무림P&P(009580)에 대해 펄프가격 약세와 부진한 실적모멘텀으로 시장수익률을 웃돌긴 어렵다고 밝혔다. 무림P&P의 2분기 연결기준 매출은 1385억원, 영업이익은 155억원으로 전년 동기 대비 각각 19%, 8.8% 감소했다. 제지와 펄프의 경우 당초 전망치와 크게 차이가 없었지만 금융 및 기타부문에서 109억원의 영업이익을 창출한 영향이다. 제지부문은 판매량과 판가가 모두 하락하며 매출과 영업익이 크게 부진했고, 펄프부문도 국제 펄프가격 약세로 인해 영업적자가 전분기에 이어 지속됐다. 기타(금융포함) 부문은 전분기와 달리 주가지수 상승에 따른 금융부문 영업이익 증가와 함께 해외법인 적자폭도 축소됐다. 2018년 11월부터 펄프가격이 급락한 건 미중 무역분쟁에 따른 중국(최대 수요처) 경기둔화 우려..