SK네트웍스, 3분기 저점...4분기 실적 개선 가능

SK네트웍스(001740)에 대해 올해 실적의 저점은 3분기이며 본격적인 실적 개선은 올해 4분기부터 가능할 것이다.

그동안 실적 부진에 따라 주가 하락이 이어졌지만 향후 실적 개선을 통한 주가 재평가가 가능할 전망이며 2019년에는 SK매직, 렌터카 부문의 주도로 전체 실적을 견인할 전망이다.

SK네트웍스의 3분기 연결기준 영업이익은 426억원으로 전년 대비 19.3% 감소할 것으로 추정했다. 반면 4분기는 10.3% 증가한 488억원을 달성할 것이라는 전망을 내놨다.

올 3분기에는 지난해 3분기 중동지역 철강시황 호조에 따른 상사부문의 이익이 급증해 역기저 효과가 발생하기 때문이다. 4분기에는 SK매직과 렌터카의 실적 개선이 반영될 것이다.

성장사업인 SK매직의 실적 개선은 긍정적으로 평가할만하다. 계정수가 순증하고 그동안 집중됐던 광고선전비를 효율적으로 통제하면서 3~4분기 영업이익은 142억원과 224억원으로 전년 대비 크게 증가할 전망이다.

4분기부터는 AJ렌터카 인수에 따른 시너지 효과도 실적에 반영될 것으로 보인다. SK네트웍스는 지난 9월 21일 AJ렌터카 지분 42.2%를 3000억원에 인수하기로 결정했다.

AJ렌터카 인수로 렌터카 시장에서 1위 사업자인 롯데렌탈과 양강구도를 구축하게 됐고, 규모의 경제 효과가 발생하고 경쟁구도가 완화돼 수익성 개선이 가능할 전망이다.

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