블루오션스탁

지니뮤직(043610)에 대해 수익성 개선으로 올해 하반기 턴어라운드가 전망된다. 지니뮤직은 KT와 LG U+가 대주주로 안정적인 캡티브 고객 확보가 가능하며 두 거대 통신사에 음악 콘텐츠를 공급하고 있다. 3분기부터 KT와의 실정산 방식의 개선으로 수익성 증대가 예상되며 보수적인 관점에서 2019년 1분기 LG U+와의 정산 방식도 개선될 것으로 전망했다. 지니뮤직의 B2C 부문 가입자 수는 2016년 2분기 51만명에서 지속 증가해 지난 2분기 86만명으로 2년간 약 69%가 늘어났고 현재 프로모션 유입 가입자 유지율(정상가 전환율)은 약 50%이다. 지니뮤직은 현재 약 5200원인 ARPU를 연말까지 5800원으로 개선할 예정이며 KT와 LG U+의 캡티브 고객을 지속적으로 유치하고 있어 ARPU(..

에스엘(005850)에 대해 신규수주가 해외 매출 성장을 이끌고 있다고 평가했다. 에스엘의 7월 YTD신규수주는 5554억원으로 연간목표 7892억원의 70%를 달성했다. 현대/기아차의 제네시스 및 SUV램프수주가 주를 이루면서 믹스향상이 지속되고 있고 또한 GM 전기차 수주와 Geely의 E-shift로 제품 확대가 특징이다. 동사의 신규수주는 2016년부터 8000억원으로 급증하였으며, GM과 Geely의 비중이 확대됐다. 2년이 지나면서 2분기에 차별화된 매출성장세로 반영되기 시작했고 3분기에 현대/기아차와 GM의 중국판매부진에도 신모델 납품으로 에스엘의 실적회복은 지속될 전망이다. 2019년에 인도 및 브라질 시장이 가세하면서 사상최대치 매출 및 순이익이 예상된다. 업종에 대한 우려보다는 동사의 ..

새론오토모티브(075180)에 대해 현금만으로 시가총액의 약 84%로 밸류에이션이 적정 수준보다 낮다고 분석했다. 새론오토모티브의 실적 추청치를 낮추고 예상보다 주요 고객사의 중국 출하 부진이 길어지면서 새론오토모티브의 북경법인 실적도 부정적인 영향을 받고 있기 때문이다. 9월 뒤 고객사의 대규모 프로모션과 신차 투입이 예정돼 있어 4분기 중국 실적이 개선될 것으로 내다봤다. 새론오토모티브의 올해 2분기말 기준 순현금이 약 825억원으로, 이는 현재 시가총액 979억원의 84% 수준이라고 강조했다. 앞으로 3년 평균 EBITDA(상각 전 영업이익) 규모가 250억원 수준이고, 이를 고려하면 2018말 기준 EV/EBITDA가 겨우 0.3배 수준이라고 평가했다. 새론오토모티브가 주요 고객사의 출하 부진으로..

한화갤러리아타임월드(027390)가 보유자산 처분까지 나섰지만 면세사업 적자로 영업현금흐름이 연속 마이너스를 기록했다. 한화갤러리아타임월드에 따르면 올 상반기 당기순이익은 94억7300만원으로 전년 동기 대비 흑자전환했지만 영업활동현금흐름은 마이너스 125억원을 기록했다. 상반기 기준 영업활동현금흐름은 2016년 -443억9100만원, 2017년 -301억0000만원으로 매년 적자를 기록한데 이어 올해도 흑자 전환에 실패했다. 올해 상반기 누적 당기순이익 94억7300만원을 기록했다. 지난 2015년 면세점 사업을 시작한 이래 처음 반기 실적이 흑자를 나타냈지만 영업활동으로 인한 현금흐름은 이익 대비 여전히 낮은 수준이다. 당기순이익이 플러스(+)로 전환한은 유형자산 처분이익이 큰 영향을 미쳤다. 한화갤..

LG이노텍(011070)이수익성이 떨어지는 범용 LED 라인을 축소하고 고부가제품 중심으로 사업 재편에 본격 나섰다. LG이노텍 LED사업부의 올 상반기 생산능력은 24억 개로 전년 같은 기간 대비 52.5% 떨어졌다. 라인 축소에 따라 올 상반기 실제 생산한 LED 제품 수도 19억 개로 전년 동기 대비 46% 줄었다. 생산량 외에도 LG이노텍 LED사업부 덩치는 예년보다 작아지는 상황이다. 생산라인 축소로 자산이 LED사업부 자산은 10.8% 감소했고 올 6월 말 직원 수는 696명으로 전년 동시점 대비 14.7% 줄었다. 올 상반기 해당사업부 매출도 2300억 원으로 전년보다 31.4% 급감했다. LG이노텍이 LED사업을 축소한 것은 제품가 하락에 따른 적자구조 탈피에다 비교적 경쟁우위인 UV LE..

쌍용차(003620)가 주간 2교대제 시행을 통해 공장 가동률과 생산량 향상효과를 거뒀다. 쌍용차에 따르면 올 상반기공장가동율은 1분기 72.8%에서 근무형태를 바꾼 2분기 93.9%로평균 가동률은 83.0%로 집계됐다. 공장 가동률 상승에 따라 생산실적도3만694대에서 3만6293대로 18.2%(5599대) 증가했다. 쌍용차는 올 4월2일부터 조립1~3라인 중 1, 3라인을 주간2교대제로 변경했다. 기존 조립 1라인의 경우 기존 주야 2교대, 2~3라인은 1교대 체제로 운영됐으나 물량 증대 수요가 있는 조립 1, 3라인을 주간 연속 2교대로 전환한 것이다. 조립 1라인은 티볼리브랜드가 생산되며 2라인은 코란도 투리스모와 티볼리, 조립 3라인은 G4 렉스턴과 렉스턴 스포츠 등 렉스턴 브랜드를 비롯 코란도..

에코마이스터(064510)가 산악철도 관련 핵심기술을 개발했다는 소식에 강세다. 이날 한국철도기술연구원은 에코마이스터 등과 공동 개발한 '산악도로를 활용한 톱니바퀴 철도주행 추진 및 프리캐스트 매립형 궤도시스템 기술'이 국토교통부 교통신기술로 지정됐다고 밝혔다. 산악철도 궤도시스템은 급경사 및 급곡선의 산악도로를 주행할 수 있는 저진동 톱니바퀴, 밴드 제동장치, 대차 및 추진시스템 등으로 이뤄진 주행장치와 기존 산악도로에 부설할 프리캐스트 콘크리트 매립형 궤도시스템으로 구성된다. 특히 겨울철 폭설과 결빙에도 운행할 수 있는 톱니바퀴 및 궤도 시스템은 약 10˚의 급경사를 오를 수 있고 좌우 차륜의 독립회전이 가능해 세계 최고 수준인 반경 10m의 급곡선을 주행할 수 있는 것으로 알려졌다. --------..