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제주항공(089590)에 대해 중국 리오프닝(경제활동재개)의 수혜를 받아 사상 최대 실적을 시현할 것이라는 전망이다. 제주항공의 올해 연결 영업이익은 1862억원으로 사상 최대 실적을 시현할 것으로 전망된다. 제주항공은 코로나 이전 중국 노선 운수권을 가장 많이 보유하던 저비용항공사(LCC)로 이달 중국노선 공급 재개로 1~2월에 비해 수송객 수가 증가할 것으로 추정된다. 올해 1~2월 제주항공의 국제선 여객수송객은 각각 55만3500명, 55만3000명이며 지난 28일까지 수송객은 50만9300명을 기록 중이지만 일평균 2만명 이상의 수송 능력을 감안할 때 이달 수송객은 57만4300명으로 추정된다. 올해 1분기 수송객은 168만명, 탑승률(L/F)는 90% 수준으로 개선될 것이다. 지난 26일부터 중..

제주항공(089590)에 대해 국제선 수요회복이 요원한 상황이라고 평가했다. 제주항공은 2분기 매출액 360억원, 영업손실 847억원을 기록했다. 5개 분기 연속 적자다. 국제선은 코로나19의 전세계 확산과 한국인 입국제한 등 영향으로 공급(ASK), 수송(RPK) 모두 전년동기 대비 -99%를 기록했다. 국내선은 탑승률이 하락했지만 수요 감소폭은 1분기보다 축소됐다. 코로나19가 여전히 전세계적으로 확산하고 있고 한국인 입국을 허용하더라도 상당 기간 격리해야 하는 조건을 감안하면 3분기에도 국제선 수요 회복은 요원할 것이며 국내선의 경우 7월 수요가 +10% 수준으로 회복한 상황으로, 3분기 전체로는 전년 동기와 비슷한 수준을 기록할 것으로 전망했다. 업황이 회복될 때까지 현재 진행 중인 유상증자의 성..

제주항공(089590)이 이스타항공 인수 포기로 짐을 덜었다고 평가했다. 이스타항공 인수 계약 해제로 제주항공은 계약금 115억원과 대여금 100억원의 손실을 볼 가능성이 생겼으나 추가로 이루어졌을 재무적 부담을 덜게 되었다는 점은 긍정적이며 이스타항공의 파산으로 시장의 공급과잉이 완화될 여지가 생겼지만 수요가 회복돼 이 효과를 확인하기까지 상당한 시일이 소요될 것으로 전망했다. 여객 수요 회복 시점이 불투명한 가운데 제주항공은 분기 1000억원 가량의 현금 유출을 커버하며 버텨야 하는 상황이며 1585억원 규모의 유상증자가 성공하고 현재 검토 중인 항공기 엔진 매각 등이 이루어지면 연말까지는 시간을 벌 수 있을 것으로 분석했다. -----------------------------------------..

제주항공(089590)이 7월 23일 이스타항공 인수·합병(M&A) 무산을 공식 선언했다. 이로써 국적항공사 간 첫 구조개편 시도로 주목을 받았던 양사의 결합은 논의 7개월여만에 수포로 돌아가게 됐다. 제주항공은 이날 오전 지난 3월2일 이스타홀딩스와 체결한 이스타항공 주식매매계약(SPA)을 해제한다고 공시했다. 이스타홀딩스는 이스타항공 지분 39.6%를 보유한 지주회사다. 제주항공은 정부의 적극적 지원의지와 중재 노력에도 현재 상황에서 인수를 강행하기엔 짊어져야 할 불확실성이 너무 크다고 판단했다면서 이번 M&A가 결실을 거두지 못한 데 대해 안타깝다고 밝혔다. 지난해 12월 시작된 양 사의 M&A는 공급과잉에 시달리는 국내 항공업계에서 시도된 첫 기업결합 사례로 업계의 관심을 끌었다. 항공기 45대를..

제주항공(089590)에 대해 올해 1분기에 이어 2분기까지 코로나19의 영향으로 부진을 피하기 어렵다고 판단했다. 올 1분기 제주항공의 매출액을 전년 동기 대비 44.4% 줄어든 2185억원으로 추정했다. 영업손실은 804억원으로 전년 동기 대비 적자 전환할 것으로 예상했다. 국제선 수송이 코로나19로 인해 중국노선 운항 중단과 해외여행 수요 급감의 영향을 받고 있지만 선제적인 공급 축소에 실패해 대규모 영업손실을 낼 것으로 내다봤다. 1분기에 이어 2분기 역시 국제선 부문은 쉽게 회복을 바라보기 어렵다는 전망이다. 현재 운항편수 중 국내선 비중이 60%를 차지하고 있지만 일본 및 동남아의 신규 확진자가 늘고 있어 2분기에도 국제선 수요 개선을 기대하기는 어렵다. 다만 국내선은 이르면 5월부터 회복세가..

제주항공(089590)에 대해 이스타항공 인수는 현시점에서 부담 요인으로 작용할 수 있다. 전일 제주항공은 이스타항공 지분 51.17%를 545억원에 인수하기로 했다. 이스타홀딩스 대상 전환사채 100억원 발행 및 미리 납부한 이행보증금 119억5000만원을 제외할 경우 제주항공의 추가적인 납입금액은 325억5000만원이 될 것으로 추정된다. 전 세계적으로 확산되고 있는 신종 코로나바이러스감염증(코로나19)로 현재 항공 업황은 역사상 최악이며 한국인에 대한 입국 금지조치와 검역 강화 및 격리조치 해제는 신규 코로나 확진자가 나타나지 않을 때까지 지속될 가능성이 높아 업황 불확실성이 크다. 올해 2~3월 저비용항공사들의 운항 및 수송객은 전년 같은 달 대비 50% 이상 급감할 것으로 예상된다. 제주항공은 ..

제주항공(089590)에 대해 올해 4분기 대규모 적자가 예상되지만 주가에는 실적 실망감이 이미 반영됐다고 분석했다. 향후 주가의 방향성은 이스타항공 인수 이후 다운사이징 여부에 따라 결정될 전망이다. 제주항공의 올해 4분기 매출액이 3115억원으로 지난해 같은 기간보다 1.9% 감소하고, 영업적자도 514억원을 기록할 것으로 추정했다. 4분기 국제선 RPK(유상여객킬로미터ㆍ구간별 유상여객×구간거리)는 11.9% 증가하지만 극심한 운임 경쟁으로 달러 기준 운임이 전년 대비 25% 하락하면서 국제선 매출이 전년 대비 3.9% 감소할 것이다. 여객 수요는 11월부터 역성장 국면에 접어든 가운데 내년 1분기까지 역기저 영향으로 여객 수요 감소 흐름이 이어질 전망이다. 수요 개선 기회 요인으로는 상반기 중국 노..