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슈피겐코리아(192440)의 이익률이 지속적으로 하락해 신규 성장 동력과 주주환원정책이 필요하다. 슈피겐코리아는 스마트폰 케이스와 보호필름류의 악세사리를 아마존 플랫폼을 통해 글로벌 시장에 직접적으로 판매하고 있다. 스마트폰 보급 초기 33.9% 수준의 높은 영업이익률을 나타냈다. 하지만 이후 경쟁기업들이 우후죽순으로 등장하고 아마존 정책이 슈피겐코리아에 불리하게 변화되며 이익률이 지속적으로 하락하는 모습을 나타냈다. 매출액 규모는 빠르게 증가해 2022년 예상 매출액이 4000억원을 가뿐히 넘을 것으로 예상되지만 영업이익률은 12.5% 수준이 예상되어 투자처로서 매력을 어필하기엔 어려움이 있다. 스마트폰과 차량용 디스플레이에 부착하는 보호필름 매출이 지속적으로 상승하고 있지만 전반적인 이익률 하락을 상..

슈피겐코리아(192440)에 대해 괴물 같은 3분기 실적을 기록했다고 평가했다. 슈피겐코리아의 3분기 실적은 매출액 1443억원, 영업이익 410억원을 기록했다. 전년 동기대비 각각 72.8%, 248.2% 증가한 수치다. 지난해 연간 영업이익이 441억원인 점을 감안했을 때 한 분기 실적으로는 사상 최대 실적이다. 3분기 서프라이즈한 실적은 자회사인 슈피겐뷰티의 캘리포니아 주정부 손소독제 납품효과가 큰 영향을 미쳤지만 본업 성장도 주목해야 한다. 올해 슈피겐 브랜드 파워를 활용해 새로 진출한 인도, 일본 시장에서 빠르게 시장 점유율을 높이고 있어 이익성 개선이 확실히 나타나고 있다. 4분기는 아이폰12 효과가 오롯이 반영되며 신규 시장에서 점유율 확대가 확실시된다. 4분기까지 이익률 개선세가 이어져 역..

슈피겐코리아(192440)에 대해 안정적인 실적을 지속하면서 자회사의 장기적인 성장도 기대된다. 슈피겐코리아는 2분기 매출액 748억원, 영업이익 111억원으로 전년 동기 대비 각각 17.0%, 28.6% 증가했다. 5월 중순까지 이어진 아마존의 생필품 우선 배송 정책과 부진했던 갤럭시 S20 성과에도 애플의 아이폰SE 판매 호조로 양호한 실적을 기록했다. 자회사 슈피겐뷰티가 아마존을 통해 미국 캘리포니아 주정부와 세정제 공급 프로젝트를 따낸 것은 밸류에이션 상향 요인으로 작용할 전망이며 본업인 케이스 부문에서도 올 10월 아이폰 플래그십 모델 출시, 하반기 노트 시리즈 출시가 이어지며 호실적을 기록할 것으로 예상한다. 이어 자회사 슈피겐뷰티의 성장 기대감을 반영하고 실제 스마트폰 출하량과 별개로 안정적..

휴대전화 액세서리 전문 기업인 슈피겐코리아(192440)의 사업 수익성이 올해 2분기부터 개선세를 보이며 3분기에 역대 최대 실적을 달성할 것으로 내다봤다. 슈피겐코리아는 올해 2분기를 기점으로 영업이익률(매출액 대비 영업이익 비율) 개선세가 확실시된다. 3분기에 역대 최대 실적을 기록할 것으로 판단한다. 슈피겐코리아의 2분기 매출액은 748억원, 영업이익은 114억원으로 지난해 2분기보다 각각 17%, 31.5% 증가했다. 영업 환경이 좋은 못한 상황에서도 놀라운 실적을 도출할 수 있었던 것은 아이폰 SE2 출시, 제품 믹스(배합) 개선, 성공적인 인도 시장 진출에 의한 것이며 올해 하반기에도 성장세가 지속 가능할 것으로 판단한다. 특히 슈피겐코리아는 지속적인 매출 성장과 북미 지역에서의 브랜드 인지도..

슈피겐코리아(192440)에 대해 본업인 스마트폰 액세사리 판매뿐만이 아니라 신종 코로나 바이러스 감염증(코로나19) 관련 대규모 세이버 물류 수주가 가능해 기업 가치 상승을 기대할 수 있다고 평가했다. 지난 9일 이 회사는 자회사 슈피겐뷰티에 288억원 규모의 단기 금전 대여를 결정했다고 공시했다. 이로써 총 금전 대여 규모는 389억원에 달한다. 키국 캘리포니아 주정부로부터 코로나19 관련 제품 수주를 확보한 상태로 금전 대여 규모를 고려하면 약 5000만 달러 규모의 수주를 확보한 것으로 추정된다. 본업보다 이익률이 높은 물류 사업의 특성상 전사적인 이익률 개선에 기여할 수 있을 것으로 분석했다. 향후 세이버 물류 사업은 미국 아마존향 유통 사업 중심으로 강화될 것이며 슈피겐뷰티의 경우 자체 화장품..

슈피겐코리아(192440)에 대해 아마존을 통한 3자 물류 소싱 및 유통, 판매 사업인 세이버 사업 물량이 최근 가파르게 증가 중이다. 1분기 실적으로 확인한 이익률 개선, 아이폰SE2 글로벌 판매 호조로 미국, 유럽시장에서 케이스 및 보호필름 판매가 가파르게 상승하고 있다는 점, 그리고 최근 증가하는 3자 세이버 물류 증가로 반영될 세이버 사업 가치 하반기 성수기 진입 및 1800억원 이상의 현금성 자산을 보유한 점을 감안할 때 현 주가는 사업 가치가 제대로 반영되지 않은 현저히 낮은 수준이다. 인천 물류 단지에 자체 창고 확보로 자사 제품 및 3자 세이버 중장기 물류 캐파를 확대할 예정이며 2023년까지 장기 임차 계약으로 폭증하는 3자 세이버 물량 대응이 가능하며, 인천 자체 창고 확보는 확대되는 ..

슈피겐코리아(192440)에 대해 현금성 자산 확보와 배당 성향이 확대하는 가운데 올해 하반기 아이폰 신규 라인업 출시로 성장세가 이뤄질 것으로 전망했다. 슈피겐코리아의 1분기 매출액은 전년 동기 대비 8.8% 증가한 747억원, 같은 기간 영업이익은 3.5% 늘어난 124억원을 기록하며 시장 전망치(영업익 103억원)를 웃도는 호실적을 기록했다. 코로나19 영향에 따른 판매 둔화에도 전년 동기 대비 매출과 영업익이 성장한 점이 긍정적이라는 평가다. 기능성이 강화된 보호필름 판매 확대로 1분기 보호필름 매출액이 전년 대비 49.4% 늘어난 93억원으로 큰 폭의 성장을 기록했다. 지역별로는 미국과 유럽 매출액 각각 382억원, 225억원으로 6.8%, 12% 증가하며 글로벌 주요 시장에서 동반 성장을 기록..