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엘앤에프(066970)에 대해 2분기에도 고속 성장이 예상된다. 2분기 매출은 전년 동기 대비 335% 증가한 8926억원, 영업이익은 1087% 늘어난 682억원으로 가파른 성장세가 지속될 전망이다. 엔드 유저 기준 최대 고객사인 테슬라의 소재 수요 증가 및 고객사 내 시장점유율(M/S) 상승 지속되며 호실적이 전망된다. 다만 영업이익률은 7.6%로 전망돼 1분기 대비 2% 하락할 전망이다. 절대 가격으로 고정된 가공 마진을 수취하는 비즈니스 특성상, 판가 상승에 따른 매출 증가 과정에서 영업이익률이 소폭 하락할 것으로 분석했다. 구조적으로는 원자재 가격 상승에 대한 판가 전가력 공고한 상황에서 중장기 7%~8% 영업이익률 방어할 것으로 전망했다. 엘앤에프의 2023년 매출은 전년 대비 40% 증가한 ..

엘앤에프(066970)가 시장 기대치를 웃도는 2021년 4분기 실적을 낼 것으로 전망했다. 엘앤애프의 4분기 매출액은 전년 동기보다 342% 증가한 4453억원, 영업이익은 같은 기간 흑자로 전환한 267억원을 기록할 것이다. 영업이익 기준으로 시장 기대치를 11% 상회할 전망이다. 특히 NCMA(니켈, 코발트, 망간, 알루미늄)를 중심으로 한 전기차 배터리 부문 매출이 전분기 대비 2배 이상, 전년 동기 대비 10배 이상 증가하며 실적 성장을 견인할 전망이다. 차량용 반도체 공급 부족으로 글로벌 배터리 서플라이 체인의 4분기 실적이 전반적으로 부진한 반면, 엘앤에프는 신규 라인 가동에 따른 매출 증가 효과가 4분기부터 본격화했다. 엔드 유저 기준 최대 고객사인 테슬라의 4분기 판매 호조에 따른 낙수 ..

엘앤에프(066970)에 대해 테슬라향 어닝서프라이즈가 시작됐다며 압도적인 주가 상승여력에 주목해야 한다. 올 2분기 실적 서프라이즈 이후 매출 증가가 본격화하는 하반기부터 이익개선이 본격화할 것이며 2022년과 2023년 국내 경쟁사인 에코프로비엠(247540)과 유사한 영업이익이 예상되지만, 현재 시가총액은 절반 수준에 불과하다. 올해 2분기 매출액은 1956억원, 영업이익은 49억원으로 전년 동기 대비 183%, 90% 각각 증가할 전망이다. 2분기 영업이익 추정치를 35% 높이는 한편 2분기 영업이익률도 1.6%에서 2.5%로 상향했다. 이는 3월이후 안정화된 원재료 가격과 리드타임을 가지고 상승하고 있는 제품의 판가, 수익성이 좋은 원통형 배터리와 NCMA(하이니켈) 비중상승 본격화가 예상되는 ..

엘앤에프(066970)에 대해 지난 3분기 기대에 못 미치는 실적을 내놨고 최근 2차전지 업황이 둔화되고 있어 4분기에도 적자폭을 줄이는 데 그칠 것이다. 다만 내년부터는 전기차용 전기 시장 개화가 본격화돼 실적이 턴어라운드될 수 있다. 엘앤에프는 지난 3분기 매출 714억원, 영업적자 19억원의 실적을 기록했다. 전년 동기 대비 매출은 45.1% 줄었고, 영업이익은 적자로 전환했다. 주요 고객사 향으로 출하가 기대됐던 국내 ESS용 양극재 출하 공백과 또 다른 주력 고객사향 소형전지 양극재 출하 감소 때문이다. 엘앤에프가 4분기에도 9억원의 영업적자를 기록할 것으로 내다봤다. 현재 비용구조상 손익분기점을 기록할 수 있는 매출액은 847억원이지만, 국내 ESS향 매출액이 추가되거나 소형 원통형 전지 수요..

엘앤에프(066970)에 대해 2차전지 스몰캡 톱픽이라고 분석했다. 엘앤에프가 국내 2차전지 소재 업체 중 대용량 양극활 물질 NCM(니켈, 코발트, 망간을 원료로 한 양극활 물질) 생산능력 1위 업체라고 소개했다. 전기차 및 에너지저장장치(ESS)에 투입되는 2차전지 핵심 소재를 생산 중이다. 고객사는 LG화학, 삼성SDI 등이다. 하반기 신규 고객사 확대가 기대된다. 엘앤에프가 NCM 비중 확대와 생산능력 증설로 수익성 개선이 기대된다. 2020년 전기차 판매 확대, ESS 수요 증가가 본격화 될 것으로 전망했다. 패러다임 변화에 따른 NCM 제품 수혜가 기대된다. 또 2020년 1월부터 생산능력 증설 효과가 반영될 것으로 내다봤다. 2021년 엘앤에프의 양극활 물질 생산능력은 5만톤을 상회할 것으로..

엘앤에프(066970)에 대해 길었던 성장통이 끝나가고 있는 기간이다. 2차전지 소재 업체들의 성장통이 끝나가고 있다. 단기 실적 우려보다는 하반기 ESS 수요 회복, 2020년 증설라인 가동에 따른 실적 성장에 초점을 맞춰야 한다. 상반기 실적은 시장 예상대비 부진할 것으로 판단한다. 판가 하락(코발트 가격)과 물량 감소(ESS 화재)가 불가피하기 때문이라고 진단했다. 코발트 가격이 안정화 국면에 진입했는데, 원재료 가격이 판가에 연동되는 시차가 3개월 수준임을 감안하면 3분기부터는 정상적인 판가 수준으로의 회복이 기대된다. ESS 화재 조사가 6월 초 마무리되며 3분기부터 수요가 회복될 전망이며 ESS 수요 회복이 가파를 경우 상반기 높았던 재고자산이 하반기 매출액으로 인식될 가능성이 높다는 판단이다..

2차 전지 소재 업체 엘앤에프(066970)가 올해 3분기부터 실적 개선에 진입할 것으로 전망했다. 엘앤에프의 주요 사업은 2차전지 양극활물질과 관련 소재를 제조하는 것이다. 올해 1분기 매출액은 877억원으로 전년 동기 대비 28% 감소했고 영업이익은 15억원 적자를 기록했다. 코발트 가격 급락과 ESS(에너지 저장 시스템) 출하 부진이 실적 감소의 원인으로 지적된다. 2차 전지 산업에 대한 투자심리 악화로 엘앤에프의 2분기 실적 역시 불확실성이 크다고 내다봤다. 하지만 중장기적 관점에서 △주요 고객사의 전기차 생산 본격화에 따른 2차 전치 출하량 증가 △메탈가격 상승으로 인한 수익성 개선 △기술력 △생산능력 확보 등의 요인으로 올해보다는 내년에 실적이 개선되는 흐름을 나타낼 것으로 분석된다. 실적 개..