블루오션스탁

고객사의 OLED 가동률 하락으로 덕산네오룩스(213420)의 1분기 매출액은 13.4% QoQ 감소했으며 이러한 여파가 이어져 2분기 매출액은 236억원으로 전기 대비 비슷한 수준이 전망된다. 다만 고객사 가동률 회복으로 6월부터는 월별 매출액의 점진적인 상승 곡선이 예상되기 때문에 2분기 실적을 저점으로 하반기에는 높은 이익 성장 모멘텀이 전망된다. 덕산네오룩스의 매출원가에 포함되는 R&D 비용의 증가가 GPM 하락에 큰 영향이 있었다고 예상된다. R&D 비용을 제외한 GPM은 40% 후반대를 유지하고 있기 때문에 R&D 비용 상승이 마무리되는 2분기 이후 점진적인 GPM 회복이 전망된다. 또한 판관비에 포함된 주식보상비용은 낮아진 덕산네오룩스의 주가 변동성과 퇴사자, 옵션행사 등에 따른 스톡옵션 수..

덕산네오룩스(213420)에 대해 고객사 가동률 반등에 따른 낙수효과가 기대된다고 분석했다. 덕산네오룩스가 1분기 실적 발표 이후 상승 모멘텀을 다시 찾아가고 있다고 평가했다. 최대 고객사의 OLED(유기발광다이오드) 팹 가동률이 저점을 찍는 1, 2분기의 막바지에 접어들면서 가동률 반등 이후 실적 개선이 기대된다고 설명했다. 덕산네오룩스의 실적 및 주가 역시 고객사 가동률 상승과 연동되며 상승 추세를 이어나갈 것으로 전망했다. 덕산네오룩스의 올해 예상 매출액은 1107억원, 영업이익은 217억원으로 전년대비 각각 10%, 18% 증가할 것으로 내다봤다. 덕산네오룩스의 목표주가 하향조정은 플렉시블 OLED 패널 시장 초기 개화 때 40배를 초과했던 OLED 유기 재료 업체에 대한 멀티플 조정을 반영했다...

덕산네오룩스(213420)에 대해 1분기 실적이 시장 추정치를 밑돌 전망이다. 1분기 별로 기준 매출액은 전년 동기 대비 11% 늘어난 218억원, 영업이익은 3% 감소한 35억원으로 추정됐다. 상반기 삼성디스플레이의 주요 생산시설 가동률 회복이 제한되고 삼성디스플레이 M8/LT2 구조 유기소재 판가가 하락하면서 동사 Q(공급물량)와 P(가격)에 부정적 변화를 야기할 것으로 전망한다. 또한 하반기 삼성디스플레이의 중소형OLED 생산라인 가동률이 상승함에도 불구하고 유기소재 판가가 하락하고 재사용률이 상승하면서 Q와 P의 긍정적 변화를 제한할 것으로 예상하기 때문이다. 주요 고객사의 OLED 사업 성장률 둔화 등 최근 다소 불리한 영업환경에 직면했다. 추가로 중국 OLED 사업이 삼성디스플레이 사업을 사업..

덕산네오룩스(213420)에 대해 당분간 고객사 OLED 사업 부진 영향으로 실적 전망의 신뢰성이 낮아질 가능성이 높아 주가 상승 여력이 제한적이다. 덕산네오룩스는 OLED 산업 내 대표적인 고PER 종목으로 최근 프리미엄 근거가 희석 되고 있는 상황이며 삼성디스플레이 노출도가 큰 상황에서 고객사 영업환경 개선이 전제돼야 투자 매력도가 높아질 것이다. 실적은 사상 최대치를 경신하겠지만 눈높이는 다소 낮아졌다. 올해 별도 기준 매출액은 전년 동기 대비 24% 늘어난 1248억원, 영업이익은 29% 증가한 237억원으로 추정됐다. 실적 개선 폭의 눈높이를 하향조정한 이유는 삼성디스플레이의 상반기 A3 생산시설 가동률 하락, 삼성디스플레이 M8 구조 유기소재 판가 하락 전망 등이 상반기 공급물량과 가격에 부정..

덕산네오룩스(213420)에 대해 아이폰 OLED 모델 감산에 따라 재료소모량 축소가 불가피하다. 아이폰 OLED 모델 감산에 따라 삼성디스플레이 가동률 하락과 이에 따른 재료소모량 축소는 불가피하다. 올해 매출액은 2014억원, 영업이익은 222억원으로 각각 9.3%, 8.7% 하향 조정한다. 재료 매출이 상반기 갤럭시S9과 하반기 OLED 아이폰 신규 2개 모델 론칭에 따른 삼성디스플레이 가동률에 전적으로 의존하게 됐다. 고객사 실적 변화에 따른 재료 판가 변화의 가능성이 우려 요인이며 재료 구조가 유지되는 경우 예상했던 하반기 모델의 레드인광 매출 기회가 줄어드는 부분도 감안했다고 분석했다. 지난해 11월 고점 이후 주가는 27% 조정을 받았는데 고객사 가동률 하락에 따른 재료 매출 부진 우려를 상..

덕산네오룩스(213420)가 삼성 갤럭시 S9출시 등으로 하반기 실적 성장이 기대된다는 전망이 나왔다. 1분기 덕산네오룩스의 매출액은 228억원, 영업이익은 50원이 예상된다. 아이폰X 생산 차질과 관련된 고객사 가동률 하락으로 실적 하락이 불가피 할 것으로 분석된다. 갤럭시 S9 조기 출시와 장비 입고를 마치고 양산 체재를 준비하고 있는 중국 패널 업체들의 재료구조 선정으로 인한 추가 성장 가능성이 열려 있기 때문에 상반기 실적 부진보다는 하반기 실적 성장에 주목해야 한다. ----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------"블루오션스탁"에서 ..

덕산네오룩스(213420)가 휘어지는(flexible) 유기발광다이오드(OLED) 시장 개화로 올해 역대 최대 실적을 거둘 것으로 전망했다. 덕산네오룩스의 올해 매출액이 전년보다 141% 증가한 1021억원, 영업이익은 430% 급증한 208억원을 기록할 것으로 예상했다. 창립 이래 최대 실적이다. 하반기 삼성디스플레이(SDC)의 A3 신규라인 가동 영향으로 그 효과는 연간 풀로 가동되는 내년에 극대화될 것이며 내년 이후 BOE, Tianma, GVO 등 중국 업체의 플렉서블 OLED 라인이 단계적으로 가동될 것으로 내다봤다. 이어 삼성전자와 애플에 공급 이력이 있는 덕산네오룩스의 소재 공급 가능성이 높다고 판단했다. 덕산네오룩스는 OLED 핵심 소재인 정공수송층(HTL)과 적색발광재료(Red host)..