블루오션스탁

강원랜드(035250)가 부진한 실적을 나타냈지만 평창올림픽과 워터파크 개장 등 우호적 영업환경으로 내년 실적 기대감이 커지고 있다. 강원랜드에 대해 내년에는 올해보다 우호적인 시장 환경이 조성되는 시점이다. 강원랜드는 올해 3분기 매출액 3,951억원, 영업이익 1,376억원을 기록했다. 전년동기대비 각각 9.8%, 14.9% 감소한 수치다. 매출 총량제로 인한 테이블과 슬롯머신 모든 부분에서 매출액이 감소했다. 주요 고객의 방문 빈도가 감소한 것도 전반적인 매출과 수익감소 요인으로 작용했다. 하지만 내년 전망은 나쁘지 않다. 최근 주가는 매출 총량제로 인한 보수적 환경 및 평창 동계올림픽 기부금 이슈로 조정을 받는 구간이며 내년 올림픽과 워터파크 개장 등으로 시장 환경이 좋아지고 연말 배당 매력이 부..

강원랜드(035250)에 대해 실적 안정성을 감안시, 3분기 카지노 매출감소폭은 이례적으로 큰 수준이었다. 강원랜드의 3분기 실적은 연결 기준으로 매출액이 전년 동기대비 10% 감소한 3951억원, 영업이익이 15% 줄어든 1376억원, 당기순이익은 4% 감소한 1190억원을 기록했다. 구체적으로 전체 카지노 매출액은 10% 감소한 3768억원을 기록했는데, 부문별 카지노 매출액은 일테이블 1700억원(-11%), VIP 테이블 569억원(-20%), 머신 1498억원(-5%)을 기록하며 큰 매출감소폭을 보였다. 3분기 카지노 방문객이 81만명으로 전년 동기대비 6% 감소한 영향이 큰데, 이유는 2가지로 정리된다. 첫째, 카지노 영업장 게임기기의 가동률이 전년대비 하락해 일부 카지노 충성고객의 이탈현상 ..

강원랜드에 대해 하반기 최악의 실적이 예상되는 현재 구간에서 지속적인 분할매수를 추천한다. 강원랜드의 3분기 예상 영업이익은 1360억원으로 전년동기대비 16% 감소할 것이며 매출총량제 준수로 테이블 가동률도 여전히 낮고, 슬럿 머신 저액권 비율이 상승했다. 올림픽 기부금 금액은 예상치(150억원)보다 높은 400억원에 달할 것으로 전망된다. 이 이슈는 4분기에 반영 돼 영업이익은 3년만에 1000억원을 하회하는 860억원을 기록할 것으로 예상된다. 강원랜드의 하반기 실적은 매출총량제 여파와 기부금을 내라는 정부 정책으로 인해 부진할 것이며 하반기 실적 부진은 2018년 실적에 높은 기저효과로 작용할 것으로 전망했다. 내년에는 평창올림픽(2월), 워터파크(7월) 등 호재가 많고, 약 1년간의 주가 조정 ..

강원랜드(035250)에 대해 대표이사 교체, 평창올림픽 기부금 등의 불확실성 요소들이 해소될 것으로 전망했다. 강원랜드는 연말로 예정된 대표이사의 임기 만료에 따른 보수적인 성장 전략과 평창올림픽 기부금의 시기 및 규모에 대한 불확실성으로 전년대비 감익될 가능성이 높은데 반해 밸류에이션이 높아 투자매력도가 낮았다. 다만 지난해말부터 이어진 충분한 기간조정, 평창올림픽의 미달한 기부금(약 500억원)에 대한 공기업의 적극적인 검토를 요구한 대통령의 발언 감안시 관련 불확실성은 빠르게 해소될 수 있다고 진단했다. 한국전력 등 공기업과 나눠낼 가능성이 높아 기부금 금액(150억원 추정)도 크지 않을 것으로 판단했다. 시기와 금액이 예상 가능하면 더 이상 불확실성으로 작용하지 않을 것이며 내년에는 대표이사 교..

새만금 카지노, 평창 올림픽 관련 기부금 이슈 등 악재에 둘러싸여 있는 강원랜드(035250)가 드롭액 증가세를 유지하며 양호한 실적을 발표했다. 강원랜드의 4분기 매출액은 4100억원으로 전년동기대비 1.0% 증가, 영업이익은 1188억원으로 1.1% 감소했다. 부문별로 보면 카지노 매출액은 드롭액의 소폭 성장과 23%대의 높은 홀드율 유지로 총 0.9% 증가한 3902억원을 기록했다. 비카지노부문에서는 스키장 매출이 따뜻한 날씨 영향으로 6.5% 감소, 하지만 호텔과 콘도 매출이 각각 11.7%, 5.7% 증가해 성장세를 견인했다. 아직 불확실한 외부 변수가 상존하고 있지만 꾸준한 수요에 기반한 드롭액 증가세, 높은 홀드율 지속에 힘입은 매출액 성장세는 유지될 것으로 분석했다. 또 공기업 방침상 비용..

강원랜드(035250)에 대해 외부 환경이 불확실한 상황이라고 밝혔다. 지난해 하반기 이후 강원랜드의 주가는 주변 노이즈로 인해 약세를 보이고 있으며 단기적으로 의미있는 주가 반등을 위해선 새만금 카지노, 평창 올림픽 관련 기부금 등 불확실성 해소가 필요하다. 현재 새만금지역에서는 내국인 카지노가 포함된 복합리조트 조성이 추진되고 있다. 업계에선 새만금 카지노가 설립될 경우 강원랜드의 매출 및 수익금 배분 감소 등이 나타날 것이라 우려하고 있다. 또 2018 평창 동계올림픽(2018년 2월 9일~25일)이 내년으로 다가오면서 기부금 등 추가 비용이 지출될 수 있다는 우려가 있다는 분석이다. 올해 4월 1일부터 추진될 냉각기 제도와 일본 카지노 합법화 등의 이슈 역시 주가에 부정적으로 작용하고 있다. 다만..

강원랜드(035250)는 내년 성장률 둔화로 큰 주가 상승을 기대하기는 어렵지만 배당수익률은 기대된다. 내년 카지노 과다 출입을 제한하기 위해 냉각기 제도를 실시할 예정이고, 입장료 인상 검토 가능성도 있다. 방문자수 성장률은 올해 대비 소폭 낮아질 것이라고 예상했다. 이에 내년 실적 성장세도 둔화될 것으로 내다봤다. 또 새만금과 부산의 오픈 카지노 건설 움직임, 강원랜드의 폐광기금 요율 인상 주장, 평창 올림픽 후원금 지급에 대한 우려 등은 주가에 부담이 될 요소로 봤다. 강원랜드를 둘러싸고 무수한 이야기들이 쏟아져 나오고 있는 상황이어서 확실한 결론이 나오기 전까지 투자심리는 위축될 가능성이 높다고 예상했다. 그러나 지난해 동일한 배당성향 45%를 가정하면 3% 수준의 배당수익률이 예상된다는 점에서 ..