동원산업, 하반기 호실적 예상

동원산업(006040)에 대해 유통과 물류의 외형이 성장하고 있고 수산부문의 이익이 증가하고 있다.

동원산업의 3분이 매출액과 영업이익은 각각 전년동기대비 57.8%, 62.8% 증가한 6279억원, 734억원을 기록했다. 외형과 수익성 모두 시장 기대치를 크게 상회했다.

수산, 유통, 물류 부문이 모두 고른 성장세를 보였다. 수산 부문 영업이익은 33.8% 늘어난 210억원으로 추정된다. 가다랑어 어획량은 3만t으로 전년동기대비 40% 이상 감소했으나 어가가 t당 2010달러(40.3%) 까지 상승했다. 환율 흐름도 긍정적이었다.

유통부문 영업이익은 55.3% 증가한 410억원으로 추정했다. 스타키스트 영업이익은 171% 늘어난 372억원으로 내다봤다.

4분기 실적도 긍정적으로 봤다. 4분기 매출액과 영업이익은 각각 48.3%, 12.5% 늘어난 5911억원, 477억원을 기록할 것으로 보인다. 10월 가다렁어 가격이 t당 2300달러를 기록했고, 평균 4분기 어가와 어획량을 아주 보수적으로 가정해도 수산은 100억원 이상의 이익 기여가 예상된다. 유통과 물류는 고성장 기조가 이어질 것이며 물류 영업이익은 153억원이 예상된다.

내년 어가를 보수적으로 추정해도 지금의 밸류에이션은 분명히 저평가돼 있다.