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슈피겐코리아(192440)에 대해 코로나19에도 경쟁사들의 미국 아마존 내 공급 축소로 어느 정도의 반사 수혜가 가능한 상황에 놓여 있다고 분석했다. 올 1분기 슈피겐코리아의 추정 매출액은 720억원, 영업이익은 104억원으로 각각 전년 동기 대비 매출액은 4.7% 증가하지만 영업이익은 16.3% 감소한 수준이다. 코로나19에도 예상보다 선방한 수준이며 높은 환율 효과에 적자였던 중국 법인 및 부진했던 신규 사업을 정리하면서 영업이익률도 개선됐다. 이어 북미 시장에서 경쟁사인 중국 업체들의 공급이 제한되는 것은 기회라고 분석했다. 미국 아마존이 생필품 중심의 판매 전략을 지속하는 와중 주요 중국 경쟁사들은 자체 창고를 보유하지 않아 공급이 지연되고 있다. 애플의 아이폰 신형 모델(SE2) 출시를 앞둔 상..

슈피겐코리아(192440)에 대해 미국 모네의 케이스 사업 양수에 따른 볼륨 성장이 기대된다. 슈피겐코리아는 미국업체 모네의 휴대폰 케이스 브랜드 중 하나인 케이스올로지 사업부를 양수하기로 결정했다. 충성 고객군이 다르기 때문에 인수에 따른 시너지 효과가 전망된다. 케이스올로지는 현재 미국 아마존에서만 판매 중이며 지난해 말 기준 매출 약 300억원을 기록했다. 인수 가격은 약 120억원 수준이며 이달부터 슈피겐코리아의 실적에 반영될 예정이다. 올해는 기존 미국 아마존에서 판매를 지속 및 SKU확대 예정이며 내년부터 유럽 및 아시아 국가에 순차적으로 진출해 나갈 계획에 있음에 따라 케이스올로지 지속적인 실적 성장이 전망된다. 슈피겐코리아는 매년 상저하고 실적 패턴을 보여줬으며 올해는 상저하고 경향이 더 ..

슈피겐코리아(192440)에 대해 신규 시장 진출로 외형 성장을 지속할 전망이라고 분석했다. 슈피겐코리아의 경우 아마존을 통한 시장 안착에 성공한 북미·유럽 지역에서는 안정적인 매출 성장 지속이 예상된다. 올해부터 본격적으로 진행하는 아시아 지역 B2C 유통망 확대, 4분기부터 진행할 유럽 2차 및 중남미 시장 진출 등으로 추가 매출이 예상된다. 슈피겐코리아는 지난 3월 중국 티몰 입점과 일본 아마존 진출을 완료했으며 올해 하반기에는 인도, 기타 유럽 국가, 멕시코와 브라질 등 중남미 지역에도 아마존을 통해 진출할 예정이다. 특히 글로벌 스마트폰 출하량 기준 점유율 30%와 10%를 차지하는 중국과 인도 시장 공략을 위해 슈피겐코리아는 화웨이 및 삼성전자 중저가 시리즈용 케이스를 확대하고 현지 생산 법인..

슈피겐코리아(192440)에 대해 아마존 플랫폼을 활용한다는 점에서 온라인 B2C 전문 업체로의 가치 재평가가 필요하다. ‘글램 업’ 마스크팩, ‘라엘’ 유기농 생리대 등 아마존 플랫폼 내에서 다양한 상품에 대한 판매 성과를 보이고 있다. 온라인 특화 B2C 소비재 기업으로 변화하고 있다. 이어 주주친화적인 배당 정책으로 향후 3년간 배당성향이 확대될 예정이며 올해 역시 작년 배당성향(16.2%)보다 높은 20% 수준이 될 것으로 전망했다. 대규모 자본적 지출(Capex)이 필요 없는 사업 구조는 외국인 투자자들에게 매력적 요소며 이로 인해 지난 2016년 초 3.7%였던 외국인 지분율이 올해 3월 13.7%까지 증가했다. ---------------------------------------------..

슈피겐코리아(192440)에 대해 최근 최대주주 블록딜 이슈로 단기적인 주가 변동성이 심화할 가능성이 있으나, 추가 하락은 제한적일 것으로 전망했다. 슈피겐코리아 분석 보고서를 통해 이번 블록딜에 따른 매물 출회로 단기 주가 변동성 심화할 수 있으나, 이 회사 주가가 2019F P/E 8.8배 수준에서 거래되고 있어 추가 하락은 제한적일 것으로 예상한다. 이달 17~18일 327만주가 매각 가격 이상에서 거래되며 블록딜에 따른 오버행은 상당 부분 해소됐을 것으로 추정한다. 슈피겐코리아의 펀더먼털에는 이상이 없다는 판단이며, 단기 이슈로 마무리될 것으로 전망한다. 슈피겐코리아 주가는 최대주주 블록딜 이슈가 전해진 이달 17일 장 초반 6만6500원까지 추락했다. 전 거래일 최고가는 7만6800원이었다. 블..

최근 주가가 급등한 슈피겐코리아(192440)에 대해 추가적인 주가 상승이 기대된다는 평가가 나왔다. 슈피겐코리아는 아시아 지역 유통구조를 직영으로 전환함에 따라 외형 성장이 가팔라질 것으로 기대했다. B2B 총판 구조에서는 도매가가 매출로 인식되지만 B2C 직영 구조에서는 소매가가 인식되고, 직영 전환 후 적극적인 물량 배정과 마케팅이 동반되기 때문이다. 과거 사례에 비추어 봤을 때 19년 아시아 및 기타 지역 매출은 525억원(+62% YoY)이 전망된다. 2014년 이후 지속적으로 우하향하던 이익률이 개선되는 점도 긍정적으로 분석했다. 상대적으로 수익성이 낮은 기타 상품(디지털 주변기기) 매출 비중이 줄어들고, 케이스 매출 비중이 17년 77% → 18F 80% → 19F 84%로 늘어날 전망이며,..

스마트폰 케이스 제조업체 슈피겐코리아(192440)가 온라인 쇼핑 최강자 아마존의 수혜주로 떠오르고 있다. 슈피겐코리아는 아마존이 진출하는 신규 국가가 늘면서 신규시장이 열리는 효과를 누리고 있다. 진정한 아마존 수혜주로 거듭나고 있다고 분석했다. 슈피겐 코리아의 가장 큰 장점은 새로 출시되는 스마트폰 악세서리의 매출 비중이 절대적이지는 않다는 점이며 신규 스마트폰의 출시 및 출하량 보다 신규 시장이나 고객층 개척에 더 큰 영향을 받기 때문에 아마존이라는 글로벌 온라인 유통 채널이 강점으로 작용한다. 하이엔드 급 스마트폰의 교체주기가 길어지면서 스마트폰 제조 업체의 매출이 감소하고 있지만 슈피겐코리아로선 오히려 기회가 되고 있다. 오히려 교체주기가 길어질수록 스마트폰의 안전성과 디자인 변화에 대한 소비자..