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코스맥스(192820)에 대해 중국과 미국법인의 성장률이 둔화되면서 해외 사업 가치에 대한 주가 프리미엄도 약화될 전망이라고 분석했다. 코스맥스 주가는 해외법인에서의 독보적인 성장으로 화장품업종 평균 대비 높은 프리미엄을 받았다. 그러나 중국법인은 온라인 중심으로 로컬 고객사들이 변화하면서 실적 변동성이 높아졌으며, 미국법인은 기존 오하이오 공장과 인수한 누월드의 생산 효율성이 모두 크게 낮은 상황이다. 해외 사업 가치에 대한 주가 프리미엄도 약화될 수 있다. 코스맥스의 1분기 매출액은 3278억원, 영업이익은 135억원으로 시장 컨센서스(매출액 3396억원, 영업이익 152억원)를 소폭 밑돌았다. 국내법인은 해외 수출 및 홈쇼핑, H&B 고객사 호조와 자동화에 따른 생산 효율성 개선으로 실적이 늘었지만..

코스맥스(192820)에 대해 올해 외형 고성장과 수익성 개선이 기대된다. 미국 법인의 지난해 4분기 실적이 다소 아쉽지만 오하이오 법인은 꾸준히 외형 고성장을 이어나가고 있다. 누월드도 PB 제품 재고 관리가 큰 문제 없이 마무리 된다면 영업 레버리지 효과 확대로 이익기여도가 높아질 것이다. 또 국내와 중국은 기존 고객사 주문 확대와 신규 고객사 유치에 따른 탑라인 고성장이 지속될 것이며 예상보다 내실 경영에 따른 중국 및 국내 법인 수익성 개선이 잘 이루어지고 있음이 확인됐다. 이에 따라 올해 매출액과 영업이익은 각각 전년 대비 17.7%와 59.3% 증가할 것으로 내다봤다. 지난해 4분기는 외형 성장과 수익성 개선은 긍정적이나 미국 법인 영업이익이 기대치를 밑돌았다고 평가했다. 전분기 대비 추가 인..

코스맥스(192820)에 대해 시장 선점 효과로 수익성 개선이 나타날 것이다. 동사는 2017년 기준 전세계 화장품 ODM 시장 내 가장 큰 매출 규모를 가진 회사로 국내 경쟁사들 대비 선제적으로 글로벌 생산 사이트를 구축했다. 2018년 매출액과 영업이익은 각각 전년대비 38.4%, 61.0% 증가한 1조2230억원과 566억원을 기록할 것으로 추정했다. 하반기와 2019년에 동남아를 제외한 모든 사이트에서 유의미한 수익성 개선이 나타날 것으로 전망했다. 국내 법인의 경우 타 업체들과 마찬가지로 온라인 및 H&B 채널 확대로 인한 구조적인 수혜가 가능할 것이며 중국 역시 비슷한 흐름을 보이고 있어 ODM 업체들에게 우호적인 상황이다. 그 중에서도 동사는 경쟁사들 대비 중국 내 가장 큰 생산 능력을 보유..

* 뉴욕증시, 9/5(현지시간) 美/캐나다 무역협상 불확실성 및 기술주 부진 속에 혼조 마감… 다우 +22.51(+0.09%) 25,974.99, 나스닥 -96.07(-1.19%) 7,995.17, S&P500 2,888.60(-0.28%), 필라델피아반도체 1,403.82(-0.50%) * 국제유가($,배럴), 美 멕시코만 일대 허리케인 우려 소멸 등으로 하락… WTI -1.15(-1.65%) 68.72, 브렌트유 -0.90(-1.15%) 77.27 * 국제금($,온스), 무역전쟁 우려 및 달러 약세에 상승... Gold +2.20(+0.18%) 1,201.30 * 달러 index, 무역분쟁 및 이머징마켓 통화 불안 속에 하락... -0.31(-0.33%) 95.12 * 역외환율(원/달러), +5.58..

## 코스맥스비티아이(044820)당사는 2014년 3월 1일 인적분할을 통해, 신설회사 코스맥스(주)(2014년 3월 3일 설립)와 존속법인 코스맥스비티아이(주)로 나뉘었으며, 2014년 6월 19일 건강기능식품제조 판매회사인 (주)뉴트리바이오텍을 주요 종속회사로 편입했으며, 당사의 종속회사로서 건강기능식품 사업을 영위하는 코스맥스바이오(주)와의 시너지를 창출할 계획입니다. (1) 주요 제품들의 현황 (2) 생산 실적 ## 중국 장쑤(江蘇)성 지역에서 한국행 단체관광이 허용됐다는 소식에 화장품 등 중국 소비 관련주가 동반 상승했다. 중국 여행업계에 따르면 장쑤성 난징(南京)시 국가여유국은 이날 관내 여행사를 소집해 한국행 단체여행 재허용 방침을 통보했다. 이에 따라 장쑤성의 난징시, 쑤저우(蘇州)시, ..

코스맥스(192820)에 대해 하반기에도 꾸준한 성장을 기대해볼 수 있다. 코스맥스의 2분기 실적은 컨센서스(증권사 실적 전망치 평균)에 부합할 것으로 보인다. 1분기와 마찬가지로 마스크 시트 및 시즌 상품 오더 증가, 수출용 브랜드 주문 증가에 따라 국내 법인 매출 성장률은 두자릿수를 기록할 것이다. 2분기 연결기준 매출액은 전년 동기 대비 33.2% 늘어난 3093억원, 영업이익은 25.8% 늘어난 180억원에 달할 것으로 예상했다. 영업이익률은 단가가 낮은 제품의 매출 호조가 이어져 4.9% 수준에 달할 것이라는 분석이다. 올해 상반기 중국 수요 증대로 주문이 늘었던 브랜드들이 있어 하반기에도 꾸준한 성장을 기대해볼 수 있다. 회사의 중국법인의 성장 추세는 연간 성장률 목표치인 25~30%를 달성할..

코스맥스(192820)에 대해 국내 화장품 ODM 수주 현황이 기대보다 호조를 보이면서 매출 회복이 이끄는 이익 정상화가 본격화될 전망이다. 성장률 개선에 따른 국내 이익률 소폭 상향조정, 미국 사업이 전망보다 빠른 2019년 흑자 전환할 것으로 반영해 2018~2019년 실적 추정치를 각각 0.3%, 16% 상향한다. 성장률은 동종 업체 대비 압도적일 것으로 내다봤다. 지난해 업황 악화 때 고정비 부담이 크게 증가하면서 급감했던 이익 규모는 올해 완연하게 정상화된 후 내년 다시 큰 폭으로 확대될 전망이며 중국 사업의 고성장과 미국 지역의 빠른 적자 축소가 주효할 것이다. 지난해까지 국내외 증설과 굵직한 인수합병이 완료돼 투자 금액이 축소될 것이며 당분간 주당순이익 성장률이 영업이익 성장률을 상회하면서 ..