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효성첨단소재(298050)에 대해 2분기 시장 기대치를 상회하는 실적을 거둘 것으로 전망했다. 효성첨단소재의 2019년 2분기 실적으로 전년 동기 대비 13.9% 증가한 영업이익 524억원을 전망했다. 환율과 원재료 가격 하락, 장기 고정거래처 확보 등의 효과가 기대된다. 미국 중앙은행(Fed)의 기준금리 인하 기대감에 원·달러 환율은 두 달 만에 1150원대로 내려왔다. 효성첨단소재 주력 제품인 타이어코드 역시 원재료인 PET Chip 가격의 하향 안정화가 이뤄졌다. 스판덱스도 주요 원재료인 BDO의 아시아·유럽 공급 과잉 지속으로 스프레드가 확대되고 있고, 탄소섬유도 작년 장기공급계약 체결로 과거 대비 손실을 큰 폭으로 줄이고 있다. 올해 탄소섬유부문 매출액이 작년 대비 50% 이상 증가한 400억원..

효성첨단소재(298050)에 대해 파라자일렌(PX) 가격 하락에 따른 수혜로 올해 본격적인 실적 개선이 기대된다. 중국을 중심으로 올해부터 3년 간 약 30% 수준의 PX 증설이 예정된 반면 수요는 연간 최대 4~5% 성장에 머무르면서 공급과잉으로 인해 향후 3년간 PX 약세가 전망된다. 효성첨단소재는 최근 PX의 본격적인 피크 아웃의 대표적인 수혜주가 될 것으로 내다봤다. 효성 그룹사 내 독특한 원재료 내부거래로 인해 효성화학·효성티앤씨보다 효성첨단소재에 수혜가 집중될 것이라는 진단이다. 현재 효성화학이 고순도테레프탈산(PTA)을 효성티앤씨에 판매하고 효성티앤씨는 PTA를 받아 페트 칩(PET Chip)을 만들어 효성첨단소재에 공급하고 있는데, 내부거래 기준은 제조원가와 적정마진을 합친 가격과 시장가격..

효성(004800)에 대해 현재 주가 기준으로 배당수익률이 6.5%에 달한다. 효성이 2018년 결산배당으로 주당 5000원을 결정했다. 올해는 효성티앤씨, 효성중공업, 효성첨단소재, 효성화학 등 상장계열사의 실적개선으로 추가 배당수익이 가능할 것으로 예상된다. 브랜드로열티, 계열사 배당 등도 고려하면 효성의 연간 현금흐름은 1100억 원 이상이 가능할 것이며 지난해 배당금 총액이 1017억 원이었기에 올해도 주당 5000원 배당은 유지될 수 것으로 내다봤다. 올해 효성의 실적이 양호할 것으로 전망했다. 올해 K-IFRS 연결기준 매출액 3조1150억원(YoY+4.1%), 영업이익 1740억원(YoY+21.3%)의 실적이 예상된다. 지난해 인적분할 관련 기저효과 환경하에서 지분스왑 등을 통하여 확보된 상..

효성첨단소재(298050)의 탄소섬유 플랜트 증설 계획에 대해 투자 회수 기간이 3~4년에 불과할 정도로 경제성이 뛰어날 것이다. 효성첨단소재가 주력 시장의 급성장, 장기 고정거래처 확보에 힘입어 6년 만에 플랜트 증설을 발표했다. 탄소섬유 매출액이 올해 50%, 내년 60% 증가할 것으로 전망했다. 효성첨단소재는 468억원을 투자해 전주에 위치한 탄소섬유 플랜트를 기존 2000톤 규모에서 4000톤 규모로 확장한다. 2020년 초 상업가동을 목표로 한다. 증설의 톤당 투자비가 기존의 절반 수준인 2만1000달러 수준이고 증설 효과도 내년부터 나타날 것이다. 동사 탄소섬유 주력 제품군인 전선심재, 고압용기용이 전체 판매량의 약 60%로 추정된다. 신흥국의 신규 전력망 설치 확대, CNG 및 수소차용 고압..

효성첨단소재(298050)에 대해 올 상반기 효성 화학 3개사 중 가장 큰 주가 회복이 예상된다. 효성첨단소재의 작년 4분기 실적에 대해 영업이익 213억원을 기록, 전분기 대비 33.3% 감소할 전망이며 타이어코드 원재료 가격 상승과 고객사 재고조정에 따른 출하량 감소 등이 원인이라고 분석했다. 다만 1분기에는 영업이익 482억원을 기록, 전분기 대비 126.6% 증가할 것으로 내다봤다. 주력 제품인 타이어코드의 원재료인 PET Chip 가격은 톤당 300달러 이상 하락했기 때문이다. 타이어코드 판매가격은 견고한 수준을 지속할 것으로 예상된다. 효성첨단소재의 연간 PET Chip 구매량을 고려할 때 분기당 200억원 이상의 마진 개선이 발생할 것으로 진단했다. 작년 12월 증설된 1.44만톤 규모 PE..

효성첨단소재(298050)의 올 하반기 영업이익이 작년동기 대비 큰 폭으로 늘어날 것이라고 전망했다. 효성첨단소재의 올 하반기 영업이익은 760억원으로 작년동기 대비 31.3% 증가하며 호실적을 기록할 것이며 원재료 가격 급등 및 비수기 효과에도 불구하고 지속적인 증설로 폴리에스터(PET) 타이어코드 판매량이 증가하고 판가 인상 효과가 올해 하반기 발생할 것으로 예상되기 때문이다. 국내 스틸코드 설비의 이설에 따른 일회성 비용이 올 하반기 제한되고 가공·변동비 절감 확대를 통해 수익성이 개선될 전망이다. 작년 탄소섬유 설비에 대한 일부 상각 처리로 탄소섬유부문 적자폭도 올해 하반기에는 감소할 것으로 예상된다. GST의 신규 수주 확대와 올 하반기 에어백 증설로 에어백부문 실적도 추가 개선이 전망된다. 특..

효성(004800)에 대해 현재 주가가 크게 저평가 됐다다. 향후 보유중인 부동산의 가치가 부각되면서 주가 재평가가 있을 수 있다. 지난 6월 효성그룹은 인적분할해 투자를 담당할 존속법인인 효성과 분할회사인 효성티앤씨, 효성중공업, 효성화학, 효성첨단소재로 나뉘어 재상장됐다. 이후 효성의 주가는 계속 하락했다. 효성 주가는 변경상장일에 대폭 하락했으며 이후에도 부진한 흐름을 이어가고 있다. 인적분할 시 부동산 등 유형자산을 분배 받는 과정에서 분할비율이 상승하면서 기준 시가총액이 다소 높게 형성됐으며 이에 따라 가격 조정이 있었다. 이같은 과정에서 효성의 주가는 저평가돼 현재는 주가순자산비율(PBR: 시가총액/순자산) 0.3배 수준으로 떨어졌다. 다만 효성이 보유한 부동산 가치에 주목했다. 효성은 안양에..