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영원무역(111770)에 대해 올해 1분기 실적이 자전거 사업부문의 호조로 인해 눈높이에 부합했다. 영원무역의 1분기 매출액은 5290억원, 영업이익은 506억원을 기록했다. 각각 전년 동기 대비 10%, 20%씩 증가한 수치다. 영업이익은 시장 기대치였던 500억원을 충족하는 수준이다. 자전거 사업부문인 스콧(Scott)의 호조와 수익성 관리가 이뤄지며 양호한 실적을 보였으나 OEM 부문이 코로나19로 인해 다소 부진한 것으로 나타났다. 실제로 OEM 주문은 지난 1~2월 증가세를 보였으나 3월부터 급격히 둔화, 매출액이 전년 동기 대비 달러 기준으로 약 7% 가량 감소했다. 유럽과 미주의 비중이 80% 이상인만큼 2~3분기까지도 OEM 부문의 달러 매출액과 연간 주문도 감소가 불가피한데다가 동남아 지..

영원무역(111770)의 올해 3분기 실적에 대해 주문자상표부착생산(OEM) 부문의 매출이 무난하게 성장하고 있으며, 자회사 스콧(SCOTT)도 흑자가 전망된다고 분석했다. 영원무역의 올해 3분기 연결 매출액이 전년 동기 대비 2.3% 증가한 5640억원, 영업이익은 8.7% 늘어난 575억원을 기록할 것으로 추정했다. OEM 매출은 전년 동기 대비 1.5% 증가한 4271억원으로 환율 효과를 감안하면 연간 목표치에서 크게 벗어나지 않는 수준의 성장을 보일 것으로 예상되고, SCOTT 매출은 5% 늘어난 1370억원으로 상반기에 이어 신제품(MTB·E-BIKE) 출시에 따른 매출 증가가 지속됐을 것으로 전망했다. SCOTT의 3분기(4~6월)은 성수기와 비수기 시즌이 혼재된 분기로 상반기만큼의 영업이익을..

영원무역(111770)에 대해 본업과 자회사 실적이 모두 개선될 전망이다. 영원무역 주문자상표부착생산(OEM) 사업부의 성장성이 낮아지고 자회사 스캇의 실적 불투명성이 부각되면서 낮아진 밸류에이션은 최근 환율 상승에 따른 우호적인 영업환경과 스캇의 실적 개선으로 다소 회복됐다. 그러나 여전히 글로벌 사업자 중에 가장 저평가된 기업으로 업황이 회복되는 상황을 고려하면 이에 대한 밸류에이션 재평가가 필요하다고 판단했다. 스캇의 경우 지난 2015년부터시작된 중저가 브랜드 시장으로의 확대 전략으로 브랜드 인수합병(M&A) 과정에서 발생한 제반 비용들이 모두 소멸되며 올해 상반기에 크게 개선됐다. 스캇 사업부는 전체 매출의 약 35%를 차지하는데 손익이 정상화되면서 전체 영업이익률(OPM)이 1%포인트 이상 개..

영원무역(111770)에 대해 2분기에도 양호한 실적을 전망한다. 2분기 매출액은 전년 동기 수준에 그치겠으나 영업이익은 전년 동기 대비 12% 증가할 것이며 원/달러 환율이 전년 동기 대비 5% 하락했음에도 실적 부담은 제한적이다. 영원무역의 상반기 실적을 견인하는 것은 브랜드 유통부문의 SCOTT이며 SCOTT는 지난해 악성재고 처분 등 효율화 작업을 거치며 30억수준의 적자를 기록했으나 올해 1분기 100억원, 2분기 160억원이상 이익을 낼 것이다. ----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------"블루오션스탁"에서 제공하는 모든 정보는..

영원무역(111770)에 대해 업계 내 상대적으로 높은 실적을 투자 포인트로 제시했다. 동종 업체 실적 부직으로 업황 우려는 예상되지만 상대적인 실적 매력도와 부담 없는 밸류에이션은 긍정적이라고 판단했다. 2분기 연결 영업이익은 686억원으로 전년 동기 대비 1.0% 증가할 것으로 전망했다. OEM 부문과 연결 대상 법인 Scott(스위스 자전거 회사)의 영업이익은 각각 619억원, 67억원으로 추산했다. 최근 3개월 내 동사의 주가는 KOSPI 대비 8% 가량 아웃퍼폼했다. 하지만 여전히 PER 밸류에이션은 10.7배 수준에 불과하다. ----------------------------------------------------------------------------------------------..

영원무역(111770)에 대해 최근 주가 하락이 과도해 밸류에이션 매력이 있다. 구조적으로 주문자상표부착생산(OEM) 산업이 어려워 지는 국면이지만 지난해 OEM 부문의 마진은 오히려 개선됐다. 영원무역의 경쟁력을 감안했을 때 지금 주가는 과도한 수준이다. 영원무역은 지난해 4분기 매출은 4526억원, 영업이익은 208억원을 냈다. 전년 동기보다 매출은 3.9% 줄었지만 영업이익은 8.3% 늘었다. 4분기 종속회사인 스캇(Scott)에서 80억 가량의 적자가 발생했으나 OEM 부문은 1%포인트 마진 개선에 성공하면서 어려운 환경 속에서도 고마진 오더로 이익률을 지키고 있는 상황이다. 스캇은 스위스 자전거 제조·유통업체다. 영원무역이 2015년 3월 총 1582억원을 들여 경영권을 사들였다. -------..

영원무역(111770)에 대해 주문자 상표 부착 생산(OEM) 부문에 대한 성장이 기대된다. OEM 부문은 달러 기준으로 전년 보다 4% 성장할 것으로 추정한다. OEM 산업은 구조적으로 어려운 국면에 처해 있으나, 영원무역은 상대적으로 안정적인 흐름을 보이고 있다고 분석했다. 원화강세로 원화기준 매출은 전년 동기와 비슷한 수준이지만, 주문은 계속 늘어나고 있다는 데 의의가 있다. 강점을 가지고 있는 아웃도어의 경우 최근 북미 지역 한파의 영향으로 재고 소진이 이뤄졌을 가능성이 높다. 지난해 4분기 실적 전망도 밝다. 지난해 4분기 전년비 매출액은 1.0%, 영업이익은 15.7% 증가할 것으로 추정했다. --------------------------------------------------------..