블루오션스탁

호텔신라(008770)에 대해 실적 개선 흐름에 대한 기대가 커지고 있다. 올해 3분기 서울 장충 시내점 매출액이 전년 동기 대비 소폭 성장한 것으로 보인다. 출입국자가 90% 넘게 급감했지만 대형 보따리상 매출액이 극적으로 성장했다. 5월부터 시작한 3자 반송 매출도 예상보다 훨씬 높았던 것으로 추정된다. 중국의 하이난면세점이 잘 되는 것과 별도로 한국 면세점은 보따리상 덕분에 버티고 있다. 9월 중추절, 10월 국경절, 11월 광군제 등 명절 효과도 기대된다. 9월 인천공항 면세점 변동 임차료 제도 덕분에 비용이 줄어든 점도 긍정적이다. 4분기 국내 공항점 이익 수준이 BEP(손익분기점) 정도까지 될 가능성이 높아졌다. 2020년은 1596억원 영업적자가 추정된다. 상반기보다 하반기 적자가 크게 줄어..

호텔신라(008770)에 대해 국내 면세점의 가격 경쟁력이 유지되는 한 따이공(중국 보따리상) 수요는 유지될 것이다. 호텔신라의 1분기 매출은 1조2909억원, 영업이익은 575억원을 기록해 전년 대비 14.7%, 30.2% 오를 것으로 보인다. 시장 예상치를 웃도는 실적이다. 면세점 매출은 지난 1~2월에 이어 3월에도 원화 기준 10% 내외 성장을 이어간 것으로 추정된다. 연초 전자상거래법 영향에 대한 우려가 높았던 것과 달리 따이공들이 대형화되면서 평균판매단가(ASP)가 상승했다는 분석이다. 일명 기업형 따이공이라 불리는 대형 따이공들의 구매단가는 개별 따이공 대비 몇 배 수준에 이른다. 개별 따이공보다는 기업형 따이공들에게 제공되는 할인율이 높지만 매출 확대에 따른 영업레버리지 효과로 인해 면세사..

호텔신라(008770)에 대해 1분기 매출액과 영업이익이 역대 최고 수준을 기록할 것이다. 성한국 시내면세점의 상품 가격이 다른 곳에 비해 20%~40% 낮은 상황이 지속되고 있어 매출 성장세는 이어질 전망이다. 중국인 단체 관광객까지 돌아오게 된다면 추가적인 실적 개선이 가능하다. 호텔신라의 1분기 연결 기준 실적추정치로 매출액은 전년 대비 12.2% 증가한 1조2600억원, 영업이익은 30% 증가한 574억원을 제시했다. 이는 기존 추정치 514억원, 시장 추정치 467억원을 훨씬 웃도는 수치다. 보따리상 매출만 가정한 연간 연결 영업이익 추정치는 전년 대비 21.2% 증가한 2535억원이다. 시내점(서울·제주·인터넷)의 올해 영업이익은 전년 대비 16.2% 증가한 2666억원으로 사상 최고치 달성이..

## 호텔신라(008770) 사업의 내용 □ TR 부문 - 산업의 특성 ㆍ국가로부터 관련 사업권을 취득하여, 외국 방문객 및 내국인 해외출국자를 대상으로 외국의 유명 브랜드 상품 및 토산품을 면세로 판매하는 사업임 ㆍ당사는 내국인을 비롯하여 중국인 및 일본인 관광객 등 방한 외국인 관광객을 대상으로 온ㆍ오프라인상 다양한 마케팅 활동을 통하여 영업 중에 있음 - 경기 변동의 특성 ㆍ중국 경제 성장에 따른 중국인 여행 수요 증가 및 내국인 출국객의 점진적 증가 ㆍGlobal 경기 변동에 따른 내국인 출국객, 외국인 관광객의 증감과 환율 변동에 영향을 받음 - 경쟁요소 ㆍ면세점 시장환경 변화로 인한 업체간의 주도권 확보 경쟁 ㆍ이에 당사는 국내외 신규 면세점 진출을 통한 사업확장에 박차를 가하고 있음 ㆍ또한 ..

호텔신라(008770)에 대해 보따리상 덕분에 외형 성장세를 지속하고 있다. 면세점 매출은 매년 월별·분기별 계절성 있었으나 지난해와 올해는 매월 상승 추세를 보이고 있다. 올해 국내 시내점 매출 성장률은 전년 대비 10% 증가할 것으로 내다봤다. 실적 개선은 중국 보따리상(따이공)이 이끌고 있다는 분석이다. 호텔신라의 올해 1분기 영업이익은 전년보다 126.4% 증가한 226억원, 매출액은 13.8% 늘어난 1조1618억원을 기록할 것으로 전망됐다. 기존 예상 영업이익 184억원, 컨센서스(시장 기대치) 207억원보다 높은 수치다. 보따리상 덕분에 기대 이상의 외형 성장세를 이어가고 있다. 이에 힘입어 올해 1분기 국내 면세점 전체 매출액은 전년 대비 23% 성장할 것이다. ---------------..

잇츠한불(226320)에 대해 중국 후저우 공장 완공으로 인해 중국 현지 진출 전략이 가시화됐다. 주가 추가 상승을 견인할 것으로 전망했다. 후저우 공장은 올해 11월 생산허가를 취득하면서 중국 현지에 달팽이류 화장품을 유통할 수 있게 됐으며 12월말 시험 가동을 개시할 것이다. 중국 현지 진출 전략이 가시화되면서 추가적인 주가 상승이 이뤄질 것이란 예상이다. 중국 사드(고고도미사일 방어체계) 보복 문제 등으로 진출 전략이 바뀌면서 정확한 실적 추정은 어려워졌다. 후저우 공장 가동률 20% 추정 시 약 400억원 정도의 추가 매출 창출이 가능할 것으로 판단했다. 실적도 개선세를 보일 것이란 관측이다. 잇츠한불의 내년 매출과 영업이익 상승률은 각각 28.3%와 60%를 기록할 것으로 예측했다. 올 3분기 ..

사드 사태로 중국인 관광객이 급감했지만 보따리상 덕에 올 3분기 국내 면세점이 예상보다 양호한 매출을 거뒀다는 분석이 나왔다. 올 3분기 면세점 업계가 보따리상에 힘입어 예상을 웃도는 매출을 거둘 전망이라며 수혜주로 호텔신라(008770)를 꼽았다. 3분기 국내 면세점 매출은 전년 동기보다 7~10% 증가할 것이란 기존 추정치를 크게 웃도는 수치인 17%대 성장이 기대된다. 현재 상황이 유지된다면 호텔신라, 호텔롯데, 신세계가 다른 경쟁사 대비 더 큰 수혜를 입을 것이다. 중국인 관광객은 3월부터 매월 전년 동기 대비 60% 이상 급감하고 있지만 면세점 매출은 꾸준히 증가하고 있다고 분석했다. 면세점 매출 증가율은 4월 1.7%로 단기 바닥을 형성했으나 이후 대체로 개선세를 나타냈고 8월에는 21.8%를..