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스튜디오드래곤(253450)에 대해 글로벌 OTT와의 거래 확대로 수익성도 개선될 것으로 보이고 한한령 해제 기대감을 나타냈다. 스튜디오드래곤 2022년 4분기 연결 매출액은 전년 동기 대비 11.4% 늘어난 1647억원, 영업이익은 34.0% 줄어든 42억원으로 시장 컨센서스(영업이익 122억원)를 하회할 전망이며 오리지널 콘텐츠 비중이 높아 단기 제작원가 부담이 늘었고, 제작비가 많이 투입된 '환혼'의 경우 매출액보다 상각비 규모가 더 컸다. 구작 판매 역시 예년 대비 부진했고, 2022년 9월 '길픽쳐스' 인수에 따른 PPA 상각비 약 30억원이 2022년 4분기 일시 반영되면서 시장 기대치를 하회하는 수익성이 예상된다. 2023년 연결 매출액과 영업이익은 각각 전년 동기 대비 18.2% 증가한 7..

스튜디오드래곤(253450)에 대해 2분기 역대 최고 수준 영업이익을 달성할 것으로 전망했다. 본격적인 플랫폼 다변화의 원년을 맞아 실적 역시 기존 수준을 뛰어넘는 우수한 모습을 보일 것이다. 특히 2분기의 경우 ‘우리들의 블루스’, ‘환혼’ 등 대작 중심의 제작·편성이 13편으로 크게 증가했으며(1분기 8편), 디즈니플러스향 구작 판매에 따른 효과가 수반되면서 역대 최고 수준의 영업이익 달성이 가능할 것으로 전망했다.2분기 예상 매출액은 전년 대비 48.5% 늘어난 1575억원, 예상 영업이익은 92.9% 증가한 266억원 수준을 기록할 것으로 내다봤다. 연초 계획했던 신규 제작 목표편수인 32편 이상의 작품 공급은 무난하게 이뤄질 전망이다. 기존의 캡티브 채널향 편성 이외에도, 티빙, 넷플릭스, 디즈..

스튜디오드래곤(253450)에 대해 제작 장르 다양화, 유통 채널 다각화, 현지 작품 제작 등으로 실적 개선이 예상된다. 스튜디오드래곤의 1분기 매출액과 영업이익은 전년 분기 대비 각각 2.7%, 4.5% 증가한 1203억원, 187억원이 될 것이며 영업이익은 시장 평균 전망치(컨센서스) 195억원 하단에 부합할 것으로 예상된다. 제작 편수가 전년 동기 대비 줄었으나 넷플릭스에 동시 방영된 '불가살', '스물다섯 스물하나', '아이치이 오리지널', '배드앤크레이지', 티빙 오리지널 '돼지의 왕', 넷플릭스 오리지널 '소년심판' 등 채널 다각화와 협상력 강화로 판매가격이 상승해 전년 동기 대비 매출과 영업이익은 개선될 것으로 보인다. 아울러 2분기부턴 판매가격과 제작편수가 동반으로 실적 증대를 견인할 것이..

스튜디오드래곤(253450)에 대해 하반기 실적 개선폭이 확대될 것으로 예상된다. 스튜디오드래곤의 2분기 매출액은 922억원, 영업이익은 138억원으로 지난해 같은 기간보다 각각 43%, 18% 감소할 것으로 추정된다. 2분기 예정됐던 드라마 제작과 판매 일부가 3분기 이후로 연기되면서 직전 대비 매출과 이익 추정치가 하향됐기 때문이다. 2분기 드라마 회차 수를 보면 전분기 대비 35회 줄어든 63회를 기록했는데 티빙과 넷플릭스 향 오리지널 드라마 부재가 영향을 준 것으로 분석된다. 기존 추정치 대비이익은 감소하지만, 판매 효율화가 지속되면서 영업이익률은 지난해 같은 기간보다 5%포인트 상승한 15%로 개선될 것이며 드라마 회차 수는 3분기부터 다시 120회차 수준으로 회복될 것이다. 올해 제작은 tvN..

스튜디오드래곤(253450)이 미국에서의 프로젝트 유치를 발표했다. 외형 성장의 기폭제가 될 수 있다는 분석이 나온다. 스튜디오드래곤은 애플TV+ 오리지널 드라마에 대한 시리즈 오더 확정을 받았다. 작품명은 ‘더 빅 도어 프라이즈’로 30분 분량의 10개 에피소드로 구성돼 있다. 제작형태는 미국에서 협력관계를 구축한 미 제작사 스카이댄스와 공동 제작하는 방식이다. 올해 초 스튜디오드래곤은 스카이댄스와 50대50으로 투자와 공동제작을 기초로 하는 협업 관계를 맺었다. 이번 작품은 이 계약에 기초해 진행될 예정이다. 다만 이번 작품에 CJ ENM은 참여하지 않는다. 향후 애니메이션, 영화 등 다양한 형태의 콘텐츠 제작으로 확대된다면 CJ ENM의 참여도 가능할 것이다. CJ ENM은 스튜디오드래곤의 모회사다..

CJ ENM(035760)에 대해 올해 OTT 서비스 '티빙'의 성장이 가시화되고 광고 시장이 회복되면서 주가 상승이 기대된다. 연초 시장에서 우려하던 점이 무색할 정도로 생각보다 티빙의 성장세가 빠르게 올라오고 있고, 강력한 사업자를 확보함과 더불어 탄탄한 성장 전략을 단계별로 보유하고 있는 점이 긍정적이라고 평가했다. CJ ENM은 전날 미래 비전과 성장 전략을 공유하는 자리인 'CJ ENM 비전스트림'에서 콘텐츠 제작역량 고도화와 음악 메가 IP 확보, 디지털 역량 강화, 제작 역량 글로벌화의 네 가지 성장 전략을 설명했다. 방송 콘텐츠 제작비와 티빙 및 영화 제작비를 포함해 올해 8000억원의 콘텐츠 투자와 향후 5 년간 5조원에 달하는 투자 집행 계획을 밝혔다. 이 회사는 최근 애플TV 플러스와..

스튜디오드래곤(253450)에 대해 실적 개선세가 이어질 것으로 전망했다. 스튜디오드래곤의 1분기 연결기준 매출은 전년 동기 대비 8.5% 오른 1305억원, 영업이익은 29.6% 상승한 150억원으로 전망한다. 시장 컨센서스(증권사 평균 전망치)를 소폭 상회할 것으로 보인다. 이유로 △해외 판매 비중 확대 △OTT(온라인 동영상 서비스)향 판매 가격 인상 △비용 안정화로 인한 원가율 등을 꼽았다. 2분기에는 포트폴리오 다각화와 글로벌 판매 확대, 사업 효율화를 통해 추가로 개선된 실적을 보일 것으로 전망했다. 디즈니플러스, 애플TV 등 글로벌 OTT의 국내 진출이 예고된 만큼 콘텐츠 가격 인상은 유지될 것으로 내다봤다. 제작편수 확대 없이도 제출과 마진율 향상이 지속될 전망이다. ------------..