블루오션스탁

경동나비엔(009450)에 대해 2019년부터 중국에 수년간 수천만대의 가스보일러 시장 열린다. 경동나비엔은 하반기 최대 기대주라고 평가했다. 중국은 1990년 초반만 하더라도 인구의 75% 이상이 전기가 없는 시골에 살았지만 경제발전과 함께 삶의 질을 추구하면서 전기 수요는 급증했다. 늘어나는 전기 수요를 충당하기 위해 석탄화력발전은 당분간 절대 포기 못하는 중국이 선택할 수 있는 대기질 개선 방법은 석탄보일러를 폐기하고 가스보일러로 교체하는 것이라고 분석했다. 텐진, 허베이성, 허난성, 산시성, 산둥성 등 화북, 동북, 화동, 화중 지역의 세대수는 2017년 기준 1억6600만 세대에 달한다. 그러나 2011년부터 2018년까지 8년 동안 설치된 가스보일러는 1485만대에 불과하다. 보일러 수명 최대..

올해 중국 정부가 메이가이치(석탄개조사업) 속도를 내기로 결정해 경동나비엔(009450)의 최대 성장을 예상한다. 홍콩 사우스차이나모닝포스트(SCMP) 기사를 보면 중국 생태환경부(MEE)는 이번 겨울 정부가 설정한 대기질 기준을 지키지 못한 도시에게 올해 안에 초미세먼지(PM2.5) 농도를 최소 2% 줄여야 한다는 방침을 내놨다. 이 감축량을 지키지 못할 경우 지방정부는 처벌을 받게 된다. 중국 정부는 또 겨울철 대기오염의 주된 원인인 석탄난방을 줄이기 위해 비효율적인 석탄보일러의 폐기 속도를 높이기로 했다. 메이가이치가 경동나비엔 매출로 연결될 수 있다는 분석도 나왔다. 메이가이치가 본격화됐던 2017년 중국 가스보일러 시장은 전년 대비 80% 고성장했다. 경동나비엔 중국 매출도 전년보다 168% 급..

경동나비엔(009450)에 대해 올해 실적이 상저하고의 흐름을 보일 것으로 전망했다. 지난해 중국 보일러 시장 축소로 올해 상반기까지 재고 소진이 필요하며 이에 중국에서의 수익성이 부진할 것이며 반면 여전히 견조한 미국향 순간 온수기 매출액 성장과 중국 보일러 시장의 우호적인 환경 변화는 하반기 매출액 성장과 수익성 개선의 기대 요인이다. 2017년 약 400만대를 기록했던 중국 보일러 시장은 지난해 약 200만대로 축소됐다. 이는 미·중 무역분쟁 속에서 난방용 가스 부족으로 난방 에너지원을 석탄에서 천연가스로 교체하는 정부 주도의 석탄개조사업 물량이 감소했기 때문이다. 상반기 생산, 하반기 출하라는 보일러 산업의 특성상 출하 물량 감소로 현재 경동나비엔의 중국 재고가 2017년말 대비 두 배 이상 늘어..

경동나비엔(009450)이 북미시장 공략 가속도 기대감에 힘입어 상승세다. 전날 경동나비엔은 14~16일(현지시간) 열리는 북미 최대 냉난방 설비 박람회 ‘2019 AHR EXPO(Air-Conditioning Heating Refrigerating Exposition)’에 참가해 관체형 콤비 보일러 NFC, 상업용 관체형 보일러 NFB-C 등을 처음으로 선보였다. 경동나비엔은 특히 북미 소비자들의 친환경에 대한 관심이 높아지고 있는 만큼 콘덴싱보일러의 친환경성과 높은 효율을 강조해 북미 시장 공략에 나선다는 방침이다. 한편 ‘2019 AHR EXPO’는 매년 전세계 2000여개 업체가 참가하고 있으며, 7만명 이상이 참석하는 세계 최대 규모의 냉난방 행사로, 경동나비엔은 국내 보일러 업체로는 유일하게 ..

경동나비엔(009450)에 대해 외형 성장뿐 아니라 자동화 설비의 도입으로 영업이익률 상승도 기대된다. 경동나비엔의 2018년 1분기 실적은 매출액 1592억원, 영업이익 127억원으로 전망된다. 최근 5년래 가장 추웠던 겨울 한파의 영향으로 보일러 교체 수요가 증가하며 보일러 재고율이 전년 대비 18.2% 하락했다. 신규 콘덴싱 보일러의 판매 호조는 가격(P)과 물량(Q)의 증가로 이어지며 전년 대비 10% 이상의 국내 매출 성장이 전망된다. 미국 순간 온수기 매출은 여전히 구조적으로 성장하고 있으며, 올해 중국의 석탄개조사업 정책에 따른 매출은 본격적으로 출고가 시작되는 하반기에 상당부분 반영될 예정이지만 상반기에도 중국 보일러 시장 성장과 전년 대비 기저 효과를 바탕으로 50% 이상의 성장을 기대한..

경동나비엔(009450)에 대해 중국 가스보일러 수요가 늘어나고 있어 수혜가 예상된다. 석탄을 활용한 중앙집중 난방 방식을 고수하던 중국이 최근 미세먼지 등 환경 문제가 대두됨에 따라 가스보일러 비중을 늘리고 있다. 중국 내 에너지원 중 가스 사용 비중은 2005년 2.4%에서 2015년 5.9%로 증가했다. 중국 전역 도시가스 인프라 확대 가능성은 높다. 우리나라의 도시가스 보급률이 전국 평균 80.7%인데 반해 중국은 30%가량인 것으로 알려져 있다. 특히 중국 정부가 나서 도시가스 보급률을 높이기 위한 정책적 지원을 아끼지 않는 만큼, 성장 속도는 예상보다 더욱 빠르게 나타날 가능성이 높다고 예상했다. 난방 방식의 변화도 경동나비엔 입장에서 긍정적이다. 중국은 중앙집중 난방 방식을 벗어나 개별난방 ..

경동나비엔(009450)이 중국 가스보일러 시장의 고성장에 따른 수혜를 볼 것이라고 전망했다. 3분기 매출은 전년 대비 24.4% 늘어난 1644억원, 영업이익은 82.5% 증가한 131억원이었다. 지난해 3분기부터 증가하기 시작했던 판관비 증가율이 둔화됐고 매출 성장이 가속화되면서 영업이익률이 정상화됐다. 상반기 매출 호조를 보였던 국내와 미국 뿐만 아니라 중국의 매출도 급증한 것으로 보인다. 중국 정부의 가스보일러 공급 정책이 경동나비엔의 성장을 도왔다는 평가다. 중국 정부는 심각한 대기오염 해소를 위해 석탄 사용량을 줄이고 이를 천연가스로 대체하는 정책을 추진하고 있다. 이를 위해 러시아와 그 주변국에서 2020년까지 천연가스 공급을 현재의 2배 이상으로 늘릴 계획이며 베이징·티엔진·허베이 등에 도..