엔씨소프트, 호실적 뒤에 가려진 리스크 있다

엔씨소프트(036570)에 대해 호실적 뒤에 가려진 리스크가 있다고 평가했다.

1분기 매출액 3917억원, 영업이익 1150억원을 기록하며 컨센서스에 부합할 전망이며 PC온라인 게임 매출은 전분기 대비 소폭 감소할 전망이나 리니지M의 일매출은 23억원 수준으로 유지되면서 견조한 실적 견인할 것으로 예상된다.

5월 초부터 리니지는 기존 월정액 요금제가 폐지되고 부분유료화 서비스로 전환된다. 요금제 개편과 함께 신규 유료아이템인 아인하사드의 가호를 도입하면서 아인하사드 시스템도 변경되는데, 이번 개편을 통해 2분기부터 리니지 매출의 증대 효과가 기대된다.

리니지의 부분유료화 전환이 리니지2M의 출시지연을 의미한다고 단정짓기는 어렵지만 이번 요금제 개편은 신작공백으로 인한 이익감소를 방어하기 위한 의사결정이라고 판단되며 따라서 리니지2M의 출시시점은 현재 시장에서 예상하는 3분기보다 더 지연될 가능성이 존재한다. 내년초 위메이드의 미르M 국내출시로 Retro 게임시장의 경쟁이 본격화되면서 향후 리니지M 매출이 감소할 가능성도 있다. 

 

 

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