쌍용양회, 높은 배당수익률과 안정적 이익...기업가치 상승

쌍용양회(003410)에 대해 높은 배당수익률과 안정적인 이익, 산업 변화를 감안할 때 기업가치 상승이 충분히 가능하다.

시멘트산업이 가격인상과 생산설비 감축, 사업다각화로 이어지는 변화가 가속화될 것으로 전망했다. 장기적으로 시멘트 거래가격은 12% 인상이 가능할 전망이며 상승과 공급자 중심의 협상 변화에 따른 인상이다.

이후 국내 전체 생산 설비 중 약 11% 이상의 감축을 예상한다. 가격 인상과 설비 감축을 통해 시멘트 산업에 대한 새로운 평가가 가능하고 지금 시멘트 회사에 투자하면 시멘트 산업 변화라는 투자 옵션을 얻을 수 있다고 판단했다.

쌍용양회가 시장 변화의 옵션과 더불어 본질적인 투자가치를 갖고 있다고 진단했다. 직접적인 이유는 높은 배당수익이다. 쌍용양회는 현재 분기 배당을 실시하고 있다. 현재 분기 배당 기준으로 연간 예상 배당액은 주당 1400원이며 예상 배당 수익률은 현재 주가 대비 약 5.9%로 시장 대비 높은 배당수익은 안정적인 투자 가치를 의미한다.

수익률과 더불어 배당 안정성도 주목된다. 대한시멘트 인수, 원가절감을 위한 설비 투자를 통해 내수 출하량 감소 전망에도 경쟁사 대비 높은 수익성 유지가 가능할 것이며 따라서 배당금 지급을 위한 실적기반도 마련돼 있다고 평가했다.

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