블루오션스탁

S-Oil(010950)에 대해 올해 2분기에도 깜짝 실적(어닝 서프라이즈)이 지속될 것으로 전망했다. S-Oil의 2분기 영업이익은 전분기 대비 16% 감소한 5265억원으로 시장전망치(3906억원)를 크게 웃돌 것이다. 이는 유가 상승에 따른 정유 이익 상향과 화학·윤활기유 수익성 호조 지속에 따른 것이다. 정유 부문의 영업이익은 전분기 대비 47% 감소한 1826억원으로 예상된다. 전분기 대비 재고평가손익이 감소하겠으나 최근 한 달간 유가 상승으로 인해 기존 추정치 대비 상향 조정했다. 래깅효과(원재료 투입 시차 효과) 감소로 1개월 래깅 정제마진이 전분기 대비 소폭 감소하겠으나 스팟 정제마진은 추가 개선되고 있는 점이 긍정적이다. 석유화학은 올레핀과 아로마틱의 동반 호조로 2분기 영업이익이 122..

코로나19 여파로 지난해 사상 최악의 실적을 기록했던 S-Oil(010950)이 올해 1분기 흑자전환에 성공하면서 국내 정유사들의 실적 개선 기대감이 커지고 있다. S-Oil에 대해 하반기 정제마진의 반등이 예상된다. S-Oil은 지난 1분기 영업이익이 전분기 대비 670% 증가한 6292억원을 기록하며 시장 전망치를 대폭 웃돌았다. 특히 정유·석유화학·윤활기유 부문에서 고른 실적을 거두며 흑자전환에 성공했다. 이는 지난 2016년 2분기 6408억원 이후의 최대 규모로 5년만에 분기 기준 최고 실적이다. 동사는 지난해 1분기 코로나19 직격탄에 1조원 영업적자를 낸 바 있다. 사업부문별로 보면 정유 부문의 전분기 대비 흑자전환과 화학·윤활유 부문의 영업이익이 크게 상승했다. 석유 수요·정유 업황 회복의..

지난해 부진한 실적을 보였던 S-Oil(010950)이 유가 상승 및 업황 개선에 따라 올해 실적이 큰 폭으로 반등할 것으로 전망된다. 올해 상반기부터 뚜렷한 실적 개선이 진행될 것으로 점쳐진다. 금융정보업체 에프앤가이드에 따르면 S-Oil의 올해 1분기 매출은 4조8684억원, 영업이익은 1521억원으로 추정됐다. 지난해 1분기 사상 처음으로 1조원 규모의 적자를 기록했던 것과 비교해 대폭 반등할 것으로 전망된다. 일부 석유제품 재고 감소에도 불구하고 여전이 정제마진 약세 기조가 유지되고 있지만 유가 상승으로 지난해 상반기 대비 재고관련손익 개선이 예상되기 때문이다. 유가가 배럴당 1달러가 움직이면 에쓰오일의 재고평가손익은 약 150억~200억원이 변동되는 것으로 추정하고 있다. 지난해 4분기 대비 올..

S-Oil(010950)에 대해 내년 업황 개선 기대감이 높아지고 있다. 정유는 신종 코로나바이러스감염증(코로나19)의 대표적 피해업종으로 꼽힌다. 올해 상반기 유가 급락의 재고손실과 하반기 Jet유로 상징되는 운송용 수요 부진의 정제마진 악화 때문이다. 현 시점에서 코로나19 백신 및 치료제 성공 확률이 높아지면서 포스트 코로나19 수혜 업종에 대응 전략이 필요하다는 분석이다. 특히 정유업종은 내년 글로벌 원유 수요 순증가량이 하루 기준 589만 배럴로 경기 정상화 흐름에서 수혜업종으로 판단된다. 그간 횡보하던 서부 텍사스산 원유(WTI) 역시 배럴당 42달러 이상에 안착하며 턴어라운드 기대감이 높아졌다. 이익 흐름 또한 긍정적이다. 올해 S-Oil의 4분기 영업이익은 1504억원으로 전분기 대비 흑자..

에쓰오일(S-Oil)에 대해 2분기에도 부진한 실적을 내놓을 것으로 전망된다. 1분기 에쓰오일의 영업손실은 1조원으로 전년 동기 대비 적자로 전환했다. 이 수치는 시장이 예상했던 영업손실 4774억원을 110% 하회한 것으로 추정된다. 유가하락에 따른 재고 관련손실과 부정적인 래깅 마진에 정유사업이 대규모 적자를 기록했기 때문이다. 정유 부문의 영업손실은 1조1900억원을 기록했고 재고 관련 손실은 7210억원이 반영됐다. 석유화학·윤활기유 영업이익은 각각 665억원, 1162억원을 기록해 개선세를 보였지만 이는 저가 원료 투입에 따른 일시적은 실적 개선인 것으로 판단된다. 2분기 영업손실은 1075억원을 기록할 것으로 추정된다. 정유 부문 영업손실은 2147억원을 기록할 것으로 추정된다. 1분기엔 두바..

S-Oil(010950)에 대해 2020년 미국과 중국의 생산량 감소를 통해 휘발유의 수익성 상승을 기대할 만하고 황산화물(SOx) 배출 규제인 IMO2020 시행으로 하반기부터 경유 가격 강세를 예상할 수 있다. 2년간 하락했던 정제마진은 하반기부터 상승할 전망이며 “MO 2020 환경강화 정책으로 해운사의 선박용 경유 (MGO) 수요가 하반기부터 증가할 것으로 보인다. 또한 2020년 미국 원유수출 증가에 따른 WTI 가격 상승은 미국 정제설비의 원가경쟁력 하락으로 이어질 것이며 미국 휘발유 수출 감소로 아시아 휘발유 수익성 상승을 예상해 볼 수 있다. 중국은 2020년 7월부터 China VI 도입을 통해 자동차 배기가스 규제를 강화할 예정이며 중국 휘발유 품질강화 정책도 동시에 시행됨에 따라 노후..

S-Oil(010950)에 대해 하반기 영업이익 반등이 예상된다. 올해 2분기 영업적자 312억원을 기록할 것으로 추정되지만 7월 복합석유화학시설(RUC&ODC) 정상 가동과 No.2 파라자일렌(P-X) 정기보수 종료로 하반기 영업이익 반등이 뚜렷하다. 에쓰오일은 올해 4월 잔사유고도화시설(RUC) 촉매 교체 등 설비보수를 완료하고 7월 RUC&ODC가 정상 가동하고 있다. 수직계열화가 완성된 올레핀다운스트림(ODC)은 안정적인 원재료 조달이 이뤄지며 풀가동 중이다. 해당 설비 정상 가동으로 올해 하반기 500억원의 영업이익 기여가 발생할 것이며 7월 정제마진은 배럴당 7달러로 급등했고 특히 디젤과 B-C 마진 강세는 2020년 국제해사기구(IMO) 황규제 시행을 앞두고 해당 모멘텀이 가시화되고 있다. ..