속될 것으로 판단했다. 한온시스템의 올해 3분기 매출액, 영업이익은 1조9000억원, 1196억원으로 각각 전년 동기 대비 2%, 12% 증가했다. 과징금 200억원, 구조조정 비용 20억원 등 일회성 비용으로 총 220억원이 반영됐다는 점을 감안하면 수정 영업이익 증가율은 전년 동기 대비 32% 다. 북미와 기타 지역 매출액이 고객사 출하 감소와 일부 프로그램 중단으로 감소했지만 한국, 유럽, 중국은 현대차(005380)와 기아차(000270), 폭스바겐, GM 등으로 공급이 늘면서 한국이 16%, 유럽 5%, 중국 8% 증가했다. 친환경차 부품군의 매출액은 전년 동기 대비 31..

S&T모티브(064960)에 대해 친환경차 매출 고성장 추이가 3분기에 이어 4분기에도 지속될 것이라고 내다봤다. 친환경차 관련 매출이 점점 늘어남에 따라 향후 성장세를 기대할 수 있이라는 판단이다. 지난 3분기 S&T모티브의 매출액은 2586억원으로 전년 동기 대비 7.8% 증가했고, 같은 기간 영업이익은 3.7% 증가해 282억원을 기록했다. 영업이익은 시장 기대치였던 228억원을 약 24%가량 웃돌았다. 산업의 수요 자체는 신흥국 지역 부진으로 인해 소폭 감소했으나, 주요 고객사향 친환경차 부품 납품으로 성장을 이어갈 수 있었다. 실제로 부문별로 실적을 들여다보면 친환경차에 사용되는 드라이빙 유닛이 전년 동기 대비 83.3% 늘어난 193억원, 친환경차용 모터가 60.5% 증가한 573억원의 매출을..

한온시스템(018880)에 대해 2019년 4분기 실적이 기대치를 상회했고, 2020년 본격적인 합병 시너지 효과가 나타날 것이라고 분석했다. 한온시스템의 2019년 4분기 매출액은 1조9000억원, 영업이익은 1710억원으로 전년 동기 대비 각각 21.6%, 9.9% 증가하며 시장 기대치를 상회했다. 현대·기아차, 포드 등 주요 고객사의 생산은 부진했지만, E&FP 합병 효과와 비용 통제 효과로 실적 기대치를 상회했다. 한온시스템의 전동화 매출 비중이 증가하고 고객사 다변화가 나타나고 있다. 한온시스템의 전동화 및 친환경차 관련 매출 비중은 2019년 8.9%에서 15%로 대폭 상승했다. 이는 현대차 등 주요 고객사의 전기차 비중 확대와 E&FP 합병 효과에 의한 것이라고 진단했다. 2019년 고객사 ..

기아차(000270)에 대해 변화를 주제로 발표한 플랜S가 투자자와의 소통에 긍정적인 영향을 미친 것으로 평가했다. 기아차는 지난 14일 열린 최고경영자(CEO) 투자자 미팅을 통해 변화를 주제로 한 플랜S(=Plan Shift)와 중장기 재무목표를 발표했다. 플랜S는 2대 핵심사업 전략으로 전동화와 모빌리티, 2대 전략수행 기반으로서 새로운 브랜드 체계와 기존 사업의 수익성 개선을 내놨다. 중장기 재무목표로는 2022년과 2025년에 각각 영업이익률 5%, 6%를 설정했다. 신차 사이클 진입과 신흥시장 위주의 성장, 전동화 차량의 수익성 확보 등이 주요 실행방안이다. 중장기 경영전략을 투자자와 소통하고 있다는 점과 전동화로의 빠른 전환을 제시했다는 점을 긍정적으로 평가하고 있다는 분석이다. 전동화와 관..

S&T모티브(064960)에 대해 친환경차 성장에 따른 부품 매출 증가가 기대된다. S&T모티브의 3분기 영업이익은 272억원으로 지난해 같은 때보다 99% 증가할 것이며 현대·기아차의 친환경차 생산증가에 연동하는 친환경차 모터 매출액이 15% 증가했기 때문이라고 분석했다. 전년 동기에는 없었던 방산 수출 330억원 반영도 이익 개선에 영향을 줬다. 반도체 부품 매출액도 전년 동기 대비 56% 증가했다. 특히 내년에는 유럽에서 이산화탄소 배출가스 규제가 시행되는 등 각국의 환경규제가 강화되면서 완성차들의 친환경차 출시가 늘어날 수밖에 없다. S&T모티브의 주요 고객인 현대·기아·GM도 유럽·중국에서 친환경차 출시를 늘릴 예정이라 S&T모티브의 관련 매출액은 40% 가까이 증가할 것이다. ---------..

화승알앤에이(013520)에 대해 예상보다 수익성이 좋을 것이며, 현재 주가수준은 저평가 상태라고 진단했다. 화승알앤에이는 친환경차 전환에 따른 제품 사양화 가능성과 높은 부채비율 등이 우려로 부각되고 있다. 자회사 부실이 일단락됐고 차입금 감축 정책 등으로 영업외 우려도 완화되고 있다고 평가했다. 그러면서 기존 실적 예상치를 조정했다. 화승알앤에이의 올해 매출액은 1조5700억원, 영업이익은 702억원으로 전년 동기 대비 각각 3%, 30%씩 증가한다는 게 기존 예상치였다. 그러나 매출액은 1조5900억원, 영업이익은 635억원이라는 추정이다. 연결 자회사로부터의 도소매유통 매출액이 예상보다 감소하지만, 자동차부품과 소재사업의 성장에 기반해서 외형은 3% 성장한다는 전망이다. 자동차부품에서는 SUV·픽..