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이마트(139480)가 4분기 시장기대치에 못 미치는 실적을 냈다. 4분기 연결 순매출액은 전년 동기보다 20% 증가한 6조8603억원, 영업이익은 같은 기간 10% 감소한 761억원을 기록했다. 매출은 시장 기대치에 부합했지만 영업이익은 기대치(1438억원)의 47%를 하회했다. 스타벅스, G마켓 인수와 관련한 PPA 상각비가 240억원 발생했고 인수관련 일회성 비용 174억원이 판관비로 반영됐다. 또 4분기 오프라인 할인점의 매출액이 3% 성장했지만 영업이익이 무려 54% 줄었다는 평가다. 트레이더스 매출은 역(逆) 기저효과로 전년 동기보다 1% 증가하는데 그쳤고 영업이익은 같은 기간 19% 하락했다. 쓱닷컴(SSG)의 총 매출은 전년 동기보다 22% 증가했지만 영업적자는 402억원으로 오히려 확대했..

이마트(139480)가 핵심 자회사 SSG.COM(쓱닷컴) 상장으로 지주회사 할인 우려가 부각되고 있지만, 과도한 우려라고 평가했다. 최근 핵심 자회사의 상장에 따른 상장 자회사 디스카운트 우려가 시장에서 부각되고 있고, 이와 같은 우려에 대해서 이마트도 자유롭지는 못한 상황임은 분명하다. 쓱닷컴의 상장에 따라 모회사 이마트의 주요 투자 포인트였던 쓱닷컴 성장에 대한 훼손이 불가피하고, 상장 자회사의 가치에 대해 지주회사 할인 50% 수준의 적용이 필요하다는 의견이 커지고 있기 때문이다. 하지만 지주회사 할인율에 관한 부분인데, 할인율 50%를 적용하기 이전에 쓱닷컴의 가치를 우선 반영할 필요가 있다. 먼저 쓱닷컴을 제외한 이마트의 2022년 지배순이익 전망치는 6000억원 수준이며 시장 기대치를 고려하..

이마트(139480)에 대해 쓱닷컴의 유료멤버십 출시가 주가에 호재로 작용할 수 있다. 3분기 이마트는 연결기준 매출액 6조3110억원, 영업이익 1086억원을 기록했다. 매출액은 1년 전 대비 6.8% 늘었고, 영업이익은 28.2% 감소했다. 직원들의 백신 휴가에 따른 시간제 직군 채용으로 인건비가 200억원이 증가하면서 수익성은 감소한 것으로 분석된다. 할인점의 재난 지원금 사용처 제외 영향에 따른 부진과 쓱닷컴의 점유율 확대를 위한 판촉 비용 증가도 영향을 미쳤다. 3분기 온라인 시장은 전년 대비 19.6% 성장했고 쓱닷컴의 상품판매액은 28% 늘었다. 이달부터는 할인점과 트레이더스가 11시까지 정상 운영될 수 있어 외형 성장이 나타날 것으로 예측된다. 연결기준 영업외이익에 스타벅스코리아 지분의 재..

정부가 지급한 재난지원금(국민지원금) 사용처에서 제외된 영향으로 이마트(139480)의 9월 실적이 부진할 전망이다. 다만 다음달부터 국민지원금 영향에서 벗어나는 한편 인수한 스타벅스커피코리아의 실적이 연결로 편입되는 등 실적이 개선될 것이라는 분석이 나온다. 올해 3분기 연결 기준 실적은 매출 6조 4474억원, 영업이익 1638억원으로 추정됐다. 전년 동기 대비 각각 9.1%, 8.3%씩 증가한 규모다. 하지만 시장전망치(컨센서스)에는 각각 0.9%, 7.9%씩 하회할 것으로 예상됐다. 이달 지급된 국민지원금 영향으로 할인점 실적이 다소 부진할 수 밖에 없다는 판단에서다. 이달 이마트 기존점 성장률은 전년 동기 대비 -5% 수준으로 전망한다. 지난해에 비해 이른 추석에 따른 영향이 -1~-2%포인트 ..

이마트(139480)에 대해 온라인 쇼핑 회사로 성공적으로 변화한 것을 긍정적으로 평가하며 이에 따라 기업가치 재평가가 이뤄질 것으로 기대했다. 이베이코리아 인수가 완료되면 2022년 거래액에서 온라인이 차지하는 비중은 58%까지 확대될 것이며 쓱닷컴(SSG.COM) 가치 상승에 따른 모회사의 기업가치 재평가, 스타벅스코리아의 연결 자회사 편입 모두 긍정적이라고 평가했다. 기존 쓱닷컴의 고성장과 함께 W컨셉, 이베이코리아 인수 등 M&A에도 적극적으로 나선 결과 온라인 회사로 DNA가 변화했다. 이마트가 국내 1위 할인점 업체이기 때문에 오프라인 업체라는 인식이 지배적이지만, 온라인 쇼핑 회사로 체질 변화에 성공했다는 점을 긍정적으로 평가했다. 이와 함께 쓱닷컴의 가치 상승에 따라 모회사의 기업가치 재평..

이마트(139480)에 대해 쿠팡의 미국 증시 상장 여파에 따른 쓱닷컴 가치 재평가가 이뤄질 것으로 전망했다. 이마트의 지난해 4분기 연결 기준 매출액은 전년 동기 대비 18.5% 증가한 5조 7265억원, 영업이익은 흑자 전환한 849억원으로 시장 전망치를 웃도는 양호한 실적을 기록했다. 코로나19로 내식 수요가 증가함에 따른 별도 부문의 실적 개선이 호실적의 가장 큰 요인으로 꼽힌다. 4분기 할인점 기존점 신장률은 6.4%를 기록했는데 당사가 지난해 주력했던 그로서리(식료품) 강화 전략이 내식 수요 증가와 맞물려 효과가 극대화됐다는 평가다. 이에 할인점 부문 영업익이 전년 동기 대비 609% 증가한 668억원을 기록했다. 트레이더스 또한 영업이익률이 1.6% 포인트 개선된 2.9%를 기록했고 전문점 ..

이마트(139480)에 대해 코로나19 여파로 내식 수요가 꾸준히 이어지면서 실적 개선이 지속될 것으로 전망했다. 이마트의 지난해 4분기 매출액이 전년 동기 대비 16.4% 증가한 5조6238억원, 같은 기간 영업이익은 흑자 전환한 579억원을 거둘 것으로 내다봤다. 코로나19 영향이 일부 자회사들에 있겠지만, 별도 부문의 개선에 주목할 만하다는 분석이다. 4분기 할인점 기존점 신장률은 2.5~3.0% 수준이다. 12월 초부터 거리 두기 방안에 서울 및 수도권 점포의 영업시간이 2시간 단축되었음에도 내식 수요가 증가하고 생필품 구매가 늘어나면서 우려했던 만큼의 영향은 없었다는 설명이다. 상기 소비 트렌드에 따라 대용량 품목 위주의 트레이더스 역시 양호한 흐름을 이어갔을 것으로 예상한다. 전문점은 4분기 ..