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한국가스공사(036460)에 대해 주가가 절대적인 저평가 상태며 매수를 추천했다. 올 3분기 영업적자는 1338억원 가량으로 전년 동기에 비해 적자 규모가 줄어들 것이며 4분기는 같은 기간 대비 77.6% 증가한 3902억원을 달성할 것으로 내다봤다. 올해 가스도매 영업이익은 적정투자보수 증가 등으로 전년 대비 575억원 증가할 것이며 상반기 1173억원이 감소함에 따라 하반기에는 1748억원가량 증가할 것으로 분석했다. 비수기인 3분기에 201억원, 성수기인 4분기에 1547억원 증가한다는 것이다. 보수적으로 산정한 목표주가는 2017년 예상 주가순자산비율(PBR) 0.6배에 해당한다. 현재 주가는 PBR 0.44배에 불과하다. 4분기 손상처리(2월 중순 실적발표)에 대한 불확실성 해소까지 시간이 필요..

한국가스공사(036460)에 대해 최근 주가 하락이 과도한 수준이라며 매수 기회라고 분석했다. 주가가 2분기 실적발표 후 최근 5거래일간 10% 하락해 신정부의 '탈 원전·석탄' 정책 수혜 이전 수준으로 돌아갔다. 기존 장기투자 매력이 유효한 만큼 과도한 주가 하락은 매수 기회라고 밝혔다. 주가 하락 요인으로는 이라크 아카스 프로젝트 손상차손(1171억원) 반영에 따른 2분기 실적의 시장 예상치 하회, 회복 중이던 해외 자원개발(E&P)에 대한 부정적인 시각 확산을 꼽았다. 호주 GLNG 프로젝트의 운영사인 산토스(지분 30%)가 자체 장기 유가전망을 낮추며 2분기 손상차손 인식 가능성을 언급한 점도 해당 프로젝트에 참여하고 있는 한국가스공사의 주가 하락 요인으로 거론했다. 한국가스공사가 GLNG 프로젝..

한국가스공사(036460)에 대해 유가 상승 이외에 호의적 변수들이 많은 상황이라고 밝혔다. 유가 상승 뿐 아니라 미국 금리인상으로 향후 국내 이익은 증가할 것이며 내년 환율 전망에 따라 배당 가능성도 높아지면서 국내 가치 상승, 주가 상승 모멘텀이 커질 것이라 전망했다. 먼저 유가 상승의 경우 해외 뿐만 아니라 국내 부문 이익 증가에도 긍정적이라는 분석이다. 유가 상승으로 매출채권, 재고자산 등이 증가하면 적정투자보수액을 산정하는 기준인 요금기저 역시 증가하며 2018년부터는 요금 기저도 증가할 전망이다. 미국 금리인상 역시 국내 가치 상승으로 이어질 수 있다는 판단이다. 금리인상은 한국가스공사 공급비용 산정에 긍정적이기 때문이다. 타인자본비용, 자기자본비용, 적정투자보수율 상승으로 적정투자보수액이 증..