CJ헬로, 렌탈 사업 고성장

CJ헬로(037560)에 대해 렌탈 사업이 고성장하고 있다.

CJ헬로의 3분기 매출액은 2977억원, 영업이익 205억원, 상각 전 영업이익(EBITDA) 885억원이며 영업이익률은 6.9%, EBITDA 마진율은 29.7%를 기록했다.

티커머스 성장에 따라 홈쇼핑 송출수수료가 전년 동기 대비 6.5% 성장했고, 렌탈로 대표되는 기타 매출액이 390억원으로 전년 동기 대비 160% 증가했다. 또한 비용 효율화로 인해 영업이익률과 EBITDA 마진 등의 수익성 지표가 개선됐다.

워낙 레거시 사업이 부진하기에 전체 실적에 대해서 아직 긍정적 평가를 내리기엔 부족하지만, 렌탈 사업의 고성장에 대해서는 분명히 주목할 필요가 있다.

3분기 기록한 전년 대비 7.0%의 매출증가율은 렌탈 사업의 성장에 기인한다며 부문별로 보면 TV 매출액은 939억원(-2.1%), 인터넷 & VoIP 340억원(-9.7%), 광고 655억원(+4.8%), 알뜰폰 654억원(-2.7%)를 기록했다.

전반적으로 부진했으나, 렌탈 사업은 달랐다. 기타 매출로 분류되는 렌탈 매출액은 390억원으로 규모 자체가 전체 매출액의 13%로 유의미할 뿐 아니라 성장률(+160%)도 양호했다고 평가했다.

LG유플러스로의 피인수 가능성은 여전히 높게 보인다. 당장의 실적보다는 피인수 가능성을 주목해 CJ헬로에 대한 투자 판단이 필요해 보인다.

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