블루오션스탁

롯데케미칼(011170)에 대해 자회사 LC타이탄 말레이시아 상장으로 다른 사업부의 재평가가 필요하다고 밝혔다. 11일 상장하는 LC타이탄의 공모가격 6.5링깃 기준 상장가치는 약 4조워으로 현금유입규모는 약1조원이며 타이탄 이외 올레핀, 아로마틱, 첨단소재 사업부는 극도의 저평가 상태다. 올해 지군 타이탄의 상장가치는 PBR(주가순자산비율) 1.2배 수준이며 타이탄 이외 사업부는 0.97배에 불과하다. 타이탄을 제외한 본사의 규모 및 포트폴리오가 매우 우수하다는 측면에서 상대적 저평가 요인이 없다. 타이탄 이외 사업부의 규모와 포트폴리오, ROE(자기자본이익률)를 감안하면 타이탄의 상장가치인 PBR 1.2배는 충분히 받을 수 있다. 타이탄 상장만으로도 현 주가 대비 20% 상승 여력이 있다.

롯데케미칼(011170)은 올레핀, 방향족 사업과 같은 석유화학 기초원료 및 제품을 생산하는 업체다. 롯데케미칼은 NCC 뿐만 아니라, LPG 크래커 및 에탄 크래커 등에 투자하며 원재료 구조 다변화를 통해 경쟁력을 강화하고 있다. 2016년 연결 매출에서 올레핀 부문이 53%, 방향족 16%, LC 타이탄 17%, 롯데첨단소재가 15%의 비중을 차지하고 있다. 올해 1분기 롯데케미칼은 사상 최대 영업이익을 달성할 전망이며 1분기 영업이익은 전년 동기대비 78% 증가한 8450억원을 예상한다. 중국 폴리에스터 설비 가동률 상승에 따른 MEG 스프레드 개선과 BD 스프레드 개선으로 특히 올레핀 부문의 영업이익률 27% 달성이 가능할 것이며 게다가 PET 스프레드가 전 분기대비 20% 확대되며 본사 아로마틱..