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제주항공(089590)에 대해 2분기 실적이 시장 예상치를 하회할 전망이다. 제주항공의 2분기 영업이익은 전년 동기 대비 27.8% 감소한 117억원으로 예상된다. 시장컨센서스인 148억원을 하회할 전망이지만 주가에는 관련 우려가 선반영됐다. 국제유가 상승으로 2분기 급유단가가 배럴당 36.7% 뛴 82달러를 기록했고, 원·달러 환율 상승 여파로 원가 부담이 늘어났다는 분석이다. 반면 5월 징검다리 연휴의 기고 효과로 인해 여객운임은 기대 이하 수준이었다. 실적은 3분기부터 개선될 전망이며 최근 항공사들의 전반적인 주가 하락으로 제주항공의 현재 주가는 주가순자산비율(PBR) 2.6배 수준이고, 올해 예상 자기자본이익률(ROE) 27.2%를 감안하면 저평가됐다고 진단했다. ------------------..

제주항공(089590)에 대해 비수기에도 견조한 수요가 유지돼 연중 최대 성수기인 3분기에는 추가 운임 인상이 가능할 것이다. 최근 유가 안정화 조짐이 있으며 이 경우 3분기 수익성은 극대화될 전망이며 7, 8월 추가 기재 도입으로 3분기 여객 공급(ASK) 역시 전년 대비 23% 가량 증가할 전망이다. 제주항공의 2분기 실적 추정치로 매출액은 전년 대비 20% 증가한 2736억원, 영업이익은 20.1% 감소한 129억원을 제시했다. 4, 5월 추가 기재 도입으로 전체 여객 공급(ASK)은 전년 동기 대비 23.8%, 수송(RPK)은 24.9% 가량 성장할 것으로 추정한다. 이번 분기는 전통적인 비수기이며 지난해 5월 황금 연휴의 기고효과로 전년 대비 운임(Yield) 상승을 기대하기 어려워 유류비 증가..

제주항공(089590)에 대해 1분기 영업이익이 기대치 20%를 웃돌았다. 제주항공은 올해 1분기 별도기준 매출액은 전년 대비 28.4% 증가한 3085억원, 영업이익은 69.6% 늘어난 462억원을 기록했다. 기대치를 웃돈 것은 지난해 12월과 올해 1월 도입된 기재 여파로 공급(ASK)이 전년보다 20.9% 증가했고, 일본과 동남아 노선을 중심으로 여객 수요 호조로 수송(RPK)이 22.3% 성장했기 때문이며 이에 탑승률(L/F)이 90.6%를 기록하게 됐다. 수요가 호조를 보이고 있는 가운데 유류할증료 부과와 부가매출 증대로 국제선 운임이 10%가량 상승했다는 점도 실적 개선에 기여했다. 탄탄한 탑승률과 항공기 가동 시간으로 단위 원가 감소 효과가 뚜렷했다. 연료유류비가 150억원 이상 증가한 분기..

제주항공(089590)에 대해 단거리 노선을 중심으로한 고성장이 이어지고 있으며 1분기 어닝 서프라이즈가 예상된다. 제주항공의 1분기 매출은 지난해 같은 기간대비 26% 증가한 3026억원, 영업이익은 53.1% 늘어난 417억원으로 시장 기대치를 크게 상회할 것으로 전망한다. 1분기 호실적 배경은 고수익 노선(일본 동남아)을 중심으로 한 수요 강세다. 구조적인 항공여객 성장과 공격적인 기단확대, 규모의 경제 효과와 조업사 인수를 통한 비용 내재화로 수익성 개선 전망, 최근 중국 사드 이슈 해소 분위기에 따른 부정기선 운항 재개도 기대된다. --------------------------------------------------------------------------------------------..

대한항공(003490)에 대해 올해 본업 환경은 더 좋아진다고 밝혔다. 2월 이후 대한항공의 주가는 19% 하락했고 연초 대비로도 9% 빠졌다. 제주항공과 진에어가 각각 18%, 11% 오른 것과 대조적이다. 1분기 실적에 대한 우려 등 때문인데 우리나라의 해외여행 수요는 구조적으로 증가하고 있어 이러한 일회성 요인에 따른 추가적인 조정 가능성보다 밸류에이션 매력이 더 높은 시점이며 현 주가는 작년 저점인 2018F PBR 0.9배에 불과하다. 1분기 중국노선 실적은 부진하지만 2분기부터는 기저효과가 나타나고 단체관광객 재개 등 한중관계 회복에 대한 기대감은 점차 높아질 것이며 해외여행이 점차 보편화되면서 대한항공이 주력하는 장거리노선에서도 수혜가 이어질 것이다. 또 인천국제공항 제2여객터미널 오픈에 이..

제주항공(089590)에 대해 지난해 4분기 실적이 시장 기대치를 웃돌았다. 제주항공은 지난해 4분기 연결기준 영업이익이 175억2800만원으로 전년 동기 대비 337.9% 증가했다고 전날 공시했다. 같은 기간 매출은 2615억8000만원으로 37.2% 늘었고, 순이익은 67.7% 오른 131억8900만원으로 잠정 집계됐다. 작년 12월 추가 기재 도입으로 전체 여객 공급(ASK)이 전년 대비 20.4% 확대됐다. 여객 수요도 탄탄해 수송(RPK)도 21.9% 성장했다. 이에 따라 탑승률(L/F)은 89.3%로 전년 대비 1.1%포인트 개선됐고, 10월 초 황금연휴 효과로 국제선 운임이 전년보다 11.4% 상승해 외형 성장이 이뤄졌다고 분석했다. 올해도 제주항공은 한국인 여행수요와 우호적인 환율 여건 등..

제주항공(089590)에 대해 이제는 제대로 평가받을 때라고 밝혔다. 지난해 4분기 매출액은 전년 동기 대비 30% 증가한 2290억원, 영업이익은 3.3배 증가한 183억원이 예상된다. 시장 기대치를 상회하는 실적을 달성할 것으로 전망된다. 올해에도 단거리 노선을 중심으로 한 구조적인 출국 수요 고성장세가 이어질 것으로 판단된다. 내국인 최대 출국 수요지인 일본에 대한 공격적인 기단 확대, 규모의 경제 도달에 따른 수익성 개선이 지속될 것으로 기대된다. 또 2016년 4분기 기재 반납 관련 비용 급증으로 이익 가시성에 대한 의구심을 지난 1년간 실적을 통해 해소했으며 지속적인 외형 성장으로 실적 안정성 또한 갖춘 것으로 보인다. 향후 3년간 20% 대의 평균 ROE와 30%대의 EPS 성장률이 전망된다..