현대백화점, 하반기 면세점 오픈을 통한 성장 가능성

현대백화점(069960)에 대해 하반기 면세점 오픈을 통한 성장 가능성이 높다.

1분기 총매출액은 전년 대비 2.3% 증가한 1조4093억원, 영업이익은 25.8% 감소한 1028억원이 예상된다. 생활가전·생활용품 판매 호조로 1분기 기존점포 성장률이 플러스를 기록한 것으로 파악돼 예상보다는 긍정적일 것이다.

최근 주가가 상승한 것은 3월 백화점 산업 성장률이 기대치를 웃돌면서 1분기 실적 기대치가 높아졌기 때문이며 경쟁업체 점포 축소로 인한 반사이익 기대감 및 면세점산업 호황으로 인한 기업가치 상승 가능성 등도 작용했다.

특히, 면세점시장의 경우 올해 연간 20% 이상 성장 가능해 이를 통한 실적 개선 가능성이 높다고 전망했다.

현대백화점은 후발주자이긴 하지만 상품경쟁력이 높고, 경쟁사 성공경험을 가지고 판단할 때 면세점사업부에 대한 기대치는 합리적이며 2018년 예상 PER(주가수익비율) 수준은 8.8배에 불고해 현 수준은 저평가 영역이라고 판단했다.

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