SBI핀테크솔루션즈, 日 국제 송금 실적 주목

SBI핀테크솔루션즈(950110)에 대해 일본 등 국제 송금 부문 실적 증가 가능성에 주목하라고 조언했다.

이 회사가 지금도 은행 등 국제송금 시장점유율 1위인데, 일본의 외국인 근로자 수 증가로 일본 내 국제송금 금액 증가 수혜를 볼 것으로 예상했다. 일본의 고령화·저출산은 오랜 기간 이어진 구조적인 문제이므로 외국인 근로자 증가는 피할 수 없는 흐름이라고 설명했다.

일본 정부의 '기능실습생' 정책 등 시행으로 외국인 근로자는 지난 2014년 79만 명에서 지난해 130만명, 오는 2020년엔 200만 명 이상으로 증가할 것이며 노동 시장에서 임금 협상력이 노동자 수에 비례하는 사실을 고려하면 임금도 갈수록 높아질 것이므로 국제 송금 금액도 자연스레 늘어날 것으로 예상했다.

'숫자'로도 이 같은 관측은 시현되고 있다는 전언이다. 수익성이 빠르게 높아지고 있다. 국제 송금 부문 영업이익률은 지난 2016년 18%에서 2017년 22%, 올해 32%로 상승했다. 시스템 업그레이드 등 추가 비용들을 고려해도 내년 36%, 오는 2020년 40%로 치솟을 것으로 예상된다.

국제 송금 부문은 초기 시스템만 구축하면 추가 비용이 많이 들지 않아 영업 레버리지가 2~2.5배에 육박한다. 회사 매출액의 15%를 차지하는 기업지원 서비스 부문도 전년보다 10% 이상 성장 중인데, 이 부문 성장률을 한 자릿수로 봐도 SBI핀테크솔루션즈의 연결 매출액은 매년 20% 이상 성장할 수 있고, 영업이익은 약 40% 증가세를 보일 것이다.

높은 배당성향도 매력적이다. 지난 2015년부터 지난해까지 평균 47%다. 앞으로 40%만 기록해도 주당배당금이 올해 209원, 내년 313원, 오는 2020년 417원으로 늘어날 것으로 예상된다.

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