풍산, 방산이 포인트

풍산(103140)은 2018년 영업이익 증가는 다소 둔화될 가능성이 있는데 방산이 포인트다.

올해 신동부문과 방산부문 모두 실적개선이 일어났다. 연결 종속회사들의 경우 대부분 신동사업을 영위하고 있어 가격 상승에 따라 유사한 형태로 수익성 향상이 있었던 것으로 판단된다.

내년에는 영업이익 증가가 다소 둔화될 가능성이 있다. 방산 수출부문에서 올해 미국향 판매 둔화가 예상된 것보다 부진이 커 비 미국향 판매가 필요하다.

방산부문의 보수적인 추정 하에 2018년 영업이익 증가는 소폭에 그칠 것으로 판단한다. 다시 한번 미국향 판매가 회복되고, 비(非)미국향 판매가 확대된다면 추가적인 수익성 향상이 기대된다.