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## 팜스코(036580) 사업의 내용 당사는 주된 사업은 배합사료업을 주업으로 하고 있으며 이 밖에도 신선식품 판매 및도축업, 육가공, 양돈업, 태양광, 퇴비화 사업 등도 수행하고 있습니다. 1) 배합사료사업 가) 축산업의 기초가 되는 산업 배합사료사업은 과학적인 설계기술을 바탕으로 각종원료를 저장, 분쇄, 혼합, 계량, 가공하는 공정을 거쳐 위생적이고 안전한 제품을 생산함으로써 가축의 성장에 필요한 영양소를 고르게 공급하는 산업입니다. 축산업에 있어 가장 기초가 되며, 축산업 생산비 중 가장 큰 비중을 차지하고 있어 축산업계에 미치는 영향이 큰 산업입니다. 나) 품질 유지 및 개선이 중요한 산업 배합사료는 축산물의 건강 상태에 직접적인 영향을 주기 때문에 축산물에서 나오는 양질의 고기를 얻기 위해서 ..

팜스코(036580)에 대해 돈가(돼지값) 약세로 2분기 실적 전망치를 하향한다. 팜스코의 2분기 실적은 전년 동기 대비 18.3% 증가한 3166억원, 영업이익은 2% 감소한 128억원으로 각각 추정된다. 인도네시아 사료법인의 경우 판매량이 늘면서 수익성이 개선됐다. 하지만 영업이익이 전년 동기 대비 2% 감소한 것은 돼지값이 약세를 보여 지난 2015년 신규 투자한 종종돈 투자물량에 대해서 적자 부담이 이어진 영향이다. 또 최근 돼지값 약세로 분기 말 지육가격 변동에 따라 반영되는 생물자산평가손익도 전년 동기 대비 47억원 감소할 것이며 인도네시아 수익성 개선은 긍정적이지만 돼지값 약세와 협력농가 확보가 지연되는 등의 부담이 반영될 것이다. 지난 3~4월 팜스코 주가는 중국 아프리카돼지열병에 따른 돼..

팜스코(036580)에 대해 사료원가 부담과 돈가 약세 등으로 인해 올 1분기 실적이 둔화됐다고 진단했다. 팜스코의 올 1분기 매출액은 2716억원으로 전년 동기 대비 7% 증가했지만, 영업이익은 45억원으로 전년 대비 62.6% 감소했다. 일반적으로 돈가가 약세를 띠는 계절적 비수기인 가운데 국내 사육두수 증가에 따라 하락폭이 확대됐고, 시장 경쟁 심화와 협력농가 확보 지연, 사료원가 부담도 지속된 영향을 받았다고 분석했다. 다만 현재 중국에서 퍼지고 있는 아프리카돼지열병이 국내 돈가에 미치는 영향은 미미하다는 판단이다. 우선 우리나라는 구제역 청정국가가 아니기 때문에 수출이 불가한 상황이다. 우리나라와 중국 간의 돈육 수·출입이 없고, 지금 국내에서 유통되고 있는 수입육은 6~9개월 이전에 들여온 물..

수백억원 규모의 팜스코(036580) 투자에 대해 협력농가 확보를 위한 과정인 것으로 판단했다. 이번 투자는 2015년 초 신규 추가된 종종돈 400두에서 출하될 비육돈 농장 투자에 대한 준비 과정인 것으로 파악된다. 국내 돈가가 높은 수준으로 유지되면서 비육돈 협력농가 확보가 녹록지 않은 것이 사실이고, 협력농가 확보를 대체할 수 있는 여러 방안을 마련함에 있어 여유 자금을 확보하기 위함이다. '캐시카우(Cash cow)'인 사료부문 내 판매량 증가, 판가 인상 효과, 인도네시아 법인 흑자전환 등에 따라 실적 개선이 예상되는 상황에서 비육돈 농장 확보에 대한 적극적인 의지를 확인했다. 팜스코는 26일 종속법인 팜스코바이오인티에 505억원을 추가 투자하면서 지분율을 97.4%로 확대했다. 팜스코바이오인티..

제일홀딩스(003380)에 대해 하림홀딩스와 합병을 가정할 경우 상대적으로 저평가 매력이 부각될 수 있다고 진단했다. 제일홀딩스와 하림홀딩스의 합병이 이슈화되고 있는 가운데 제일홀딩스가 하림홀딩스 대비 저평가되고 있으며 자회사에 대한 유상증자 리스크도 일단락된 것으로 판단한다. 팬오션 및 선진, 팜스코 등의 자회사 실적개선에 따라 제일홀딩스의 실적 상승세도 지속될 것으로 기대된다. 최근 한 언론 보도에 따르면 제일홀딩스와 하림홀딩스는 합병을 위한 준비단계에 들어갔다. 이르면 올해 안에 합병절차를 완료할 전망이며 중간지주사인 하림홀딩스를 제일홀딩스가 지배하는 지배구조다. 만일 현 주가 기준 제일홀딩스와 하림홀딩스가 합병한다고 가정하면 제일홀딩스와 하림홀딩스의 합병비율은 1대 0.2369이며 저평가 받고 있..

팜스코(036580)는 올 2분기 영업이익이 전년 동기 대비 11% 증가하는 등 호실적을 기록할 것이라고 분석했다. 팜스코의 2분기 실적은 매출액 2411억원과 영업이익 146억원으로 전년 동기 대비 각 8.9%, 11.7% 증가할 것으로 추정된다. 1분기에 이어 실적 향상이 이어질 전망이다. 계절적 성수기 진입에 따른 지육가격 상승과 도축두수 증가, 구제역 관련 비용 축소, 양돈부문 수익성 정상화 등을 기반으로 호실적을 달성할 전망이다. 올해 실적 향상, 계절적 성수기 진입, 지육가격 상승, GGP 400두 투자(기존 200두)에 따른 장기 성장성 확보 등이 긍정적이다. 또한 변동 가능성은 있으나 지난해보다 외화관련손익이 개선될 전망이라고 진단했다. 지난해 발생했던 공정위과징금 38억원, 사료 거래처 ..

팜스코(036580)는 성수기 진입에 따른 육가 상승과 구제역 비용 축소 등으로 인해 실적 향상이 이어질 것이라고 전망했다. 2분기 매출은 전년대비 8.9% 늘어난 2411억원, 영업이익은 11.7% 증가한 146억원으로 추정된다. 1분기에 이어 실적 개선이 이어질 것이라고 내다봤다. 계절적 성수기 진입에 따른 지육가격 상승, 구제역 관련 비용 축소 등에 따른 호실적이 예상된다. 캐시카우인 사료부문의 실적도 판매량 증가와 원가 하락에 따른 상승세가 유지될 것이라고 분석했다. 한국농촌경제원에 따르면 5월 평균 지육가격은 kg당 5311원으로 전월대비 8.2%, 전분기대비 20.4% 상승했다. 지육가격 상승은 양돈부문의 판매가 상승 요인이다. 구제역 비용 부담에도 불구하고 지난해에 이어 올해에도 호실적이 지..