블루오션스탁

한화솔루션(009830)에 대해 태양광 업황의 방향성은 우상향하는 가운데 미국 시장에서의 지배력을 고려했을 때 성장세가 기대된다. 미국의 태양광 업체 퍼스트 솔라의 시가총액은 원화 기준 30조원을 돌파하며, 정당한 가치를 평가받고 있지만, 국가별 시스템 리스크와 주식 시장 규모를 고려하더라도 한화솔루션과의 가치 차이가 과도하게 벌어진 상황이다. 한화솔루션은 지난해 모듈 생산능력이 1.7GW로 퍼스트 솔라 대비 65% 수준에 불과했으나, 지속적인 증설 추진으로 2025년에는 93% 수준으로 생산능력 차이가 크게 줄어든다. 차입금 차이에도, 첨단소재/화학(지분법 포함) 자산의 장부가치와 엇비슷한 미국 태양광 자산의 생산능력을 감안할 경우 시가총액이 3배 이상 차이 나는 점은 합리적이지 않다. 향후 한화솔루션..

한화(000880)에 대해 친환경, 고부가가치 신사업이 본격화되면서 성장성이 강화될 것이란 전망이다. 한화는 자체 방산사업을 한화에어로스페이스에 처분하고 100% 자회사 한화건설을 합병했다. 한화에어로스페이스로부터 한화정밀기계를 인수하며 올해부터 자체 사업을 건설, 글로벌(소재), 모멘텀(기계)으로 개편했다. 한화는 친환경 및 고부가가치 신사업을 본격 추진할 계획이며 글로벌은 친환경 에너지원/소재와 이차전지, 반도체 등 IT 소재를, 모멘텀은 태양광, 이차전지 등 친환경에너지 공정장비와 반도체공정장비를 강화할 예정이다. 한화는 방산 및 수소, LNG, 풍력 등 신재생에너지 사업 포트폴리오 강화 및 가치 상승이 기대된다. 지난해 4분기 연결 매출액은 전년 동기 보다 23% 증가한 17조991억원, 영업이익..

뉴욕 증시가 물가 지표 급등에도 애플, 아마존 등 빅테크 실적 호조 등에 상승했고, 유럽 주요국 증시도 일제히 상승 마감했습니다. 중국 증시는 상승 마감했으며, 일본 증시도 상승 마감했습니다. 국내 증시는 美 주요 빅테크 기업 실적 호조 속 외국인의 매수하면서 상슴 마감했습니다. 최근 발표된 주요 기업들의 실적이 엇갈린 모습을 보이고 있지만, 예상보다 선방하고 있다는 분석 속에 뉴욕 증시에 호재로 작용했습니다. 특히, 이날에는 전일 장 마감 후 실적을 발표한 애플과 아마존이 양호한 모습을 보이면서 증시 상승을 이끌었습니다. 이날 실적을 발표한 엑슨 모빌과 셰브론도 호실적을 발표했습니다. 아마존은 2개 분기 연속 순손실을 기록했지만, 매출과 가이던스는 시장 예상치를 웃돌았습니다. 애플은 주당순이익이 1.2..

SK디앤디(210980)에 대해 지배구조 개편으로 성장성이 가시화될 것이다. 지난 12월 21일 SK 디스커버리는 자회사인 SK 가스가 보유한 동사 주식 34.1%을 시간외대량매매를 통해 매입하기로 결정했다. 이에 따라 동사는 공정거래법상 손자회사의 사업제약이 해소돼 다양한 파트너쉽 확보를 통한 적극적 사업 확대에 나설 수 있게 됐다. SK디앤디는 그린뉴딜 정책에 발맞춰 연료전지, 풍력, 태양광 등으로 사업 포트폴리오를 확장하고 있다. 연료전지의 경우 지난 10월 상업운전에 돌입한 청주에코파워(19.8MW)를 시작으로 올해 말 착공 예정인 음성에코파크(20MW)를 비롯해 충주에코파크(40MW), 대소원에코파크(40MW), 칠곡에노파크(20MW) 등을 포함해 현재 200MW 규모의 프로젝트를 추진 중이다...

OCI에 대해 2분기 호실적의 배경인 폴리실리콘 가격 강세가 내년까지 이어질 것이다. OCI는 지난 2분기 연결 기준 매출 7674억원, 영업이익 1663억원의 잠정실적을 기록했다고 전일 공시했다. 전년 동기 대비 매출은 91.1% 늘고, 영업이익은 흑자로 전환했다. 같은 기간 당기순이익도 흑자로 전환해 1453억원을 남겼다. 영업이익은 3개월 동안의 증권사 전망치 평균(컨센서스) 1111억원을 웃돈 어닝 서프라이즈며 폴리실리콘 가격 급등 덕에 베이직케미칼 부문의 영업이익이 1270억원으로 직전 분기 대비 297% 증가한 영향이 컸다. 이어 석유화학 및 카본소재 부문은 2주 동안의 정기보수에도 스프레드(수익성 지표) 확대로 영업이익이 직전 분기 대비 26% 늘어난 440억원을 기록했다. 다만 에너지솔루션..

OCI(010060)에 대해 폴리실리콘 사업의 가치가 커졌다. 타이트한 공급에 따른 호황으로 실적 및 폴리실리콘 산업 구조가 변화하고 있는 시기다. 올해 글로벌 태양광 수요 전망을 기존 149GW(기가와트)에서 171GW로 상향함에 따라 균형 폴리실리콘 가격은 kg당 11달러에서 14달러로 높아진다. 위구르족 인권 문제와 관련해 중국 신장 지역에 대한 규제가 현실화하고 확산될 경우 균형 가격을 크게 넘어설 가능성도 제기되고 있다. 동사가 군산공장에서 생산하는 반도체용 폴리실리콘의 올해 판매 목표는 전년보다 100% 많은 2000톤이며 아직은 고정비 부담이 높은 상황이지만 생산 확대 이후 안정적인 수익성 유지가 가능할 것으로 예상된다. ---------------------------------------..

SK디앤디(210980)에 대해 지난해 최대 실적에 따른 기저효과는 부담이지만, 신재생 에너지 프로젝트의 추가 착공 여부에 따라 외형 성장 가능성이 있다고 분석했다. 올해부터 신재생에너지 부문 실적 비중이 우상향할 것으로 전망했다. SK디앤디의 지난 4분기 실적은 컨센서스를 하회했다. 부동산 개발 및 신재생 에너지 모두 프로젝트 공백으로 외형이 감소했기 때문이다. 올해 부동산개발은 연내 제주조선호텔 매각, 군포복합개발 착공 등이 예정돼 있고 신재생에너지는 지난해 4분기 청주에코파크 연료전지 착공에 이어 올해 상반기 신규 풍력단지 착공이 계획돼 있다. 올해 신재생에너지 프로젝트의 추가 착공 등에 따라 성장 가능성이 있는 셈이다. 올해 주가수익비율(PER) 14.1배, 주가순자산비율(PBR) 1.7배로 판단..