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대주산업(003310)에 대해 팻푸드 시장 확대로 외형성장이 기대된다. 동사는 2017년 생산량 기준으로 연간 18만톤 규모의 배합사료를 생산, 국내 시장점유율 1% 수준의 중소업체로서 주로 충청, 호남지역을 중심으로 영업을 하고 있다. 양축용 위주로 사업구성이 돼 있는 기존 중대형 사료업체들과 달리 동사는 애완동물사료 매출 비중이 40~50%에 이른다. 동사는 국내 고급 팻푸드 시장을 장악하고 있는 외국 다국적 기업들에 대항하고 성숙기 단계에 있는 국내 배합사료시장에서 상대적으로 고성장 중인 애완동물사료 시장을 겨냥해 장항공장을 증설 중에 있다. 120~30억원이 투자될 예정이며 올해 10~11월경부터 가동할 것으로 전망했다. 고령화, 1 인가구수 증가 영향으로 국내 반려동물시장은 급성장하고 있고 20..

하이트진로(000080)에 대해 3분기 이익 개선이 제한적이고, 맥주 경쟁이 심화되고 있는 부분도 실적에 부담이 될 수 있다고 평가했다. 다만 주가 하방경직성은 보유하고 있다. 3분기 매출액은 전년 동기 대비 3.5% 감소한 5098억원, 영업이익은 23.6% 줄어든 432억원으로 추정됐다. 지난해 긴 추석을 앞두고 9월 가수요 영향에 기인해 지난해 베이스가 다소 높은 편이다. 맥주 매출액은 전년 동기 대비 7% 감소할 것으로 봤다. 무더운 날씨 탓에 전체 맥주 시장 판매량이 부진했던 것으로 파악된다. 국내 레귤러 소주 매출액도 1% 감소하겠지만 경상 지역을 중심으로 점유율 확대가 진행되고 있는 점은 긍정적이다. 3분기는 전년 높은 베이스 효과 기인해 이익 개선이 제한적일 것으로 판단되는 동시에 맥주 경..

롯데케미칼(011170)에 대해 무역분쟁 장기화로 단기 시황이 둔화됐다. 주요 제품 스프레드 하락으로 3분기 영업이익은 전년 동기 대비 27.2% 하락한 5581억원으로 전망한다. 무역분쟁 장기화와 신흥국 구매력 약화에 따른 전반적 수요 불확실 미국 폴리에틸렌 수출증가 등 단기시황 둔화에 따른 우려는 상당부분 사실이다. 3분기 영업이익은 시장예상치인 6523억원을 크게 하회할 것으로 예상했다. 아로마틱스의 경우 폴리에스터 시황은 좋았지만 2분기 말부터 경쟁사의 신규 물량이 역내로 유입되며, PIA(고순도이소프탈산) 가격이 하락했다. 이익 비중이 가장 높은 PIA 수익이 감소함에 따라 전체 사업부 이익도 861억원으로 전년보다 23.4% 감소했을 것으로 전망했다. 무역분쟁 장기화와 신흥국 구매력 약화에 따..

쌍용차(003620)가 고비용구조로지난해부터 올해까지 매출원가율 상승세가 이어졌다. 쌍용차 사업보고서에 따르면 상반기 매출과 매출원가는 각각 1조7506억 원, 1조5396억 원으로 87.9%의 매출원가율을 기록했다. 쌍용차의 원가율은 흑자를 실현했던 2016년 이후 지속 상승 중인데 △2016년 반기 82.7%, 연간 83.7% △2017년 반기 84.4%, 연간 85.2% △2018년 반기 87.9% 등이다. 2016년 상반기와 비교하면 2년 새 5.2%포인트나 상승했다. 특히 올 들어 1분기 88.9%로 90%에 육박하는 높은 수준의원가율을 기록한 가운데 반기 기준 현대차(84.3%), 기아차(84.8%)와 비교해도 눈에 띄게 높다. 쌍용차의 원가율 상승은 신차 출시에 따른 비용 증가, 연구개발(R..

LIG넥스원(079550)에 대해 실적 개선에 다소 시간이 필요하겠지만 수주잔고 회복이 가시화되고 있다는 점에 주목해야 한다. 회사의 3분기 매출액은 국내사업 부문에서 기존의 양산 사업인 중거리 지대공 유도무기 천궁 1차와 함대함 유도무기 혜성 등의 양산사업 종료에 따른 영향으로 감소가 불가피할 전망이다. LIG넥스원의 올 3분기 연결기준 매출액은 4035억원, 영업이익은 161억원을 기록할 것이라고 전망했다. 이는 전년 동기 대비 각각 17.6%, 48.1% 줄어든 수치다. 수익성 측면에서는 매출액 감소로 고정비 부담이 일부 있을 것으로 예상되나 지난 실적과 같은 추가적인 대규모 손실 충당금 반영이 제한될 것으로 보여 전분기 대비 개선할 것으로 분석했다. 회사의 수주잔고가 눈에 띄게 회복되고 있다고 평..

브레인콘텐츠(066980)에 대해 안정적인 기존 사업에 인수 효과 등으로 내년 영업이익이 2배 이상 증가할 것이라고 분석했다. 브레인콘텐츠가 화장품 업체 스와니코코 인수 효과 및 자회사 글로벌텍스프리의 기저효과가 나타날 것으로 전망했다. 스와니코코는 170여 품목의 기초 및 색조화장품 라인업을 보유하고 있으며 자체 온라인 쇼핑몰 매출 비중이 65%에 달한다. 향후 H&B 스토어 및 면세점, 홈쇼핑 채널 진출 강화 등으로 인해 실적 성장이 기대된다. 자회사 글로벌텍스프리는 지난해 중국 사드 이슈에 따른 기저효과가 예상된다. 특히 글로벌텍스프리는 향후 보유 현금을 바탕으로 국내외 택스 리펀드 회사 인수를 본격화할 예정으로 글로벌 시장에서 시장 점유율 확대도 기대된다. 브레인콘텐츠의 내년 연결 기준 매출액과 ..