쌍용양회, 차별화된 이익 성장...배당 매력 겸비

쌍용양회(003410)에 대해 차별화된 이익 성장에 배당 매력을 겸비했다.

쌍용양회의 4분기 매출액은 4507억원, 영업이익은 973억원으로 각각 전년 대비 8.3%, 40.1% 증가할 것이며 10월 가격 협상 이후 반영될 4분기 판가 인상 효과, 3분기 폭염 및 추석 연휴 등으로 이연된 출하량 회복, ESS 폐열설비(HRSG)의 가동 본격화로 연간 300억원 이상 추정되는 원가 절감 효과가 본격적으로 반영될 것으로 전망했다.

올해 2분기부터 본격적으로 반영된 유연탄 옵션 효과 역시 전년 동기 대비 이익 개선 폭을 확대시켜 나갈 것으로 예상했다.

쌍용양회의 투자포인트는 남북경협 모멘텀을 배제하더라도 시멘트 가격 인상과 함께 ESS 및 폐열설비 가동, 옵션 계약 등 업계 내 차별화 되는 이익 성장, 물류비 절감을 포함한 구조적인 해안사의 이점, 분기 90원 수준의 높은 배당 매력이라고 판단했다.

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