정상제이엘에스, 외형적 성장과 고배당 정책 유지

정상제이엘에스(040420)에 대해 외형적인 성장과 고배당 정책이 유지되고 있다며 가격 메리트가 높다고 분석했다.

정상제이엘에스의 영업이익은 2015년 69억원, 2016년 87억원, 2017년 103억원으로 고성장하고 있다. 해외를 중심으로 교재 및 온라인 매출액이 성장하고 있다.

올해부터는 선행학습금지법의 영향으로 초등 저학년 신규 수강생이 증가하고 있어 실적개선 흐름이 유지될 것이며 그럼에도 주가는 52주 저가 수준으로 가격 메리트가 높다고 평가했다.

학원수도 2015년 말 50개에서 지난해 말 68개로 증가하고 있고 올해도 확대될 전망이며 여기에 순현금 재무구조를 보유하고 있어 이는 배당의 재원으로 사용되고 있다.

올해도 비슷한 수준의 배당이 진행될 것으로 보이며 현재 주가 대비 배당률은 5.8% 수준이며 과거 3년 평균 배당수익률도 5.9% 수준으로 고배당 정책이 유지되고 있다.

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