덕산네오룩스, 과도한 주가 하락

최근 덕산네오룩스(213420)의 주가 하락이 과도한 수준이라는 분석이 나왔다.

덕산네오룩스는 OLED 업체로 ▲삼성디스플레이의 OLED 투자규모 축소 ▲M9 재료구조 향 Red Host 납품 중단 등 악재로 주가가 급락한 상태다.

내년 삼성의 OLED 투자 축소로 인한 실적 감소는 제한적이며 오히려 중국 업체들의 소형 OLED 라인 가동에 따라 추가매출이 가능할 것으로 보인다.

최근 몇 년간 단가 인하가 이어졌던 삼성향 제품 단가보다 중국 고객사향 납품단가와 수익성이 더 양호할 것이라는 설명이다.

이어 M9 재료구조에 대한 우려도 과도하다고 전했다. 올해 Galaxy S8부터 적용됐던 M8 재료구조는 내년 갤럭시 S9까지 탑재될 가능성이 높다. M9 재료구조가 탈락하더라도 애플 등 다른재료 구조향으로 다시 채택될 가능성이 크다.

분기 실적은 우상향을 지속할 것으로 보인다. 최근 주가하락으로 밸류에이션 부담이 없어져, 이는 저가매수 기회로 판단한다.