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효성티앤씨(298020)에 대해전 사업부문 실적 개선 영향으로 올해 1분기 역대 최대 영업이익을 기록할 것으로 전망했다. 효성티앤씨 올 1분기 매출액과 영업이익 추정치는 전년 대비 약 11%, 87% 늘어난 1조5360억원과 1470억원이다. 영업이익은 역대 최고치를 기록했던 지난해 4분기(1301억원)를 상회하는 수준이다. 효성티앤씨의 1분기 영업이익은 스판덱스 수급, 베트남 타이어코드·중국 삼불화질소(NF3) 실적 호조로 최고치를 경신할 전망이며 중국 경쟁사인 산동루이에 대한 규제 당국과 채무자들의 조치로 효성티앤씨의 차별화 제품 비중 확대가 이뤄질 것이다. 섬유부문 영업이익은 1347억원으로 전년 동기 대비 99.8% 증가할 것으로 관측했다. 폴리테트라메틸렌에더글리콜(PTMEG)·부탄다이올(BDO)..

효성화학(298000)에 대해 현 주가 수준은 기업 가치를 제대로 반영하고 있지 못하다. 현재 NF3(삼불화질소)는 전방 산업인 반도체·디스플레이 업황 개선으로 없어서 판매를 못하는 상황이며 효성화학은 세계 2위권의 NF3 업체로 세계 1위 업체 대비 마진율이 낮은 상황이지만 2019년 이후 마진율 갭이 급격히 축소되고 있다. 효성화학의 NF3 생산능력은 4550톤으로 SK머티리얼즈에 이어 세계 2위 시장 점유율을 기록하고 있다. 효성화학의 올해 NF3 마진율은 20% 후반대를 기록할 것으로 추정된다. 높은 이익률을 기록하고 있는 NF3 가치를 반영시켜야 할 시점이다. NF3 영업가치를 3315억원(배수 경쟁사 대비 30% 할인)으로 현재 시가총액의 57%로 평가하고 있다. 또 SK머티리얼즈의 NF3 천..

반도체 소재 생산 기업 SK머티리얼즈(036490)가 OLED 사업 진출에 이어 2차전지 소재 등 사업 분야를 확장하고 있어 성장 기대감이 크다는 분석이 나왔다. SK머티리얼즈에 대해 인수합병(M&A) 효과가 기대된다. 작년 4분기 영업이익은 전분기 대비 8.3% 증가한 677억원으로 추정한다. 이는 시장 전망치를 소폭 상회하는 수준으로 반도체 업황 호조에 따른 반도체 소재 부문의 실적 성장이 예상된다. SK머티리얼즈는 작년 2월 금호석유화학 전자소재사업 인수를 통해 포토레지스트(PR)시장에 진출, 국산화 이슈의 중심에 있는 소재들을 추가했으며, 이후 11월 일본 JNC와 합작사를 신규 설립하면서 OLED 소재 시장에 진출한다고 발표했다. 합작 사업 매출은 올해 실적에 반영될 예정이다. 또 미국 2차전지..

SK머티리얼즈(036490)가 역대급 실적을 기록했다. 특수가스부터 산업가스까지 대부분의 분야에서 고루 성장한 결과로 풀이된다. SK머티리얼즈 실적에 대해 이 같이 분석했다. SK머티리얼즈는 3분기 연결 기준 매출 2467억원, 영업이익 625억원을 기록했다. 전년 동기 대비 매출은 22.1%, 영업익은 11.4% 증가했다. 영업익 600억원을 돌파한 것은 이번이 처음이다. 특수가스 부문 출하량 약 10% 증가한 것으로 추정된다. 전방산업 중에서도 OLED 및 LCD 패널 가동률이 증가하며 삼불화질소(NF3)와 모노실란 출하량이 견조했다는 분석이다. 낸드 반도체 비중이 높은 육불화텅스텐(WF6)과 디클로로실(DCS)도 3D NAND 반도체 적층 단수 증가로 성장세 지속됐다는 평가다. 4분기에도 특수가스 ..

SK머티리얼즈(036490)가 이번 3분기 메모리 신규 라인 가동 등에 따른 반도체향 특수가스 수요 증가로 ‘어닝 서프라이즈’가 예상된다고 평가했다. SK머티리얼즈의 3분기 실적을 매출액 2504억원, 영업이익 661억원으로 컨센서스(영업이익 620억원)를 상회하는 어닝 서프라이즈가 예상된다. 매출은 전분기 대비 10.1%, 전년 동기 대비 24.0%, 영업이익은 각각 16.9%, 18.0% 늘어날 전망이다. SK머티리얼즈의 3분기 실적은 메모리 반도체 신규 라인 가동 및 램프업(Ramp-up) 확대, 삼성전자 비메모리 반도체 가동률 증가, 애플향 유기발광다이오드(OLED) 생산 본격화, LG디스플레이(034220) 중국 OLED TV 라인 가동에 따른 NF3(삼불화질소), SiH4(모노실란), WF6(..

SK머티리얼즈(036490)가 올 하반기 범용 반도체 소재 사용량 증가세가 상반기 대비 둔화될 전망이지만 포토레지스트와 불화수소 등 신규 제품을 포트폴리오에 추가한 점을 긍정적으로 평가했다. SK머티리얼즈는 1982년 11월에 설립돼 2016년 SK그룹에 편입된 전자산업 소재 생산·판매 업체로 반도체, 디스플레이, 태양광 전지 제조 공정에 사용하는 특수가스(NF3, WF6, SiH4 등)의 제조, 판매하는 회사다. 주요 종속회사인 SK에어가스는 산업용, 의료용 가스 등의 제조, 판매를 담당하고, SK트리켐은 반도체 공정용 프리커서 사업을 맡고 있다. SK머티리얼즈의 현재 주가가 2021년 기준 PER 17배에 거래되고 있어 국내 타 반도체 소재 기업 대비 다소 높은 수치라고 평가했다. SK머티리얼즈는 지..

SK머티리얼즈(036490)에 대해 신규사업 순항에 주목해야 한다. 2분기 매출액과 영업이익은 각각 1,927원(YoY 22%, QoQ 5%), 558억원(YoY 37%, QoQ 2%, OPM 29%)으로 견조한 실적을 달성할 전망이다. 다만 NF3, WF6 등과 같은 특수가스의 실적 반등을 기대하고 있지만, 고객사들의 가동률 조절과 같은 불확실성도 상존한다. 메모리반도체 전방 업체들의 감산, Capex 계획 하향에 따라 기존 주력사업에 대한 추가 Risk요인을 배제할 수 는 없을 것이다. 하지만 신규사업인 산업용가스와 전구체 부문의 강한 실적 모멘텀이 전사 이익 성장을 견인할 것으로 전망했다. 2019년 하반기~ 2020년 메모리반도체 업황이 턴어라운드 한다면 반도체 소재 업종내에서 차별화된 실적 모멘..