코스메카코리아, 공장증설로 성장 기대

코스메카코리아(241710)에 대해 공장증설로 성장이 기대된다.

국내 및 중국 시장 CAPA(생산능력)에 열위가 있어 현재 동종업체(Peer) 대비 18% 낮은 기업 가치평가(Valuation)를 받고 있는 상황이며 증설로 이 격차가 축소될 것이다.

공격적 시설투자 CAPA는 2017년 2억4000개로 올해 4억9000개로 104.1% 큰 폭으로 증가할 것으로 예상했다. 이에 따라 올해 영업이익은 전년 대비 55.9% 증가해 실적 턴어라운드가 전망된다.

다만 지난해 4분기 실적은 시장 기대치를 밑돌 것으로 추정했다. 국내 로드샵 매출이 이연되면서 내수 매출이 2개 분기 연속 하락할 것으로 보이기 때문이다.

4분기 매출액은 전년 대비 5.7% 감소한 421억원, 영업이익은 52.3% 줄어든 17억원이 예상된다. 연구소 확대 이전으로 인한 신규 인력 채용으로 영업이익률은 3.9%포인트 하락한 4.1%를 기록할 것이다.

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