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서진시스템(178320)에 대해 통신장비 매출 증가로 올해 4분기부터 성장 국면에 진입했다고 분석했다. 4분기부터 통신장비 매출 증가로 영업이익 확대 구간 진입했으며 2018년에도 전방산업 수요 증가로 높은 매출 성장이 기대된다. 스마트폰 및 통신장비 부품 등 기존사업 매출 호조 속에 자회사 텍슨 인수(2015년 2월) 후 추가된 반도체 및 ESS용 부품 등 신규 사업 확대로 올해 레벨업된 매출을 기록했다. 반면 영업이익 측면에서는 인력 확대, 신규 고객사 발굴 비용, 기타 일회성 비용 증가로 수익성이 악화했다. 다만 올해 4분기부터 본격적인 통신장비 매출 증가로 고정비 부담이 완화되면서 분기 영업이익 확대 구간에 진입했다. 내년 상반기 신흥국의 4G, 하반기 미국, 한국 등의 5G 인프라 투자로 통신장..

서진시스템(178320)이 하반기 실적 증가를 전망했다. 서진시스템이 올해 2분기 매출은 추정치를 웃돌았지만, 영업이익은 기대에 못 미쳤다. 계절적 성수기인 3분기에는 국내 대형 통신장비회사의 신규 외주 물량으로 실적이 많이 증가할 것으로 전망했다. 2분기 영업이익 부진은 성과급과 미주법인 설립 비용 등 일회성 비용과 전기차 등 신사업 관련 비용이 발생했기 때문인데 이는 외형확대에 따른 일시적 비용으로 봐야 한다. 하반기에는 LED 조명, 반도체 장비 하네스 등의 실적이 가세하는 만큼 비용 불확실성만 제거하면 과거와 같은 고수익성을 빠르게 회복할 수 있을 것으로 예상했다.

서진시스템(178320)에 대해 계절적 비수기를 지나 성수기에 진입했다며 하반기 실적이 대폭 증가할 것으로 예상했다. 2분기 서진시스템의 연결기준 매출액은 595억원, 영업이익은 58억원으로 전망된다. 통신장비 실적이 일부 하반기로 이월되면서 기존 추정치에 소폭 미치지 못할 것으로 추정했다. 그러나 전년동기 대비 매출액은 두 배 이상, 영업이익은 세 배 이상 증가하고 있어 고성장세를 유지할 것이라는 전망이다. 하반기 실적은 대폭 증가할 것으로 봤다. 스마트폰 알루미늄 케이스 및 EMS는 꾸준한 가운데 통신장비 부문이 성수기에 진입했다. 신사업인 ESS는 3분기부터, 전기차 관련 매출액은 4분기부터 가세해 하반기 영업이익은 197억원으로 전망된다. 서진시스템의 성장을 견인하는 부문은 통신장비와 ESS, 전..

한국 기업이 기피하는 과거 중국에 경쟁력을 빼앗긴 제품이 모두 서진시스템(178320)의 사업 영역 확장 대상이며 알루미늄 등 메탈소재 관련 독보적인 기술력을 보유하고 있다고 평가했다. 서진시스템은 대부분 베트남에 생산기반을 두고 있고, 중국보다 훨씬 낮은 인건비를 바탕으로 오히려 중국에 빼앗긴 제품들을 되찾아오고 있다. 이런 제품을 구매하는 글로벌 초대형 구매자가 국내에 있다는 점도 강점이다. 서진시스템 베트남 매출 비중 83%에 이른다. 서진시스템은 베트남 생산기지에 기반한 월등한 원가 경쟁력을 보유하고 있다. 베트남법인에서 나오는 수익을 쉐어하지 않고 온전히 실적에 반영하고 있다. 5G시장 개화 및 반도체장비 시장 호황이다. ESS 및 전기차 시장에 대한 투자 증가 등 과거보다 시장상황도 훨씬 우호..

코스닥시장에 신규 상장하는 서진시스템(178320)에 대해 알루미늄 가공 국내 최강자로 성장성에 비해 공모가가 낮은 수준이라고 분석했다. 서진시스템의 경쟁력은 국내공장은 R&D 등 일부만 담당하고 베트남에 생산설비 일체를 둠으로써 탁월한 원가경쟁력을 보유하고 있다는 점이며 중국 EMS 및 소재기업과의 원가측면에서도 월등한 가격경쟁력을 보유하고 있다. 서진시스템은 베트남에 생산기반을 보유하고 있는 알루미늄 가공 전문기업이다. 지난해 기준 매출 비중은 통신장비(텍슨포함) 55%, 모바일 24%, 반도체 및 ESS장비 15% 수준이다. 국내에서 재공품을 생산해 베트남법인 실적을 공유하는 타사와 달리 베트남에 일관화된 대형 공장을 보유하고 있어 고수익을 온전히 인식한다. 1,2,3공장에 이어 올해 4공장도 착공..