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한화케미칼(009830)에 대해 태양광 수요가 점진적으로 회복할 것으로 보인다. 당초 계획한 태양광 설비량은 100기가와트(GW)였는데 이미 지난해 155GW를 기록해 초과 달성했다. 중국이 동중 기술 내 최고 수준의 출력을 보유한 태양광 모듈만 사용할 수 있는 탑러너 프로그램을 운영하면서 신규 태양광 패널 수요도 회복할 것이다. 다만 작년 4분기 매출은 2조2523억원과 영업이익 354억원을 각각 기록해 시장 기대치를 하회할 전망이다. 전분기보다 기초소재 부문 실적이 악화한 탓이다. 기초소재 부문 영업이익 악화는 주요제품 수요 축소, 폴리실리콘 설비 정기보수가 원인이며 태양광 부문 영업이익은 전분기보다 개선할 전망인데 큐셀코리아의 실적이 연결로 인식된 덕이다. -----------------------..

전세계 태양광 시장이 지난해부터 이른바 2차 구조조정에 돌입한 가운데, 국내 업체들 역시 고부가제품을 앞세워 힘겨운 버티기를 이어갈 전망이다. 그나마 올해 미국과 중국 등 주요 시장에서 촉발된 보호무역 및 공급과잉 등 악재들이 해결의 실마리가 보이고 있다는 점에서 안도감이 흐르는 모습이다. 중국 국가발전개혁위원회(NDRC)는 지난 10일 중국 내 대규모 태양광 프로젝트 개발 재개 등 내용을 담은 신재생에너지 관련 새로운 정책을 발표했다. 입지·발전 효율이 높아 보조금이 필요없는 태양광 등 신재생에너지 발전소의 설치 허가를 재개하겠다는 것이 주요 골자다. 앞서 중국 정부는 지난해 5월 31일 태양광 발전 보조금 삭감 및 집중형 태양광 발전 허가 동결 등을 담은 태양광 제도 개편안을 시행했다. 보조금을 축소..

한화케미칼(009830)에 대해 올해는 태양광 재도약 원년으로 국내 대표 수혜주가 될 전망이다. 한화케미칼의 실적은 지난해 4분기 부진 후 올해 초부터 회복하고 있는 것으로 추정된다. 올해는 자회사 합병 효과로 태양광 부문의 이익기여도 확대가 예상된다. 고효율 단결정 및 선진국 중심의 동사 판매구조 감안 시 미국, 유럽 시장 확대에 따른 수혜 가능성도 있다. IHS에 따르면 올해 세계 태양광 신규 설치량은 전년 대비 18% 증가한 123GW로 전망한다. 긍정적 시나리오 하에서는 전년보다 30% 이상 성장하는 것으로 추정한다. 과거와 달리 중국 외 시장이 성장을 주도할 것으로 예상된다. 유럽, 미국, 인도, 남미, 아시아, 중동, 아프리카 등에서 고른 성장세가 나타날 것이다. 태양광 시장 재도약을 가능하게..

한화케미칼(009830)에 대해 올해 태양광 사업 이익 증가로 실적 개선이 기대된다. 한화케미칼의 올해 태양광사업 매출액과 영업이익은 3조8215억원, 988억원으로 지난해 같은 때보다 각각 14.2%, 178% 증가할 것이며 실적 개선은 △한화큐셀코리아 지분인수에 따른 이익증가 △웨이퍼 가격하락에 따른 수익성 개선 △2019년 세계 태양광 설치수요 증가 예상 등이 이유다. 다만 작년 4분기 한화케미칼은 계절적 비수기, 무역분쟁에 따른 수요 둔화 등으로 영업이익이 426억원으로 지난해 같은 때보다 66.1% 감소할 것이다. 이는 태양광 사업에 대한 과도한 우려로 오히려 한화케미칼을 저가에 매수할 좋은 기회다. -----------------------------------------------------..

한화케미칼(009830)의 내년 태양광 사업 실적에 주목해야한다. YNCC와 한화종합화학 지분법 이익 1357억원을 반영했음에도 지난해 웨이퍼에 이어 태양광 업스트림 등 자산 손상차손 1475억원 등 탓에 지난 3분기 실적이 부진했다. 다만 4분기의 경우 이달 큐셀코리아(자회사 첨단소재와 병합) 편입 효과로 흑자전환을 할 것으로 예상했다. 내년 큐셀코리아 편입으로 매출액 4조3000억원, 영업이익 1300억원을 기록할 것으로 추정했다. 큐셀코리아 완전 편입으로 부채비율 상승 부담이 줄어들 것이며 특히 올해 중국과 미국 시장 부진으로 정체를 보였던 글로벌 태양광 설치량은 내년에 재차 개선될 것으로 예상했다. -------------------------------------------------------..

한화케미칼(009830)에 대해 석유화학 부문의 부진으로 실적 성장이 정체됐다. 다만 최근 인수한 한화큐셀코리아의 태양광 부문은 선전하고 있다. 한화케미칼은 지난 3분기 연결 기준 매출 2조3119억원, 영업이익 938억원의 실적을 기록했다. 전년 동기 대비 매출은 0.05%, 영업이익은 56.43% 각각 감소했다. 기초소재 부문은 미중 무역분쟁에 따른 가수요 부재로, 저밀도 폴리에틸렌(LDPE)은 북미 증설 물량의 유입과 가수요 부재로 각각 스프레드가 악화됐다. TDI는 바스프의 가동률 상승과 중국 얀타이의 증설을 감안한 (구매처들의) 구매 지연으로 수익성 지표가 급락했다. 이어 가성소다는 중국 환경규제로 인한 알루미나 제련 감소로, PVC는 미국산의 중국 외 지역 유입으로 수익성 지표가 악화됐다. 다..

한화케미칼(009830)에 대해 유가상승과 수요 둔화로 3,4분기 실적이 감소할 전망이다. 유가상승과 신흥국 수요 둔화로 3분기 영업이익은 기존 추정대비 낮은 1157억원으로 추정한다. 연간 주당순이익(EPS) 조정으로 목표주가를 하향조정 하지만, 태양광사업 강화와 경쟁기업 대비 낮은 밸류에이션을 감안해 투자의견 매수를 유지한다. 화학부문은 전체 영업이익 둔화의 주 요인으로 꼽힌다. 유가상승과 중국 수요 부진으로 실적이 감소했다. TDI와 가성소다의 경우 중국 내수 부진으로 가격이 하락했고, 중국 난방기 알루미늄 30% 감산 조치 조기 시행과 중국 Wanhua TDI 설비 가동으로 가성소다와 TDI 약세는 4분기 지속될 것이다. 리테일부문은 직전분기 반영된 비용 약 80억원이 소멸되고, 면세사업 매출액 ..