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NHN엔터테인먼트(181710)는 올 3분기 연결기준 매출 3388억8200만원, 영업이익 217억9800만원을 기록했다고 9일 공시했다. 전년 동기 대비 54.2%, 294.6% 증가한 수치다. 같은 기간 당기순이익은 260억6400만원을 기록했다. 전년 동기보다 1902.3% 증가했다. 사업별로 살펴보면 우선 게임 매출의 경우 웹보드 게임의 안정화 속에 일본의 ‘요괴워치 푸니푸니’와 ‘컴파스’ 매출 증가와 더불어 국내 신작인 ‘피쉬아일랜드:정령의항로’ 등 신규 모바일 게임의 매출 기여로 전분기 대비 9.3% 증가한 1077억원을 기록했다. 게임 매출 중 모바일 게임의 비중은 63%, PC 게임은 37%이다. 지역으로 나눠보면 국내 55%, 해외 45% 비중을 나타냈다. 게임 이외 사업 매출은 페이코를..

NHN엔터테인먼트(181710)에 대해 계열사 중심의 기타사업 성장세가 두드러질 것으로 전망했다. 동사의 3분기 매출액 3340억원(+52.1% YoY, +2.8% QoQ), 영업이익 160억원(+183.7% YoY, +5.2% QoQ)으로 시장 전망치에 부합할 것으로 전망했다. 하반기에도 계열사 중심의 기타 사업부문 실적 성장이 두드러질 것이며 인크로스의 경우 연말 성수기 효과와 신규 게임 업종과 중국향 광고 물량이 하반기 매출 성장을 견인할 것으로 전망했다. 현 주가는 게임사업부문의 주요 게임들의 부진과 성장 모멘텀 부재 등으로 연초대비 23.7% 하락했다. 삼성페이와의 업무협약으로 인한 페이코 플랫폼의 가치 상승은 2019년부터 본격화되고 기타 사업부문의 중장기 성장성도 유효하다고 판단했다. ---..

NHN엔터테인먼트(181710)에 대해 게임부문이 회복되고 있고 기타부문도 순항할 것이다. 게임부문 매출회복을 통해 NHN엔터테인먼트의 하반기 실적이 개선될 전망이며 보수적 운영 및 계절적 요인에 따라 부진했던 웹보드게임의 매출이 6월을 저점으로 상승국면에 있어, 고마진이라는 특성상 하반기 실적에 크게 기여할 것으로 기대했다. 4분기 계절적 성수기효과도 기대된다. 모바일게임도 간만에 신규게임을 출시하며 기지개를 켜고 있다. 7월 '판타지라이프 온라인'(일본), '피쉬아일랜드2'(국내), 8월 말 '모노가타리'(일본) 등을 출시했고 4분기에도 '크리티컬옵스'(아시아), 'RWBY'(글로벌) 등 출시 계획이다. 3분기 출시게임들의 순위 변동폭이 큰 편이나 2분기 573억원에 불과한 NHN엔터테인먼트의 모바일..

인크로스(216050)에 대해 올 4분기 실적 모멘텀이 기대된다. 주력으로 영위하는 온라인 렙 비즈니스와 애드네트워크 사업이 계절적 성수기인 4분기를 앞두고 실적 기대감과 투자심리가 동반 상승할 가능성이 높다고 판단된다. 인크로스는 지난해 2분기 이후 최근 4사분기 영업이익률은 28.3%에서 33.7% 사이에 위치하고 있다. 최대 성수기인 4분기의 경우 분기 영업이익 전망치는 46억원(YoY +24.3%)으로 사상 최대치 경신이 유력할 것으로 예측했다. 또 NHN엔터테인먼트 그룹 편입 효과가 본격화되는 해라고 판단했다. 인크로스의 최대주주는 기존 사모펀드에서 신규 NHN엔터테인먼트로 변경됐다. 최대주주 확보로 온라인 렙 시장 내 3위 지위(1위 KT계열 나스미디어·2위 CJ계열 메조미디어)가 더욱 공고해..

인크로스(216050)에 대해 확장하고 있는 모바일과 동영상 광고시장 지위가 강화되고 NHN엔터테인먼트 그룹과 본격 시너지 창출이 예상된다며 신규 진입한 모바일 게임 광고 분야도 가시적인 성과가 기대된다고 진단했다. 작년 12월 단행된 NHN엔터테인먼트 그룹 편입은 인크로스가 진일보한 애드 테크 기업으로 도약하는 발판이 될 것이며 국내 3위 미디어렙사이지만 그룹사 시너지에 기반해 1위 업체보다 높은 성장과 점진적인 밸류에이션 상승이 예상된다. 회사는 막강한 행동 기반 데이터로 구축한 데이터분석플랫폼(DMP)과 고도화된 타깃팅 기술이 접목되기 시작했다는 판단이다. 페이코의 플랫폼화 등 그룹 역량이 광고 사업에 집중되는 시점에 이재원 인크로스 대표가 디지털 마케팅 플랫폼 강자인 NHN 에이스 대표로 선임돼 ..

NHN엔터테인먼트(181710)에 대해 문화체육관광부가 기존 웹보드 게임 현행 규제를 유지하기로 결정함에 따라 성장 둔화를 예상한다. 문체부는 지난 14일 기전 웹보드 게임규제인 월 결제한도 50만원, 일 손실한도 10만원, 1회 베팅 한도 5만원의 현행을 유지하기로 했다. 웹보드 게임 규제가 2년마다 재평가를 받는 일몰제로 운영되고 있기 때문에 2020년까지는 추가적인 규제 완화가 없을 예정이다. 규제 완화 효과로 국내 웹보드 게임 매출은 지난 2년에 걸쳐 반등했다. 추가적인 이용자 유입이 제한적인 가운데 규제 완화로 인해 인당 결제액이 지속 상승했기 때문이다. 문체부가 현행을 유지하기로 함에 따라 인당 결제액의 상승이 제한적인 전망이며 이는 웹보드 시장 성장 둔화로 이어질 것이다. 게임성 개선과 마케..

NHN엔터테인먼트(181710)에 대해 웹보드게임 규제 완화와 신규 게임 출시에 따른 실적 개선이 기대된다. 다음달 웹보드게임 규제 일몰을 앞두고 일일 손실한도 10만원 조항 폐지 등의 내용이 논의되고 있는 상황이며 규제 완화에 따른 NHN엔터의 실적 개선 가능성이 높다. 2016년 2월 웹보드게임 규제가 한차례 완화됐을 때 NHN엔터의 분기 게임 매출은 기존 200억원대에서 300억원대로 증가했다. 현재 분기 300억원 중반대인 웹보드게임 매출은 규제 완화 효과가 본격적으로 나타나는 올 하반기부터 400억원대로 개선될 것으로 전망했다. 올해 예정된 10종의 모바일게임 출시도 긍정적이라는 분석이다. 대규모 흥행은 어렵겠지만 일정 수준의 흥행 성과는 기대할 수 있다. 게임 사업의 점진적인 매출 상승이 예상..