아시아나항공, 외생변수 및 여객수요 개선 모멘텀 발생

아시아나항공(020560)에 대해 외생변수 및 여객수요 개선 모멘텀이 발생하고 있고, 우려했던 올해 유동성 위기도 해소됐다고 진단했다.

3분기 매출액은 1조8521억원, 영업이익 1010억원을 각각 기록해 시장기대치를 소폭 밑돌았다. 다만 별도 기준으로 국제여객 매출액은 9980억원으로 전년 동기 대비 10.9% 늘었고, RPK(여객수요)와 yield(항공단가)도 같은 기간 각각 3.8%, 6.8% 증가했다고 분석했다.

지진과 태풍 여파가 있었던 일본을 제외하면 전 노선에서 매출이 발생했다는 분석이다. 중국은 19%, 동남아 5%, 미주 11%, 유럽 19% 등 전년 대비 매출이 증가했다. 화물 매출액도 3756억원으로 전년 대비 17.3% 늘었다.

현 이익체력에서 밸류에이션이 저평가라고 볼 수는 없지만 그간 주가가 크게 하락해 있다. 남은 과제는 영구채 발행, 전환사채 전환 등 자본확충 계획을 얼마큼 잘 마무리하느냐가 될 것으로 전망했다.

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