블루오션스탁

SBS(034120)에 대해 하반기 넷플릭스와 푹수수향 매출액이 크게 증가할 것으로 기대된다. 9월로 예정된 핵심 드라마 '배가본드'의 방향성이 조금씩 공개되고 있다. 총 제작비 250억원에 넷플릭스향 판권 판매액은 최소 100억원 이상으로 추정되고 있다. 최근 CJ와 JTBC그룹의 판매액을 감안하면 100억~150억원의 밴드 추정이 합리적이다. 사실상 하반기 국내 최대작이라는 분석이다. 7월 1일부터 푹수수로의 안정적 콘텐츠 공급도 시작된다. 푹수수는 가입자 1350만명을 자랑하는 국내 최대 플랫폼이다. 실시간 재전송료와 VOD(주문형비디오) 매출액 인식이 기대된다. 가입자 규모는 기존 푹(POOQ)과 차원이 다르며 VOD 수익 역시 큰 폭으로 증가할 전망이다. 또 드라마 사업부 분사가 확정될 경우 푹..

스튜디오드래곤(253450)에 대해 기대 보다 못한 아스달 연대기 초기 흥행 부진을 반영해 목표주가를 기존 7만2000원에서 6만6000원으로 하향했다. 스튜디오드래곤이 540억원을 들여 제작한 드라마 아스달 연대기가 1,2회차 방영분에서 각각 6.7%, 7.3%의 시청률을 기록하면서 부정적 반응이 나타나자 전일 9.35% 급락한 6만6900원에 장을 마쳤다. 아스달(6월분 8회차 해당) 평균시청률을 8~9%로 우호적인 가정해도 6월 평균 5~6%, 2분기 4.5~5.0%로 예상해 아스달 효과를 감안시 크게 실망하는 부분이며 현재 스튜디오드래곤의 주가는 아스달의 흥행궤도 재진입 외 뚜렷한 모멘텀을 기대하기 힘들다고 분석했다. 2분기 예상 실적은 매출액 1128억원, 영업이익 82억원으로 시장기대치를 20..

녹십자(006280)에 대해 면역결핍치료제(IVIG) 시판 일정 지연으로 단기적인 모멘텀이 약화됐다. 녹십자는 오창 A공장의 한정된 생산능력으로 인해 5% IVIG가 아닌 10% IVIG를 먼저 진행하기로 했다. 녹십자의 IVIG 미국시장 진출은 최소 1년 이상 지연됐다. 5% IVIG는 2018년 9월 미 식품의약국(FDA)으로부터 2차 최종보완요구공문(CRL)을 받아 미국 승인이 보류됐다. 반면 10% IVIG는 2017년 4월 미국 임상 3상 임상시험계획(IND)을 승인받아 2020년 말 미 FDA에 생물의약품허가신청(BLA)이 가능하다. 참고로 미국시장에서 10% IVIG는 2017년 기준 약 42억달러의 시장규모를 형성, 전체 IVIG 시장의 71%를 차지하고 있는 반면 5% IVIG는 약 8억..

씨티케이코스메틱스(260930)에 대해 고정비 부담으로 이익률이 기대 이하일 것이다. 올해 매출 성장 전망은 크게 달라진 바가 없으나 늘어난 고정비 부담으로 이익률이 기존 예상에는 다소 미치지 못할 전망이다. 다만 여전히 비즈니스 모델을 보는 관점은 긍정적이며 최근 달러 강세에 대한 수혜도 예상된다. 지난해 12월 말 인력 충원(제품 개발 및 기획, 구매, 자회사 관련 총 60여명 수준)을 마무리함에 따라 고정성 판관비가 증가해 분기별 인건비가 전년 동기 대비 10억원 증가할 것으로 예상된다. 이자회사 풀필먼트센터는 7월 이후 본격 가동이 예상되나, 손익분기점(BEP) 수준이 100억 후반대로 파악됨에 따라 30억~40억원의 영업손실이 전망된다. 하지만 1분기 기준으로 1위 고객사 공급 정상화에도 의존도..

포스코케미칼(003670)에 대해 안정적인 철강관련 이익에 2차전지소재의 빠른 이익 성장 더해지고 있다. 2차전지소재(음극재, 양극재)가 영업이익에서 차지하는 비중이 2019년 10.9%에서 2022년 50.2%로 높아질 전망이며 이 과정에서 주당순이익(EPS)는 연평균 21.7% 성장할 것으로 전망했다. 철강생산과 관련된 안정적인 이익(내화물, 생석회, 화성품, 침상코크스 등)에 2차전지소재의 빠른 성장이 더해질 것이며 2차전지 음극재와 양극재사업의 공격적인 증설투자가 진행되고 있다. 포스코케미칼은 국내에서 유일하게 음극재 상업생산에 성공했다. 2019년 현재 생산능력은 2만4000톤이나 제2공장에서 1, 2단계 각 2만톤의 증설이 2019년 10월과 2020년 7월에 완공될 예정이다. 또 2019년 ..

한국전력(015760)이 원자재 가격 하락의 영향을 받아 주가가 반등할 것으로 전망했다. 두바이유와 뉴캐스탄 가격은 지난달 고점 대비 각각 16%, 13% 하락했다. 올해 예상 발전믹스 기준으로 유가와 석탄가격이 1달러씩 하락할 때 연료비는 각각 1953억원, 1242억원 절감된다. 작년 10월 말 유가 하락과 전기요금 개편 기대감으로 밸류에이션 하단은 주가순자산비율(PBR) 0.3배 이상에서 형성됐었다. 올해 전기요금 인상 기대감은 낮지만 유가와 석탄가격이 동시에 하락하며 단기적으로 PBR 0.3배까지 회복할 것이다. 하반기부터는 본격적으로 실적이 개선될 전망이다. 원자재 가격의 시차를 감안했을 때 유가는 3분기, 석탄가격은 4분기부터 하락 효과가 나타날 전망이며 하반기 영업이익은 전년 동기 대비 47..

펄어비스(263750)에 대해 검은사막 온라인 매출 증가가 기대된다. 지난달 말부터 자체 서비스를 시작한 검은사막 온라인은 서비스 당일 신규 및 복귀 이용자가 각각 10배, 15배 증가했고 일간 이용자 수(DAU)는 약 2배 증가했다. 트래픽 증가 및 총매출 인식 영향으로 2분기 검은사막 온라인 국내 매출은 120억원으로 전분기보다 63% 늘어날 것으로 전망했다. 또 검은사막 모바일의 국내외 매출이 양호하게 유지되는 가운데 검은사막의 타 콘솔 기종 출시 가능성, CCP 게임즈의 이브 에코스(글로벌) 출시 가능성, 중국 판호 발급 가능성 등 긍정적 모멘텀이 많다. 이를 반영해 실적 추정치와 목표주가를 상향했다. 특히 오는 11일부터 시작되는 E3 게임쇼에서 펄어비스는 검은사막 모바일의 글로벌 버전 출시 일..