블루오션스탁

LG유플러스(032640)에 대해 주가 상승 기대감이 높아졌다. 과기부 최종 인가로 LG유플러스의 CJ헬로 인수가 확정됐다. 당장 큰 기대를 갖긴 어렵겠지만 장기적으로는 기업가치 상승이 기대된다. CJ헬로 가입자들의 LG유플러스로의 이동에 따른 유·무선 가입자당 평균매출(APRU) 상승과 방송·통신 사업자간 경쟁 완화가 예상된다. LG유플러스가 CJ헬로 인수를 확정함에 따라 2020년엔 LG유플러스와 CJ헬로간 합병 추진이 예상된다. CJ헬로와 합병함으로써 가입자 질적 향상을 추구하기가 편리하고 현재 LG유플러스와 CJ헬로간 시가총액 차이를 감안하면 합병비율도 LG유플러스에게 유리하게 작용될 가능성이 높다. ------------------------------------------------ "블루오션..

에이스테크(088800)에 대해 국내 생산시설 대부분을 베트남으로 이전하면서 인건비 절감 등으로 인해 수익성 개선 효과가 나타날 것으로 진단했다. 전체 매출의 약 85~90% 비중인 기지국 안테나와 필터의 국내 생산을 베트남을 이전하면서 인건비 절감 등으로 인한 수익성 개선 효과가 본격화할 것이며 국내 유휴 생산시설을 매각해 약 500억원의 차입금 상환이 예상된다. 이 회사는 현재 다중입출력장치(MMR) 시스템 사업을 기존 고객업체와 진행중이며, 2021년부터 매출이 발생할 것으로 전망된다. MMR 시스템은 기존 기지국 안테나 대비 평균판매단가가 약 10배 정도 높기 때문에 매출과 수익성 개선이 전망된다. 이 업체는 해외 에릭슨향 4G 원격무선 장비(RRH) 선정 여부가 현재 최대의 관심사다. 향후 실적..

서진시스템(178320)에 대해 5G 통신장비에 이어 자동차 부문 매출까지 본격화될 것으로 분석했다. 통신장비 부품의 매출은 1분기에 이어 2분기에도 큰 폭으로 증가할 것이며, 연간 실적성장이 지속될 것으로 전망한다. 지난 4월 초부터 상용화가 진행된 국내 5G 서비스 관련 매출이 올해 본격적으로 발생하고 있고 하반기부터 미국향 일부 물량 공급이 시작될 것으로 예상하고 있기 때문이다. 이어 내년 도쿄올림픽을 앞두고 일본에서도 올해 하반기에 5G 관련 매출이 일부 발생할 가능성이 있는데다 인도 릴라이언스향 4G 장비도 전년보다 많은 수주가 발생했기 때문이다. 5G에 이어 자동차 부문의 매출까지 본격적으로 발생할 것으로 기대했다. 지난해 약 453억원의 자동차부품을 포함한 기타 매출액이 올해는 약 900억원..

SKC코오롱PI(178920)에 대해 북미 및 중화권 고객사들의 수요 부진으로 올해 1분기 실적이 시장예상치를 하회할 것으로 전망했다. SKC코오롱PI의 1분기 매출액과 영업이익은 496억원, 103억원으로 시장예상치를 각각 21%, 32% 밑돌 전망이다. 최근 출시된 갤럭시S10의 견조한 판매에도 불구하고, 북미 및 중화권 고객사들의 세트 판매 약세로 수요가 부진하다. 1분기 실적 부진 전망으로 인해 연간 매출액 추정치를 종전 2911억원에서 2597억원으로 10.8% 하향 조정했으며, 영업이익 추정치도 745억원에서 637억원으로 14.6% 낮췄다. 중국 경기 둔화로 인해 중국 스마트폰 출하량이 올해에도 전년 대비 10% 감소할 전망이며 5세대(5G) 이동통신 단말기 출시를 앞두고, 세트업체들이 4G..

에이스테크(088800)는 국내 5G 통신 커버리지 확대를 위한 본격적인 투자가 예상된다. 지난해 하반기부터 5G 시범서비스 시행을 위한 투자가 이뤄졌지만 상용화를 위한 본격적인 투자는 올해 상반기 중에 시작될 것으로 전망된다. 이 과정에서 기지국 안테나와 주파수 필터의 역할은 매우 중요한데 통신 1세대부터 참여했던 reference와 기술력을 바탕으로 국내에서는 압도적인 M/S를 기록 중인 에이스테크의 가장 큰 수혜가 예상된다. 해외 매출 확대 또한 전망된다. 인도를 비롯한 동남아시아 지역을 중심으로 4G 추가 투자가 이뤄지고 있고 미국 등 북미지역은 4G 보완투자+5G 투자가 병행되고 있다. 더불어 올해는 주요 국가들이 순차적으로 5G 통신서비스 도입을 앞두고 있다. 에이스테크의 주요 고객사들을 통한..

와이솔(122990)에 대해 내년 실적 전망치를 대폭 상향한다. 와이솔은 스마트폰이 부진한 2분기에 고수익성 중심(SAW 모듈)의 제품 믹스 개선으로 증익에 성공했다. 3분기에도 영업이익 163억원(+35%)으로 견조한 실적이 예상된다. 2019년 실적 전망치는 매출액을 기존 추정치 4,701억원 → 5,418억원(+20%)으로, 영업이익을 628억원→ 755억원(+35%)으로 조정했다. 2019년 실적 성장의 핵심은 SAW의 모듈화, 소형화와 5G에서의 통신 부품 수요 증가다. 와이솔은 과거 2012~2016년의 4G 트렌드에서 가파른 성장을 기록했는데 2019년부터 5G 트렌드로 유사한 흐름이 반복될 전망이며 투자포인트는 전방 스마트폰 산업의 부진에도 18년 하반기에 견조한 단기 실적이 예상되는 점,..

서진시스템(178320)은 주력 사업부문인 통신장비향 매출이 동남아 4G 투자 지속 및 향후 5G 투자, ESS 시장 성장 등으로 인해 가파른 성장이 예상된다. 특히 올해 하반기 국내 5G 투자 수혜와 함께 중장기 자동차 부품에서의 추가 성장동력이 기대된다. 올해 매출액 및 영업이익은 각각 3,461억원(+45% YoY), 420억원(+135% YoY)을 기록할 것으로 전망했다. 아울러 최근 동사의 주가가 5월 대규모 유상증자 발표로 우하향했지만, 증자 목적이 전방시장 성장 대응을 위한 대형 CNC 등의 설비 투자 목적이었다는 점, 2분기 실적을 통해 실적에 대한 우려가 불식시킬 것이라는 점 등으로 악화된 투자 센티먼트는 실적을 통해 회복될 것으로 분석했다. -------------------------..